[SMM 분석] 하류 수요 개선 없이 니켈 중간재 가격 엇갈려

하류 수요 회복 없이 니켈 중간재 가격 차별화

이번 주 MHP 시장은 공급이 비교적 충분한 가운데 니켈·코발트 지불 계수가 계속 약세를 보였다. 공급 측면에서는 일부 생산업체가 유황 보충 후 MHP 생산을 재개했고, 일부 트레이딩 업체가 재고를 방출하며 현물 공급이 늘었다. 일부 생산업체는 원자재 가격 상승으로 감산을 지속했지만 전반적인 공급은 여전히 넉넉했다. 수요 측면에서는 하류 니켈·코발트염 가격이 약세를 이어갔고, 황산코발트 생산업체는 생산 원가가 판매 가격을 웃돌며 원가 부담이 지속됐다. 염 생산업체들은 고가 MHP 수용 의사가 제한적이어서 MHP 지불 계수를 끌어내렸다. 현물 공급이 충분하고 하류 구매가 신중한 가운데 MHP 지불 계수는 단기적으로 약세를 유지할 전망이다.

고순도 니켈 매트 시장은 수요와 공급 양측 모두 약세가 지속됐다. 현재 고순도 매트는 MHP 대비 뚜렷한 원가 우위를 보이지만, 주요 공급업체들이 이미 장기 계약으로 물량을 확약해 현물 공급이 제한적이다. 수요 측면에서는 하류 생산 라인과의 호환성 제약으로 실제 소비가 제한되어 원가 우위가 추가 구매로 이어지지 못했다. 구매 관심은 여전히 낮고 거래도 한산한 가운데 고순도 매트 지불 계수는 보합세를 유지했다.

이번 주 인도네시아 CIF 기준 유황 가격은 톤당 950~1,030달러로 하락했으며, 평균가는 톤당 990달러로 지난 금요일 평균 1,005달러 대비 15달러 하락했다. MHP 생산업체들은 원가 부담 속에 고유황 가격에 계속 저항했고, 매수·매도 협상 속에 가격이 소폭 하락했다. 뉴스 측면에서는 미국과 이란이 뉴욕에서 해상 봉쇄, 동결 자산, 호르무즈 해협 통과 등의 문제를 논의하며 외교적 접촉을 가졌다. 이번 협상의 진전과 봉쇄 해제가 중동 유황 공급 및 해운에 실질적 영향을 미칠지 주목할 필요가 있다. 유황 가격은 다음 주에도 높은 수준에서 등락할 것으로 예상되며, MHP 생산업체의 원자재 원가 부담은 단기적으로 크게 완화되기 어려울 전망이다.

이번 주 벤치마크 니켈 가격은 인도네시아 NPI 감산 보도와 연휴 전 숏커버 유입에 힘입어 반등했다. MHP의 경우 니켈 지불 계수 약세가 벤치마크 니켈 가격 상승분을 상쇄하며 니켈 성분 가격이 하락했다. 고순도 매트 지불 계수는 보합세를 유지해 니켈 성분 가격이 벤치마크와 함께 상승했다. 한편 코발트 지불 계수의 지속적 하락으로 MHP의 코발트 성분 가격이 급락했다. 전반적으로 니켈 가격 반등에도 하류 구매자들의 신중한 태도는 바뀌지 않았으며, 니켈 중간재 시장은 단기적으로 압박을 받을 가능성이 크다.