[SMM 컴퓨팅 파워 데일리] H200 현물 구매 가격 3거래일 연속 상승; 월간 임대 수요 14만 건 돌파

SMM, 9월 9일:

H200: SXM 풀시스템 매입가 한 달 새 3단계 연속 상승; 월 임대 수요 측 14만 위안 돌파

SMM이 입수한 정보에 따르면, H200 SXM 풀시스템 매입가가 지난 한 달간 지속적으로 상승했다. 8월 24일 한 채널에서 H200 현물 256대를 대당 535만 위안(13% 세금 포함, 선전 창고)에 제시했고, 9월 1일에는 여러 채널의 제시가 상단을 540만 위안까지 끌어올렸으며, 9월 4일에는 선전의 1차 2T 풀시스템 신품 픽업 가격이 대당 545만 위안에 제시되어 월간 세금 포함 누적 상승폭이 약 10만 위안에 달했다. SMM이 입수한 정보에 따르면, 이번 달 월 임대 측도 동반 강세를 보였다. 8월 초 한 사업자가 128대 HGX 버전을 12만 위안에 제시했고, 8월 중순 화둥 지역의 32대 HGX 8카드 모듈이 3년 폐쇄 계약 기준 12만 8천 위안에 제시되었으며, 9월 4일에는 장쑤성의 한 데이터센터가 신규 출시 30대에 대해 수요 측에서 대당·월 13만~14만 위안을 제시하며 매수 측 제시 구간이 전반적으로 12만 8천~14만 위안 범위로 상향 이동했다. 특히 8월 말 업계 피드백에 따르면 H200 풀시스템이 약 10일간 535만~540만 위안 구간에서 횡보했고 매수 측은 대체로 관망세를 보였으나, 이번 상승 이후 관망 심리가 더욱 굳어졌다.

H100 월 임대: 화둥 일괄 매각 최종 물량 8만 5천 위안으로 해당 모델 신고가 기록; 베이징 인근 지역 9만 위안 선에 근접

SMM이 입수한 정보에 따르면, 화둥 지역의 H100 풀시스템 10대가 한 달 반에 걸쳐 세 차례에 나누어 소진되었으며, 거래 가격은 첫 회차 2대의 대당·월 7만 8천 위안에서 두 번째 회차 4대의 8만 위안, 마지막 회차 4대의 8만 5천 위안으로 상승했다. 누적 상승률은 9%, 가중 평균가는 8만 1천 6백 위안으로 기존 주류 제시 구간인 대당·월 7만 5천~8만 2천 위안을 상회했다. SMM이 입수한 정보에 따르면, 대형 모델 훈련 및 추론 수요가 동시에 작용하면서 화베이 베이징 인근 지역의 H100 임대 제시가가 대당·월 9만 위안에 근접했으며, 이는 화둥 지역 최종 회차보다 약 5천 위안 높은 수준이다. 동일 배치의 자원이 단계적으로 출시되면서 가격이 배치별로 인상되었고, 출하 속도 자체가 가격 발견의 주요 메커니즘이 되고 있다.

국내 컴퓨팅 파워: 통신사 첫 주문 인도 4분기로 지연; Atlas 300V 풀시스템 월 임대료 2,500위안으로 계층화 부각

SMM이 입수한 바에 따르면, 통신사 화남 지역 성·시 지사와 국내 신규 컴퓨팅 파워 클러스터 간의 전국 첫 주문은 당초 9월 인도 및 가동 예정이었으나, 일부 성·시 지사는 실제 인도가 4분기에 이루어질 가능성이 가장 높다고 밝혔으며, 9월 인도는 생산능력 제약을 받고 있다. SMM은 앞서 통신사 측으로부터 관련 기간이 4분기 단계적 출시로 예정되어 있다는 신호를 입수한 바 있어 양측 정보가 서로 뒷받침된다. SMM이 입수한 바에 따르면, 화남 지역의 한 데이터센터가 Atlas 300V 풀시스템 임대를 시작했으며, 8개의 24G 가속기 카드와 1TB 메모리를 탑재하고 월 임대료는 대당 2,500위안으로, 카드당 월 약 313위안에 해당한다. 이는 같은 기간 4090 풀시스템의 대당 월 7,000위안의 40% 미만 수준이다. 국내 컴퓨팅 파워 가격 스펙트럼은 2,500위안부터 910B 시리즈의 19,000위안까지 7배 이상의 범위로 확장된다.

4090: 화남 연간 계약 고사양 호가 7,200위안; 채널 단기 임대 8,000위안 공존

SMM이 입수한 바에 따르면, 화남 지역의 RTX 4090 풀시스템 10대가 연간 계약 기준 월 임대료 대당 7,200위안으로 제공되며, 데이터센터가 200M 공유 대역폭을 제공하고 9월 10일부터 테스트가 가능하다. 이 배치는 1,024GB 메모리, 8개의 24G 터보 에디션 그래픽카드, 200G InfiniBand 네트워크 카드를 탑재하여 시중의 일반 4090 풀시스템보다 사양이 높지만 가격 할인은 없다. SMM이 입수한 바에 따르면, 한 채널의 4090 24G 풀시스템 월 임대료 호가가 8월 말 7,800위안에서 8,000위안으로 상승하여 9일간 누적 200위안 인상되었다. 연간 계약과 단기 임대 간 약 800위안의 가격 차이가 형성되어, 4090 모델의 강한 가격 경직성과 구성 차이가 아직 가격에 완전히 반영되지 않았음을 보여준다.

온라인 시장: H100 모듈 문의 + 중소 배치 수요 + 5090 현금화 출하

SMM은 오늘 오후 온라인 채널에서 세 가지 독립적인 시장 신호를 직접 수집했다. 오후 1시 40분경 한 채널이 "H100 모듈 매입, 현물 있으면 호가 제시"라고 명시했으며, 풀시스템이 아닌 "모듈"을 구매 단위로 사용한 것은 H100 월 임대료가 85,000위안으로 사상 최고치를 기록한 이후 하류의 재고 보충 수요를 가리킨다. 오후 4시 20분부터 4시 40분까지 한 수요 측이 H100 4대 + H200 4대 구성의 소량 임대를 제안했는데, 이는 H200 월 임대료가 140,000위안을 돌파하고 H100 월 임대료가 90,000위안에 근접하는 추세와 맞물려, 시장이 더 이상 단일 배치 100대 규모의 대량 주문에 국한되지 않고 4대 수준의 즉시 수요도 나타나고 있음을 보여준다. 오후 1시 44분, 한 채널이 5090 터보 카드 200장을 "현금화"라는 어조로 집중 출하했으며, "현금화"라는 단어는 해당 모델의 가격이 이번 달 세금 포함 약 43,000위안까지 상승한 후 일부 시장 참여자들의 차익 실현 의지가 높아졌음을 반영한다.

SMM 분석: 오늘 시장의 주요 테마는 고급 컴퓨팅 파워 임대 부문의 집단 돌파입니다. H200 매입 가격은 한 달간 세금 포함 약 10만 위안 상승했으며, 월 임대 수요 측 호가 범위도 함께 상향 조정되어 12만 8천~14만 위안 구간에 진입했습니다. 가격 상승과 구매자 관망세가 동시에 나타나며 판매자 가격 결정력 강화와 구매자 수용 압박 사이의 줄다리기가 지속되고 있습니다. 같은 기간 H100 가격은 화동 지역의 단계적 출하 속도에 따라 배치별로 인상되어 8만 5천 위안의 신고가를 기록했고, 화북 지역 베이징 인근에서는 훈련 및 추론 수요가 동시에 작용하며 호가가 9만 위안 선에 근접했습니다. 국산 부문에서는 통신사의 첫 주문 납품 시기가 9월에서 4분기로 연기되었고, Atlas 300V 풀시스템 월 임대료 2,500위안이 국산 컴퓨팅 파워 가격 스펙트럼을 3,000위안 아래로 끌어내리면서 국산 대체 경로에서 용량 병목과 시나리오 계층화가 동시에 나타나고 있습니다. 오후 온라인 신호는 오전의 주요 테마를 세 가지 측면에서 반영했습니다. H100 모듈 재고 보충은 월 임대 신고가가 하드웨어로 하방 전이되고 있음을 시사하며, 4대 소량 수요 측의 등장은 H100/H200 임대 부문의 수요 계층화를 확인해 주고, '수익화' 명목의 5090 터보 카드 200대 집중 출하는 중급 모델 가격이 월내 상승한 후 차익 실현의 실질적 경로를 반영합니다.