[SMM 컴퓨팅 파워 정오 리뷰] H100 9만 근접, H200 매입가 3일 연속 상승

[시장 개요] SMM 컴퓨팅 파워 임대 가격 지수는 오늘 전반적으로 보합세를 보였으며, 19개 지수 시세가 모두 전일과 동일하게 유지되었다. 가격 조사 측면에서는 고급 신호가 밀집되었다. H100 일괄 출고 가격이 사상 최고치를 경신했고, 화북 지역 베이징 인근 시세는 9만 위안에 육박했다. H200 완제품 일괄 매입 가격은 이번 달 들어 세 번째 상승했으며, 국산 컴퓨팅 파워 클러스터의 첫 인도가 지연될 조짐을 보였다.

[H100: 일괄 출고 가격 사상 최고치 8만 5천 위안, 화북 지역 9만 위안 접근] 화동 지역 H100 10대가 한 달 반 만에 세 차례에 걸쳐 소진되었으며, 거래 가격은 첫 번째 배치의 대당 월 7만 8천 위안에서 마지막 배치의 8만 5천 위안으로 상승하여 누적 상승률 9%, 가중 평균 가격은 8만 1,600위안을 기록했다. 마지막 배치는 주류 가격대인 7만 5천~8만 2천 위안의 상단을 돌파했다. 동일 자원이 배치별로 출하되면서 가격이 점진적으로 인상되어 보유자가 가격 결정권을 쥐게 되었다. 화북 지역 베이징 인근 시세는 대당 월 9만 위안에 육박하여 화동 지역 마지막 배치보다 약 5천 위안 높았다. 훈련 및 추론 수요가 모두 강세를 보였으며, 어제의 '베이징 인근 9만 위안 상승' 전망이 실현에 가까워지고 있다.

[H200: 매입 가격 한 달 새 10만 위안 상승, 매수·매도 관망 속 줄다리기] H200 SXM 완제품 일괄 매입 가격은 지난 한 달간 535만 위안에서 545만 위안으로 세 차례에 걸쳐 상승하여 누적 약 10만 위안 올랐다. 월 임대 수요도 동반 상승하여 장쑤성에 신규 등록된 30대의 시세가 대당 월 13만~14만 위안을 기록했다. 다만 8월 말 이후 완제품 가격은 약 10일간 535만~540만 위안 범위에서 횡보했다. 이번 상승 이후 매수자의 관망 심리가 더욱 굳어졌으며, 실제 거래는 주로 경직적 수요에 의해 이루어지고 있다. 판매자의 가격 결정력 강화와 매수자의 수용 압박 간 줄다리기가 지속되고 있다.

[국산 컴퓨팅 파워: 첫 인도 4분기로 지연, 생산능력 병목 현상 대두] 화남 지역 한 성·시의 통신사 지사가 전국 최초로 인도할 예정이었던 국산 컴퓨팅 파워 클러스터는 당초 9월 예정이었으나 4분기로 지연될 가능성이 매우 높다. 이는 이전에 수집된 4분기 단계적 출시 신호를 뒷받침하며, 국내 컴퓨팅 파워의 계약 체결부터 배포까지의 주기가 연장되고 있음을 시사한다.

[SMM 전망] 오늘의 세 가지 단서는 같은 방향을 가리킨다. H100 출하 속도가 가격 발견을 주도하고, H200 판매자가 가격을 세 차례 인상했지만 구매자는 관망세를 유지하며, 국내 클러스터 용량이 인도를 제약하고 있다. 이 모든 것은 공급 측면의 유연성이 제한적인 가운데 수요가 여전히 앞당겨지고 있음을 나타낸다. 실제 거래가 북중국에서 9만 위안 수준을 확인한다면, 훈련 및 추론 수요가 함께 이끄는 고급 컴퓨팅 파워 가격의 상승 사이클이 더욱 확실해질 것이다.