Codelco 2분기 자체 구리 생산량 전년 대비 감소, 현물 TC 하락세 둔화 [SMM 구리 정광 현물 주간 리뷰]

9월 4일 SMM 수입 동정광 지수(주간)는 -$200.31/dmt로, 직전 기간의 -$199.84/dmt 대비 $0.47/dmt 하락했다. 20% 품위 내수 거래 광석의 지급 지표는 98.5%-99.5%로 보고되었다.

이번 주 현물 시장 거래는 전주 대비 감소했으며, 일부 광산이 입찰을 진행했다. 현물 거래 측면에서, 앞서 소문이 돌았던 트레이더가 제련소에 고정 가격 -$220/dmt로 판매한 Collahuasi 10,000mt는 실제로는 SMM 주간 지수에서 $20/dmt를 차감한 가격으로 체결되었으며, 선적 기간은 10월, 금 지급률은 -0.2g 이후 100%, QP는 M+1/M+5였다. 또한 한 트레이더가 Gilbratar 10,000mt를 지수 대비 $25/dmt 할인된 가격으로 제련소에 판매했으며, 선적 기간은 10월, QP는 M+1/M+5였다. 다른 트레이더는 클린 광석 20,000mt를 지수 대비 $24/dmt~$25/dmt 할인된 가격으로 제련소에 판매했으며, 선적 기간은 10월~11월, QP는 M+1/M+5였다. 또 다른 트레이더는 BVC 10,000mt를 지수 대비 $26/dmt~$28/dmt 할인된 가격으로 제련소에 판매했다. 광산 입찰 측면에서는 2027년 Telfer 100,000mt가 입찰에 부쳐졌으나 결과는 아직 알려지지 않았다. 또한 10월 선적 예정인 고카드뮴 BVC 10,000mt가 입찰에 부쳐졌으며, 이 역시 결과는 아직 알려지지 않았다. 현재 지수 연동 할인 거래는 대부분 지수 대비 $25/dmt 수준에서 체결되었으며, 이는 앞선 지수 대비 $25/dmt에서 소폭 상향 조정된 것으로, 주로 제련소의 깊은 지수 할인 수용 의지가 약화되면서 더 낮은 할인율로는 거래가 성사되기 어려워졌기 때문이다. TC가 계속 하락함에 따라 동 제련소의 생산 비용이 지속적으로 상승했고, 현재의 깊은 마이너스 RC/TC에 대한 제련소의 저항이 더욱 거세졌다. 저가 거래는 거래량 증가가 어려웠으며, 수입 동정광 지수의 하락세는 이전보다 뚜렷하게 둔화되었다.

8월 29일, 칠레, 아르헨티나, 볼리비아, 페루는 핵심 광물 협력에 관한 공동 선언에 서명하여 지질 연구, 광업 규제, 프로젝트 개발 분야의 협력을 강화할 계획이다. 칠레와 페루는 주요 동 생산국이며, 아르헨티나는 여러 대규모 미개발 동 프로젝트를 보유하고 있다. 지역 협력은 안데스 동 광산의 투자 환경 개선에 도움이 될 수 있지만, 아직 구체적인 프로젝트나 일정이 없어 단기적으로 동 공급에 미치는 영향은 제한적이다.

8월 29일, Codelco는 2026년 상반기 실적을 발표했다. 귀속 동 생산량은 56만 4천 톤으로 전년 동기 대비 11% 감소했으며, 지분 기준 생산량은 61만 9천 톤으로 전년 동기 대비 10% 감소했다. 2분기 귀속 동 생산량은 약 29만 2천 톤으로 전년 동기 대비 13.6% 감소했다. 생산량 감소는 주로 El Teniente의 운영 제한, Chuquicamata의 대규모 정비, Ministro Hales의 광석 품위 하락의 영향을 받았으며, 세 광산의 생산량은 각각 전년 동기 대비 27%, 22%, 21% 감소했다. 하반기 생산량 반등 여부는 주로 El Teniente의 생산 재개 진행 상황과 Chuquicamata의 운영 개선에 달려 있다.

9월 1일, 페루 에너지광업부 데이터에 따르면 2026년 상반기 동 생산량은 전년 동기 대비 1.9% 증가하여 성장률이 여전히 낮은 수준을 유지했다. 칠레의 7월 동 생산량이 전년 동기 대비 9.4% 감소한 것과 함께, 세계 3위 동 생산국인 페루가 낮은 동 생산 증가세를 유지한 것은 최근 칠레의 7월 동 생산량 전년 동기 대비 감소와 대조를 이루며, 남미 주요 생산 지역의 공급 탄력성이 제한적인 전반적 양상을 반영한다.

9월 2일, 앙골라의 Tetelo 동광이 2단계 확장 공사를 시작했다. 이로써 일일 광석 처리 능력이 4천 톤에서 7천 톤으로 증가하고, 연간 처리량은 200만 톤을 초과하며, 동 생산 목표는 6만 톤 이상이다. 이후 Muegi 광구가 가동되면 연간 채굴 및 처리 능력은 300만 톤을 초과할 계획이지만, 실제 동 생산 증가는 여전히 2단계 건설과 생산 능력 확대에 달려 있다.

2026년 9월 4일, SMM이 집계한 11개 항만의 동 정광 재고는 실물 기준 76만 4천 톤으로 8월 28일 대비 실물 기준 6만 1천 톤 감소했다. 주요 감소는 칭다오항과 팡청강항에서 발생하여 각각 전월 대비 3만 5천 톤, 4만 톤 감소했으며, 증가는 주로 난징항과 옌타이항에서 발생하여 각각 전월 대비 1만 톤, 1만 100톤 증가했다.