SMM, 8월 13일 – LFP 시장 주간: 가공비 나날이 상승, 공급 부족 지속
이번 주 리튬인산철(LFP) 가격은 전반적으로 탄산리튬을 추종했다. 업스트림 리튬염 가격 변동과 가공비 인상의 영향을 받아 LFP 가공비는 나날이 상승 흐름을 보였다. 다운스트림 수요는 견조했다. 8~9월 들어 셀 생산 계획이 LFP 생산 계획을 웃돌면서 업계는 수요가 공급을 초과하는 타이트한 균형 상태에 있다.
I. 가격 동향
LFP 가공비: 지난달 가공비가 계속 오른 데 이어 이번 주 SMM LFP 가격도 상승세를 이어갔으며, 가공비 수준은 나날이 상승했다. 양극재 생산업체는 여전히 셀 제조사와 가격 인상을 적극 협상 중이며, 비용 전가가 진행 중이다.
인산철 가격: 최근 2주간 신규 주문 가격은 대부분 확정되었으며 이번 달에도 소폭 추가 인상되었다. 대부분의 오퍼 가격은 톤당 약 15,500위안까지 올랐다. 다음 달 주문에 대해 대부분의 인산철 생산업체는 원자재 가격이 추가 상승하지 않으면 인산철 가격 상승이 멈출 수 있다고 본다. 이는 다음 달 LFP 생산업체의 원가 부담이 다소 완화될 수 있음을 시사한다.
II. 수급 구도: 원자재 부족이지 생산능력 부족이 아니다
핵심 문제는 생산능력 부족이 아니라 원자재 공급 제약이다. 9월에는 비수직계열 LFP 생산업체가 전반적으로 인산철 공급에 제약을 받고 있으며, 조달 어려움과 공급 부족이 더욱 두드러지고 있다. 동시에 인산철 공급도 마찬가지로 타이트하다. 생산업체는 고객 선정에서 주도권이 더 커져 높은 가격을 지불하는 고객에게 우선 납품하는 경향이 있으며, 낮은 가격의 고객은 원료 확보가 어려울 수 있다.
재고 측면에서 양극재 업계의 재고 일수는 10~11일에서 7~8일로 줄어드는 뚜렷한 재고 소진을 보이며 공급 부족을 더욱 확인시켰다. 이러한 타이트한 수급 구도는 9월과 10월, 나아가 하반기 내내 지속될 것으로 예상된다.
III. 업체 동향
생산능력 확장: 9월 생산량은 주로 신규 생산라인의 램프업(가동 상향) 진척에 달려 있다. 램프업이 순조로우면 9월 업계 생산 계획이 추가로 상향될 수 있으며, 월간 계획 데이터도 그에 따라 업데이트될 것이다.
제품 구성 고도화: 선두 업체는 부가가치가 낮은 단일 소결재를 대부분 포기하고 고압축밀도 2차 소결 제품으로 전면 전환했으며, 신규 생산능력은 주로 3.5세대~4세대 소재로 구성된다. 이러한 전략적 전환은 상용차 및 에너지저장 부문에서 대용량 셀의 램프업이 가속화된 데 주로 기인하며, 고압축밀도 소재에 대한 수요가 계속 증가하고 있다. 범용 소재는 선두 업체 외 일반 생산업체가 공급할 수 있다. 고부가가치 제품에 집중함으로써 선두 업체의 제품 가격과 수익성이 추가로 개선될 것으로 기대된다.
양극재 공급업체 협상력 점진적 강화: 일부 다운스트림 셀 제조사는 인산철 가격에 결제를 연동하면서 인산철 가격이 하락함에 따라 양극재 업체에 지급하는 가공비가 줄어들었다. 이러한 배경에서 선두 양극재 생산업체는 고객 선정 전략을 크게 바꾸었다. 가격 인상을 수용하는 셀 제조사에는 증설된 생산능력을 더 많이 배분하는 경향이 있고, 가공비가 지속적으로 인하된 고객에게는 기본 물량만 보장한다. 이것이 가격 인상을 수용하지 않은 일부 셀 제조사가 “원료를 구할 수 없다”고 말하는 핵심 이유다. 업계 전반의 부족이 아니라, 저가 고객에게 공급을 꺼리는 선두 공급업체의 선별성이 강화된 것이다.
IV. 전망
전반적으로 LFP 업계는 단기적으로 수요가 공급보다 강한 구도를 유지할 것으로 예상된다. 인산철 공급 부족은 비수직계열 생산업체의 생산능력 발휘를 제약하는 핵심 변수이며, 선두 수직계열 업체는 원료 자급과 제품 구성 고도화를 통해 협상력과 수익성을 계속 강화하고 있다. 선두 업체의 신규 라인 램프업 진척, 인산철 가격 동향, 셀 제조사의 가격 인상 협상에 주목해야 하며, 이들이 향후 업계 생산 계획과 가격 변화를 좌우할 것이다.
