이번 주(8월 10일~8월 13일) 양산 구리 프리미엄 워런트 거래의 주간 평균 가격 범위는 톤당 91~104달러(8월 QP, 평균 톤당 98달러)였고, B/L 거래의 주간 평균 가격 범위는 톤당 87~99달러(9월 QP, 평균 톤당 93달러)였다. EQ 구리 CIF B/L 가격은 톤당 57~69달러(9월 QP, 평균 톤당 63달러)였다. 8월 13일 기준, LME 구리와 SHFE 구리 2608 계약 간 환율 조정 SHFE/LME 구리 가격 비율은 1.128이었고, 수입 손실은 톤당 약 1,004.08위안으로 전주 대비 약 381위안 축소되었다. 목요일 현재 LME 구리 8월물 백워데이션 구조는 지난주 같은 기간보다 확대됐으며, 8월물과 9월물 간 캐리 스프레드는 톤당 -117.45달러였다. 현재 ER 등록 구리 B/L 주류 오퍼는 톤당 약 85~95달러, 등록 구리 워런트 주류 오퍼는 톤당 약 100~105달러, EQ 구리 B/L 주류 오퍼는 톤당 약 65~70달러이다.
이번 주 양산 구리 프리미엄은 약세를 보였다. SHFE/LME 가격 비율이 여전히 불리하고, LME 근월물 계약이 가파른 백워데이션 구조를 보였으며, 구리 가격 상승이 소비를 위축시켜 다운스트림 구매 심리가 약했기 때문이다. 그러나 공급업체 오퍼는 아직 뚜렷한 하락세를 보이지 않았고, 시장에서 매수자와 매도자 간 격차가 점차 확대되었다. 또한 SMM에 따르면, 이번 전기동 수출 창구 개방은 주로 LME 근월물 계약의 큰 백워데이션 구조에 의해 주도되었다. SHFE 및 LME 가격과 기간 구조 변화가 일부 전기동에 수출 차익거래 여건을 조성했으며, 현재 계획된 수출 물량은 약 2만 톤이다. 다만 8월 계약이 인도를 앞두면서 전기동 수출은 주로 중국 보세구역으로 유입되었다.
SMM에 따르면, 이번 주 목요일(8월 13일) 기준 중국 보세구역 구리 재고는 직전 기간(8월 6일) 대비 약 4,100톤 증가한 3만5,200톤이었다. 구체적으로 상하이 보세구역 재고는 전주 대비 4,200톤 증가한 3만1,100톤, 광둥 보세구역 재고는 전주 대비 100톤 감소한 4,100톤이었다. 보세구역 재고 증가의 주요 원인은 다음과 같다. 1. 최근 수출 창구 개방으로 일부 전기동에 수출 차익거래 여건이 형성되어 화물이 보세구역으로 집중되었다. 2. 앞서 LME 아시아 창고의 취소된 워런트 물량이 잇따라 항구에 도착하면서 재고 수준을 더욱 끌어올렸다.
향후 시장은 SHFE/LME 가격 비율의 회복 여부와 수급 구도를 두고 줄다리기를 벌일 것이다. 공급 측면에서는 단기 수입 도착 물량과 수출 증가가 공급을 좌우하는 반면, 중장기 공급은 미국의 흡인 효과로 계속 제약을 받을 것이다. 수요 측면에서는 소비 부진으로 하류 구매자들의 거래 가격에 대한 심리적 기대치가 낮아진 상태다. 트레이더들은 강한 관망 심리를 유지할 것으로 예상되며, 매수자와 매도자 간 줄다리기가 이어질 것으로 보인다. 또한 향후 SHFE와 LME 기간 구조가 추가로 조정됨에 따라 구리 음극 수출 창구와 화물 흐름 방향을 지속적으로 모니터링해야 할 것이다.
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