광석 측 가격 유지와 최종 수요 비수기 줄다리기 속 텅스텐 시장 단기 횡보 전망 [SMM 텅스텐 분석]

SMM, 7월 23일:

이번 주 텅스텐 시장 중심이 소폭 반등했습니다. 주 초반 상류 원자재 거래가 활발해지고 시장 거래 중심이 소폭 상승했습니다. 광산 측 공급 업체들의 매도 보류 심리가 강화되며 확고한 오퍼를 제시했습니다. 그러나 중·저품위 광석의 시장 공급이 충분하여 고품위와 저품위 광석 거래 가격 차이가 확대되는 추세를 보였습니다. 주 초반 장시성의 한 텅스텐 기업이 장기 계약 가격을 발표했는데, 이는 당일 현물 거래 가격과 전반적으로 유사하여 장기 계약과 현물 주문 간 가격 차이가 축소되었습니다. 주말이 다가오면서 시장 심리는 엇갈렸습니다. 하류 분말 및 초경합금 부문은 계속 비수기에 머물렀고, APT 현물 거래 가격은 대부분 제련 원가 부근에서 움직였으며, 기업들의 출하량과 가동률 모두 둔화되는 추세를 보였습니다.

광산 측면에서는 7월 23일 기준 SMM 65% 중석 정광 가격이 표준톤당 416,500위안으로 마감되어 주간 기준 표준톤당 14,000위안 상승했습니다. 55% 등급 이상의 텅스텐 정광 시장은 411,000~420,000위안 범위에서 거래되었습니다. 반면 30% 등급 이하의 텅스텐 정광 거래는 부진했습니다. 7월 22일 광동의 한 광산이 약 18~23% 등급의 중석 정광 6건을 경매했고, 2건이 거래되었습니다. 이 중 23% 등급 중석 정광 43 표준톤은 표준톤당 366,500위안에, 18% 등급 29 표준톤은 표준톤당 338,100위안에 거래되었습니다. 이 거래 가격은 주류 거래 가격보다 약간 낮았지만, 광석 등급이 낮아 하류 구매자들의 가공 비용이 더 높고, 광산은 높은 재고를 보유하고 있어 현금화 동기와 재고 소진 필요성이 있었습니다. 생산 측면에서 최근 허난성의 일부 광산들은 안전 검사 등의 이유로 감산 및 정비를 집중적으로 진행하여 일부 광산의 중석 정광 생산량에 영향을 미쳤습니다. 또한, 국가 안전 검사팀이 곧 장시성에 파견될 예정이며, 이후 현지 광산과 관련 산업의 가동 현황을 면밀히 주시해야 합니다.

APT 제련 부문에서 7월 23일 기준 SMM APT 가격은 미터톤당 61만 위안으로 마감되었으며, 주간 1만 위안 상승했습니다. 주 초반 광석 시장의 소폭 회복세를 따라갔지만 상승 모멘텀은 지속성이 부족했습니다. 주말로 갈수록 시장 심리가 엇갈리면서 하류 수요 약세가 다시 부각되었습니다. APT 현물 거래는 대부분 제련 원가선 부근에서 이루어져 수익 마진이 지속적으로 압박받고 있습니다. 현재 하류 분말 업체들의 주문 실적은 평범하며 구매 속도에 신중을 기하고 있습니다. 제련소들은 여전히 재고 소진 압박에 직면해 있습니다. 제품 출하 부진 속에서 일부 제련소는 생산 부하를 줄이려는 의지를 높였으며 업계 가동률은 하락 추세를 보이고 있습니다.

분말 시장에서 텅스텐 분말 거래는 이번 주 전반적으로 평범했습니다. 원가가 소폭 상승하면서 분말 업체 대부분이 가격 인상을 따랐습니다. 그러나 고가 거래는 제한적이었고 시장 거래에서 상승 모멘텀 부재 현상이 여전했습니다. 7월 23일 기준 SMM 텅스텐 분말은 kg당 1,000위안, 탄화텅스텐 분말은 930위안으로 각각 주간 20위안 상승했습니다. 하류 초경합금의 전통적 비수기가 지속되고 있습니다. 기계 가공, 절삭 공구, 금형 분야의 신규 주문이 약세를 보였습니다. 분말 업체들은 적극적인 비축 의지가 부족하며 기본적으로 실시간 원자재 원가에 따라 견적을 제시했습니다. 전반적으로 시장 문의는 부진했습니다. 재생 탄화텅스텐 분말 가격은 일차 분말과 연동하여 움직였으며, 재생 제련업체들은 주로 적기 구매에 나섰고 시장에서는 추가 주문 동력이 부족했습니다.

텅스텐 스크랩 시장: 이번 주 텅스텐 스크랩 시장은 큰 폭으로 변동했습니다. 주 초반 공급업체들의 강세 심리가 강하게 작용하면서 시장 거래량이 급증했고 중개상들이 적극적으로 재고를 확보했지만, 하류 제련업체들의 시장 진입은 더뎠으며 유통은 주로 순수 중개 거래 부문에 국한되었습니다. 주 후반 상류 텅스텐 원자재 시장이 정체되고 텅스텐 스크랩 거래 가격 상승폭이 상당했던 점이 겹치면서 시장 심리가 위축되었고 일부 공급업체들이 적극적으로 매도에 나섰습니다. 오늘 기준 SMM 텅스텐 스크랩 바는 kg당 690위안으로 마감되었으며 주간 40위안 상승했습니다. 시장 공급업체들은 8~9월 텅스텐 시장에 대해 강세를 유지하며, 낮은 가격에 판매하려는 의지가 제한적이었다.

전반적으로 이번 가격 반등은 광석 측의 매도 억제와 단계적 재고 보충에 주로 힘입은 반면, 하류 최종 사용처의 비수기 패턴은 근본적으로 변하지 않았다. APT 및 분말 부문은 출하에 압박을 받았으며, 제련 작업은 감소할 것으로 예상되고, 텅스텐 가격 반등의 지속 가능성은 여전히 최종 소비의 자극이 필요하다. 앞으로는 장기 제련 계약 이행, 광석 측 출하 속도, 초경합금 주문 변화에 주목해야 한다. 중장기적으로 8월부터 10월까지 소비가 완만하게 개선되고, 상류 원자재 재고가 점차 해소됨에 따라 수급 불균형이 완화되어 텅스텐 시장은 상승 회복세를 보일 것으로 예상된다.