선물 회복, 철강 제품 상승 견인, 원자재 하락으로 제철소 이익 확대 [SMM 분석]

이번 주 스테인리스 제품 가격과 생산 원가가 동반 상승했으며, 제품 가격 상승폭이 전반적으로 원자재 가격 상승폭을 앞서면서 제련소 이익이 전월 대비 확대되었습니다. 304 냉연 기준으로 이번 주 이익률은 현재 원자재 사용 시 2.39%, 재고 원자재 사용 시 1.07%로, 현물 이익 회복력이 뚜렷하게 개선되었습니다.

니켈 원자재 측면에서는 이번 주 고품위 NPI 가격이 전반적으로 하락 조정되었으며, 선물 반등과 현물 매수 심리가 뚜렷한 줄다리기 양상을 보였습니다. 주간 SHFE 니켈과 SS 선물이 동반 상승한 가운데, 상류 제련소와 트레이더들의 가격 유지 의지가 비교적 강했으나, 하류 철강사들은 비수기 시장 전망에 대해 신중한 기대를 보이며 원자재 매수 심리가 약했습니다. 가격 인하 압박 전략이 지속적으로 시행되고 시장에 집중 재고 확보 수요가 나타나지 않으면서, 강세와 약세 간 힘겨루기 속에서 NPI 가격 중심이 지속적으로 하락했습니다. 이번 주 금요일 기준, 인도네시아산 10~12% 고품위 NPI의 중국 도착 세포함 가격은 니켈 함량 단위당 4.5위안 하락한 1,132.5위안/니켈 함량 단위를 기록했습니다.

이번 주 스테인리스 스크랩 가격은 선물 반등에 힘입어 상승했으며, 바닥 지지력은 보였으나 상승폭은 제한적이었습니다. SS 선물 강세에 힘입어 스크랩 시장 심리가 일부 회복되었고, 스테인리스 스크랩의 안정적인 경제적 대체 우위가 약세인 NPI 대비 가격 바닥을 지지했습니다. 그러나 현재 시장은 전통적 소비 비수기로, 최종 수요 약세가 완제품 수요를 전반적으로 억제하고 있습니다. 또한 스테인리스 스크랩 세금계산서 발행이 까다롭고 철강사들의 지속적인 가격 인하 압박으로 시장 거래 활성도가 제한되었으며, 가격 상승 여지가 좁아 전반적으로 안정된 횡보세를 유지했습니다. 이번 주 금요일 기준, 상하이 주류 304 절단 스크랩 가격은 톤당 100위안 상승한 10,250위안/톤에 호가되었습니다.

크롬 원자재 측면에서는 이번 주 고탄소 페로크롬 가격이 소폭 하락했으며, 업계의 풍부한 공급 구도가 시장 압력으로 작용하고 있습니다. 현재 페로크롬 시장은 공급이 넉넉하며, 시장 비관론이 뚜렷하게 완화되지 않은 가운데 하류의 필요 시 구매가 부진하고 현장 거래는 지속적으로 약세를 보이고 있습니다. 그러나 해외 크롬 광석 가격이 안정세를 보이며 반등해, 페로크롬 원가 측면의 하방 압력을 적당히 완화시켰고 페로크롬의 하락세가 둔화되었습니다. 이번 주 금요일 기준으로, 내몽골의 주류 고탄소 페로크롬 가격은 전월 대비 25위안/미터톤(금속 함량 50%) 하락한 8,075위안/미터톤(금속 함량 50%)을 기록했습니다.