가장 거래가 많은 SHFE 주석 선물 계약의 가격 중심은 비교적 높은 수준을 유지했지만 저항이 점차 나타났다 ［SMM 주석 모닝 미팅 요약］

SMM 주석 오전 회의록, 2026년 6월 1일

지난주 국제 거시 관점에서, EU는 반도체법 재추진과 자국 반도체 산업 육성을 위해 대규모 투자를 계획했으며, 이는 글로벌 칩 공급망 재편의 시급성을 부각시켰다. 한편, AI 붐은 기술주 상승세를 지속시켜 마이크론 테크놀로지의 시가총액이 1조 달러를 돌파했고, TSMC의 주가 급등은 대만 증시를 인도를 추월하게 만들었다. 이는 AI 인프라가 고급 칩 수요를 강력히 견인하고 있음을 반영하며, 주석의 장기 수요에 대한 거시적 기반을 마련했다. 중국 주석 시장 수급 측면에서는, 전반적으로 공급은 안정적이고 수요는 신중한 약한 균형 상태를 보였다. 공급 측면에서는, 5월에도 대부분의 제련소들이 안정적인 생산을 주요 기조로 유지했으며, 시중 주석 재고는 계속 감소 추세를 보여 이전에 누적되었던 소화 대기 재고가 계속 줄어들고 있음을 나타냈다. 수요 측면에서는, 신에너지 및 컴퓨팅 파워 분야의 중장기 전망은 여전히 긍정적이지만, 현재 현물 시장 심리는 높은 가격에 의해 크게 위축되었다. 하류 및 최종 사용자의 구매는 전반적으로 신중했으며, 대부분 실수요 및 주문 기반 구매에 국한되었다. 전반적인 시장 거래 분위기는 부진했으며, 가격 하락 시 소규모 재고 보충만 있을 뿐, 거래자들도 가격 유지하며 관망하는 경향을 보였다. 전반적으로, 거시적 관점의 낙관적 기대는 단기적인 현물 시장 거래 부진과 괴리되었다. 거래량이 가장 많은 SHFE 주석 계약의 가격 중심대는 여전히 비교적 높은 수준을 유지했지만, 점차 저항이 형성되었다. 다음 주에도 주석 가격은 고점에서 계속 등락할 것으로 예상되나, 신규 수요 증가가 실현되지 않으면 하락 위험이 있다. 투자자들은 거시 심리 냉각과 현물 수요 부진으로 인한 가격 약세 가능성에 경계해야 하며, 합리적으로 고점 추격을 자제하고, 하류 재고 보충 속도와 최종 수요의 실제 회복 신호를 면밀히 주시해야 한다.