싱예은석: 자회사 인만광업 선광공장 9월 3일 생산 재개; 인만광업 광구는 모든 정비 작업을 전력으로 추진 중.

9월 3일, 싱예 은광(Silver&Tin)의 주가가 하락했습니다. 9월 3일 13시 49분 기준, 싱예 은광은 3.66% 상승한 주당 39.41위안에 거래되었습니다.

뉴스 측면에서: 싱예 은광은 9월 2일 저녁에 공시한 바에 따르면, 2026년 7월 26일 약 15시 30분에 자회사인 시우즈무친 기은만 광업 유한회사에서 생산 및 건설 중 사고가 발생했습니다. 이 사고는 광산 지하 3구역 750 수준 서측 주 운반로의 19-1에서 25-1 지점 사이에서 발생하여 1명이 사망하고 부상자는 없었습니다. 사고 후 은만 광업은 시우즈무친 기 긴급관리국이 발행한 현장 처리 조치 결정서 ((시) 긴급 현장 결정 [2026] 제257호)와 ((시) 긴급 현장 결정 [2026] 제260호)를 받았습니다. 시우 기 긴급국 요구에 따라 은만 광업의 채광 구역과 선광 테일링 시스템이 순차적으로 가동 중단되었습니다. 사고 후 은만 광업은 전면적이고 심층적인 안전 생산 자체 점검을 실시하고 사고 예방 및 각종 개선 조치를 엄격히 이행했습니다. 최근 은만 광업은 시우 기 긴급국이 발행한 <시우즈무친 기은만 광업 유한회사 선광 테일링 시스템의 생산 재개 승인 통지>(시 긴급 발 [2026] 제102호)를 받아 은만 광업의 선광 테일링 시스템 생산 재개를 승인받았습니다.은만 광업의 선광 공장은 2026년 9월 3일 생산을 재개할 예정입니다. 현재 은만 광업의 채광 구역은 각종 개선 작업을 전력적으로 추진하여 채광 구역의 생산 재개를 최대한 빨리 달성하기 위해 노력하고 있습니다.회사는 관련 규정에 따라 후속 진행 상황에 기반하여 정보 공시 의무를 적시에 이행할 예정이며, 투자자들에게 투자 위험에 주의할 것을 당부합니다.

싱예 은광은 8월 29일 2026년 반기 보고를 공시했으며, 2026년 상반기 동안 회사는 42억 8,169만 7,000위안의 영업 수익을 달성하여 전년 대비 73.13% 증가했고, 총 이익은 26억 1,110만 5,500위안으로 전년 대비 180.76% 증가했으며, 상장사 주주들에게 귀속되는 순이익은 22억 6,305만 6,200위안으로 전년 대비 184.42% 증가했습니다. 영업수입 증가 원인에 대해 싱예은석은 다음과 같이 설명했다.위방광업의 생산능력이 점진적으로 방출되면서 광산은의 생산량과 판매량이 전년 동기 대비 증가했고, 은, 주석 등 주요 광산물의 시장 가격이 전년 동기 대비 상승한 데 따른 수혜도 있었다.

싱예은석의 반기 보고서에 따르면 2026년 상반기 회사의 주요 광산물 영업수입이 총영업수입에서 차지하는 비중은 다음과 같다. 광산은 25억 1,061만 9,100위안으로 58.64%, 광산주석 8억 822만 6,900위안으로 18.88%, 광산아연 5억 1,052만 3,100위안으로 11.92%, 광산납 1억 3,604만 3,700위안으로 3.18%, 광산철 9,710만 6,500위안으로 2.27%, 광산동 7,850만 4,600위안으로 1.83%, 광산안티몬 5,390만 5,600위안으로 1.26%, 광산금 6,715만 3,500위안으로 1.57%, 광산비스무트 1,144만 2,800위안으로 0.27%, 광산인듐 308만 7,300위안으로 0.07%를 차지했다. 이 중광산주석과 광산은이 영업수입의 77.52%를 차지했다.

싱예은석은 반기 보고서에서 광산물 생산량과 판매량도 함께 공개했다.

회사의 주요 사업에 대해 싱예은석은 다음과 같이 밝혔다. 회사는 비철금속 및 귀금속의 탐사, 채굴, 선광을 주업으로 하는 대형 광업 그룹이다. 본 보고서 공시일 현재 회사는 20여 개의 자회사를 보유하고 있으며, 그중 생산 중인 광산 회사는 인만광업, 첸진다광업, 위방광업, 룽관광업, 시린광업, 룽방광업, 루이넝광업, 보성광업 등 8개사이고, 애틀랜틱틴 산하 Atlas Tin SAS의 아흐마흐 주석 광산은 건설 단계에 있으며, 탕허스다이광업은 건설 중단 단계에 있고, 이퉁광업과 윈난시구이는 탐사 단계에 있다. 각 플랫폼 자회사의 사업 포지셔닝은 명확하고 책임 소재가 분명하다. 하이난펀드는 주로 지분 투자 관리를 담당하고, 싱예금(홍콩)은 주로 금속·광업 무역과 기업 인수합병을 담당하며 중국 외 시장 확대와 우수 광물자원의 인수·통합 기능을 수행한다. 하이난국제무역과 톈진국제무역은 주로 비철금속 광산물 판매와 일부 원자재 조달을 담당하고, 싱예루이진은 주로 탐광, 채굴·선광, 광미 종합 회수 및 이용 분야의 공정 연구, 기술 연구개발 및 업그레이드를 수행한다. 티베트 샨난 안티몬 금, 티베트 신다 광업, 싱간멍 푸싱툰 광업은 회사의 지역 자원 통합 플랫폼 역할을 한다.

회사의 주요 운영 모델에 대해 싱예 은·주석은 다음과 같이 밝혔다. 회사가 보유한 광업권은 대부분 다금속 광산으로, 주요 제품은 은, 주석, 아연, 납, 철, 구리, 안티몬, 금 등 비철금속 및 귀금속이다. 현재 판매는 주로 정광 분말 또는 혼합 정광 분말(정광 또는 혼합 정광) 제품 형태로 이루어진다. 현재까지 회사는 비철금속 자원이라는 핵심 사업에 집중하며 탐사, 매장량 확보, 개발, 무역을 아우르는 통합 사업 체계를 구축했다. 사업 시너지가 점진적으로 발휘되면서 회사의 운영 안정성 향상과 장기 발전 기반 강화에 기여하고 있다.

화신증권의 싱예 은·주석에 대한 연구 보고서에 따르면, 핵심 실적 동력은 다음과 같다. 보고 기간 동안 위방 광업의 생산 능력이 점진적으로 방출되면서 광석 유래 은 생산량과 판매량이 전년 대비 큰 폭으로 증가했고, 거시 및 수요 요인에 따른 은, 주석 등 주요 광물 제품의 전년 대비 가격 상승이 더해져 회사의 경상 수익성이 꾸준히 개선되었다. 또한 회사가 솽위안 비철금속 지분 60%를 양도하면서 투자 수익 3억 2,100만 위안을 포함해 총 4억 5,400만 위안의 비경상 손익이 발생했다. 솽위안 비철금속은 원래 초과 손실을 기록한 적자 기업이었기 때문에 지분 양도 후 모회사의 공제 가능 손실 금액이 증가하여 법인세 비용이 1억 3,300만 위안 감소했다. 인만 2단계가 공식 착공되어 생산 능력 확장이 순조롭게 진행 중이다. 인만 2단계 건설 부지는 2026년 7월 14일 내몽골 자치구 정부의 승인을 받았고, 7월 19일 공식 착공했으며, 2028년 4분기 원료 투입과 함께 가동될 예정이다. 회사의 핵심 광산인 인만 광업은 주로 은, 주석, 아연, 구리, 납, 안티몬 등의 금속 제품을 생산한다. 확장 후 채굴 및 선광 능력은 연간 165만 톤에서 297만 톤으로 증가하며, 핵심 금속 생산량이 크게 늘어나 회사의 장기 수익성과 경쟁 우위를 더욱 공고히 할 것이다. 국내 인수와 해외 이중 트랙 배치를 통해 자원 영역을 꾸준히 확장하고 있다. 은·주석 가격이 높은 수준을 유지하고 회사의 장기 생산능력 성장이 예상됨에 따라 '매수' 투자 등급을 유지한다. 리스크 경고: 1) 하류 수요가 기대에 미치지 못함; 2) 금속 가격 하락 리스크; 3) 회사의 생산능력 확장이 기대에 미치지 못함; 4) 회사의 인수 진행이 기대에 미치지 못함.