2026년 4월 30일, 플로리안 그루메스 작성
이번 주 동안 귀금속 가격 조정은 처음에 예상대로 지속되었습니다. 4월 17일 이후 은 4,890달러에서 중간 저점인 4,510달러로 하락하여 약 7.8%의 하락률을 기록했습니다. 은의 움직임은 더욱 두드러졌습니다. 같은 기간 은 가격은 약 14.7% 하락하며 연준의 금리 결정 직전에 어제 70.86달러의 저점을 기록했습니다.
그러나 9일간의 가격 하락으로 어제 과매도 기술적 시장 포지션이 심화되면서 귀금속이 초기 반응에서 상당한 회복세를 보였습니다. 더 넓은 관점에서 금과 은 모두 50일 이동평균선과 200일 이동평균선 사이에서 움직이고 있으며, 이는 건강한 조정 국면이 당분간 지속될 가능성이 높음을 시사합니다.
상승 추세 내의 조정 국면
이러한 지속적인 조정 국면이나 단기적 기술 움직임은 큰 그림을 바꾸지 않습니다. 오히려 이러한 후퇴는 귀금속 시장의 안정화를 위한 기반을 마련하고 다음 상승 움직임의 길을 열어줍니다.
결정적으로, 현재의 가격 움직임은 주로 일시적 요인에 의해 형성되는 반면, 장기적인 펀더멘털 동력은 그대로 유지되며 점점 더 중요성을 더해가고 있습니다.
세계 질서의 붕괴와 새로운 원자재 슈퍼사이클의 시작
최근 몇 주 동안의 중동 지역 상황은 단기적 시장 변동을 훨씬 넘어서는 구조적 동력을 지닌 새로운 원자재 슈퍼사이클의 시작을 시사할 가능성이 매우 높습니다.
그 중심에는 1945년 이후 지정학적 안정, 경제 통합, 그리고 를 제공해 온 세계 질서의 점진적인 붕괴가 있습니다.
지정학적 블록(주로 중국과 미국)으로의 파편화가 증가하는 가운데, 이란 전쟁과 그로 인한 국제 군비 경쟁으로 최근 더욱 심화되었으며, 이는 전략적 우선순위의 재편과 탈세계화된 세계 질서로 이어질 것입니다.
예를 들어, 이번 주 아랍에미리트가 OPEC를 탈퇴했는데, 이는 글로벌 에너지 부문 내 전통적 동맹의 긴장과 파편화가 심화되고 있음을 강조하는 주목할 만한 조치입니다.
신뢰 상실이 금 수요를 끌어올린다
2026년 4월 30일 기준 전 세계 중앙은행 준비자산에서 금이 차지하는 비중. ©Luke Gromen
국가 간 신뢰가 약화되고 경제적 의존관계가 의도적으로 축소되는 이러한 세계에서는 실물자산 처럼 내재가치를 지닌 자산의 중요성이 크게 커진다.
역사적으로 이러한 신뢰 상실은 중앙은행의 귀금속 축적 확대와 함께 나타나는 경우가 많았고, 이는 금 가격에 근본적으로 우호적인 거시경제 환경을 조성한다.
중앙은행이 구조적 금 매입을 주도한다
글로벌 금융시스템의 구조적 변화 역시 금에 대한 강세 전망을 뒷받침한다. 전 세계 중앙은행 준비자산에서 미 달러 비중은 60%를 넘던 수준에서 약 40%로 크게 낮아졌고, 금 비중은 약 30%로 3배 늘었다. 특히 신흥국이 금을 전략적 준비자산으로 확충하며 이러한 흐름을 적극적으로 이끌고 있다.
이는 단순한 분산투자 목적뿐 아니라, 지정학적 이유로 스왑라인에서 배제되는 등 달러 유동성 접근이 제한될 가능성에 대비한 헤지이기도 하다. 이런 상황에서 금은 최후의 수단으로서, 정치적 통제 밖에서 보편적으로 인정되는 가치 저장 수단으로 기능한다.
동시에 현재 밸류에이션은 금이 역사적 기준 대비 여전히 저평가되어 있음을 시사하며, 장기 평균 수준으로 회귀할 경우 가격이 몇 배로 상승할 여지도 있다.
금 가격: 조정은 매수 기회
논리적 결론은 분명하다. 지정학적 긴장과 불확실성의 확대, 달러 지배력 약화, 구조적 원자재 부족, 그리고 의 전략적 수요 증가 속에서 금은 궁극의 비정치적 준비자산으로서 상당한 상승 잠재력을 지니며, 중장기적으로 큰 폭의 상승을 이어갈 가능성이 높다. 투자자에게는 1월 말 이후 진행 중인 조정이 추가 매수의 좋은 기회를 반복적으로 제공한다.
금 – 회복이 시작됐다
미 달러 기준 금 가격, 2026년 4월 30일 현재 일간 차트. ©GOLD.DE
4월 17일 이후 금 가격은 4,890달러에서 중간 저점인 4,510달러까지 하락하며 약 7.8% 조정받았다. 이전까지 가격은 하락 중인 50일 이동평균선(현재 4,870달러)에서 뚜렷하게 반등했다. 이에 고무된 매도 세력은 막대한 매도 압력을 점화할 수 있었고, 일봉 차트의 볼린저 밴드 하단(현재 4,569달러)조차 처음에는 지지 역할을 하지 못했다.
4,510달러에서, 그리고 어제 연준의 금리 결정 몇 시간 전에야 비로소 에 매수자가 매도자보다 많아졌다. 하지만 하루가 지난 지금은 과매도 상태가 4,647달러까지 첫 반등 파동을 촉발하며 상황이 다소 나아졌다.
은 이로써 적어도 어느 정도는 지난 2주의 단기 하락 채널에서 벗어날 수 있었다.
일봉 스토캐스틱, 새로운 매수 신호 제공
앞으로 스토캐스틱 오실레이터가 잠정적이지만 새로운 매수 신호를 제공하며 반등 지속을 허용한다. 따라서 하락 중인 50일 이동평균선(현재 4,870달러)을 향한 재차 시도는 충분히 가능성이 있다. 그러나 이 잠재적 반등은 금 가격이 4,550달러 위에서 유지되어야만 안전하다. 어쨌든 광범위한 조정 국면은 그대로 유지된다.
주봉 볼린저 밴드에 따르면, 향후 몇 달간 금 가격은 대략 4,300~5,200달러의 넓은 범위에서 횡보할 것으로 예상된다. 수렴하는 50일 및 200일 이동평균선이 운신의 폭을 더욱 좁히므로, 앞으로 몇 주간은 약 4,350~4,900달러 사이의 좁은 거래 범위가 될 가능성이 더 높다. 우리는 상승하는 200일 이동평균선(현재 4,271달러)의 재차 테스트가 조만간 두 번째 다리로 주어질 것으로 본다.
우리의 최악 시나리오는 연내 3,400~3,600달러 범위에서 가능한 조정 저점 또는 추세 반전을 가정한다. 그러나 시간에 걸친 조정, 즉 앞서 설명한 약 4,350~5,300달러 사이의 횡보 가능성이 훨씬 더 크다.
결론: 조정과 구조적 강세장 사이의 금
금과 은의 현 약세 국면은 주로 온전한 상승 추세 내의 건강한 조정으로 해석해야 한다. 기술적 과잉이 해소되고 가격이 천천히 안정화되고 있습니다.
어제 회복 추세가 시작된 가운데, 이는 더 큰 회복 파동으로 확장되어 50일 이동평균선과 심리적 저항선인 5,000달러까지 되돌릴 수 있습니다.
조정은 진행된 강세장에서 전형적으로 나타나며, 과열된 시장 국면을 정리하고 다음 상승 움직임을 위한 기반을 마련하는 중요한 기능을 합니다. 특히, 장기 강세 차트 구조나 주요 지지 영역이 지속적으로 무너지지 않은 점이 중요합니다.
그러나 더욱 중요한 것은 금에 유리하게 변화하고 있는 거시적 펀더멘털 상황을 살펴보는 것입니다. 세계 질서의 지속적인 분열, 기존 통화 체제에 대한 신뢰 상실, 중앙은행의 전략적 재편은 귀금속 가격 상승을 위한 견고한 장기적 기반을 형성합니다.
금은 다극화 세계에서 정치적으로 중립적인 준비 자산으로 점차 자리매김하고 있으며, 이는 달러 지배력 감소와 중앙은행 보유고 내 금 비중 증가로 뚜렷이 입증됩니다. 이러한 배경에서 단기적 변동성은 부차적으로 보입니다.
오히려 금이 중장기적으로 구조적 상승 추세를 이어갈 가능성이 높습니다. 따라서 조정과 횡보 국면은 위험으로 이해하기보다 전개 중인 슈퍼사이클에서 전략적 진입 및 누적 기회로 받아들여야 합니다.
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