2026년 춘절 연휴 동안 중국 사산화망간 시장은 약세 기조를 유지했으며, 거래 부진, 가격 안정, 수급 교착 상태가 특징이었다. 비용 측면에서는 전해망간 가격이 저점에서 바닥을 다지며 상승 여력이 제한적이었습니다. 수요 측면에서는 리튬망간산염 생산업체들이 명절 전 재고 비축을 완료하고 재고 소진에 집중했습니다. 명절로 인한 시장 휴장까지 겹치면서 가격 지지력이 더욱 약화되었습니다. 전반적으로 명절 기간은 약세 조정의 시간이었습니다. 3월 생산 재개 후, 원자재 가격 약세와 하류 수요 부진으로 사산화망간 가격은 소폭 하락세를 이어갈 가능성이 있습니다.
I. 명절 시장 동향: 휴장, 명목상 안정된 가격
명절 기간 실제 거래가 거의 없어 시장 호가는 명절 전 소폭 하락 후 수준을 유지했으며 뚜렷한 변동이 없었습니다. 이러한 안정성은 펀더멘털 지지를 받지 못했으며, 단지 명절 동안의 수동적 가격 안정화에 불과했고, 약세 시장 구도를 가리지 못했습니다.
한편 업계 재고는 적정 수준을 유지했습니다. 공급업체들은 명절 전 질서 있는 재고 관리를 유지하여 큰 폭의 재고 축적은 없었습니다. 명절 중 적극적인 매도나 가격 인하도 없었으며 현물 공급은 충분했습니다. 수급 교착 상태는 큰 개선 없이 지속되었습니다.
II. 주요 동인: 약화되는 원가 지지력 & 부진한 수요
비용 측면: 바닥을 다진 전해망간, 지지력 부족
춘절 기간 전해망간 시장 역시 거래가 부진하고 바닥을 다진 가격이 안정적이었으며 반등 조짐은 없어 사산화망간에 대한 원가 지지력이 제한적이었습니다. 단기적으로 약세가 지속될 것으로 예상되며, 이는 사산화망간의 원가 하단을 더욱 낮추고 명절 후 가격 하락 가능성을 열어줍니다.
수요 측면: 재고 소진에 집중하는 리튬망간산염, 신규 수요 부재
주요 하류 리튬망간산염 생산업체들은 명절 전 재고 비축을 마치고 재고를 소화 중이었으며, 산발적인 소량 재보충만 이루어져 지지 효과가 미미했습니다. 현재 리튬망간산염 재고는 적정 수준으로, 명절 후 단기간 내 대규모 재보충은 없을 전망이며 수요도 빠르게 회복되기 어렵습니다.
III. 전망: 재개 후 압박, 가격 하락 가능성
산업이 점진적으로 생산을 재개함에 따라 약세 망간사산화물 시장이 지속될 것으로 보이며, 가격은 세 가지 주요 이유로 소폭 하락세를 이어갈 가능성이 높습니다:
첫째, 전해 망간 가격의 반등 모멘텀 부재로 비용 지지가 약하고, 황산 등 기타 원자재가 안정세를 보이며 생산업체들의 가격 지지 자신감이 낮습니다. 둘째, 하류 수요 회복이 더딥니다: 리튬망간산염의 재고 소진이 계속되고 구매 관심이 약해 제한적인 지지만 제공합니다. 셋째, 공급 측 압박이 지속됩니다: 생산업체들이 점차 완전 가동을 재개하는 반면 수요는 공급 회복에 뒤처집니다. 일부 보유자들은 재고 위험을 회피하기 위해 가격을 인하할 수 있어 가격에 추가 하방 압력으로 작용할 것입니다.
단기(휴일 후 1~2주)에는 거래가 점차 재개되나 가격은 압박을 받을 전망입니다. 중장기적으로는 전해 망간 가격 움직임, 리튬망간산염 재고 소진 진행 상황, 재개 후 하류 재고 보충 상황을 면밀히 주시할 것입니다. 수요가 예상보다 호조를 보이면 하락세가 완화될 수 있으나, 그렇지 않으면 가격은 약세 하락 범위에 머물 것입니다.
