마그네슘 합금 수요 급증에도 공급 과잉 딜레마 해소 실패, 마그네슘 가격 압박 속 단계적 조정 가능성 [SMM 분석]

11월 마그네슘 가격은 16,000~16,300위안/톤 범위 내에서 등락을 반복했으며, 월 평균 가격은 16,122위안/톤으로 전월 대비 1.0% 하락했다.

11월 초, 겨울철 재고 수요의 조기 발동과 석탄 가격 급등으로 마그네슘 가격은 원가 지지에 따라 바닥을 찍었다. 그러나 하류 수요의 지속성 부족과 석탄 가격의 조정으로 원가 지지 효과가 약화되었다. 재고 압력이 증가한 1차 마그네슘 제련소들은 가격 인하를 통해 거래를 촉진해야 했고, 마그네슘 가격은 점차 하락세를 보였다. 월말에는 호재 요소가 거의 소진되었고, 마그네슘 가격은 계속 하락하여 거래 중심가가 약 16,350위안/톤에서 16,000위안/톤 근처로 후퇴했다.

11월 마그네슘 시장 생산 동향 및 전망

SMM 데이터에 따르면, 2025년 11월 중국의 1차 마그네슘 생산량은 전월 대비 7.74% 증가했고, 가동률은 75.89%로 상승했다.

기업 운영 현황: 이번 달 1차 마그네슘 제련소 샘플은 총 60개 기업으로, 새로 2개 기업이 추가되었다. 통계 내 운영 중인 1차 마그네슘 제련소 수는 11월 57개로 증가했고, 현재 통계에 포함된 기업의 가동률은 75.89%로 크게 상승했다.

생산 증가 이유: 11월 1차 마그네슘 생산량은 전월 대비 7.74% 증가해 꾸준한 성장을 보였다. 첫째, 샘플 기업 수 증가가 생산 데이터 성장에 기여했다; 두 1차 마그네슘 제련소는 모두 올해 하반기 생산을 재개한 기업으로, 하나는 현재 50% 가동 중이고 다른 하나는 풀 가동 중이며, 모두 계획대로 생산 중이다. 둘째, 1차 마그네슘 제련소들의 가동률 증가로 생산 데이터가 높아졌다. 10월 이후 섬서, 닝샤, 내몽골 등 지역 기업들이 정책 요인이나 내부 사정으로 생산을 시작했다. 조정이 완료되며 일부 기업에서 일일 생산량이 소폭 증가했다. 12월에도 1차 마그네슘 생산은 계속 증가할 전망이며, 닝샤, 신장 등 지역에서 소폭 증가할 것으로 예상된다. 2025년 연간 1차 마그네슘 생산량은 100만 톤을 넘을 것으로 전망된다.

SMM 데이터에 따르면, 2025년 11월 중국의 마그네슘 합금 생산량은 전월 대비 2.53% 증가했고, 전년 동기 대비 31.49% 증가했으며, 누적 성장률은 전년 대비 11.89% 증가했다. 마그네슘 합금 생산 가동률은 10월 71.37%로 상승했다.

11월 마그네슘 합금 생산은 빠르게 성장하며 전월 대비 2.53% 증가했다. 10월 대비 마그네슘 합금 시장의 공급 부족 완화되었지만, 재고는 전반적으로 역전 상태를 유지했고 대부분 제조업체들은 주문 기반 생산을 유지하며 현물 공급은 여전히 긴장 상태다. 생산 증가의 핵심 이유는 수요 증가와 마그네슘 잉곳 공급에 대한 보완 수요다. 주요 합금 제조업체들은 풀 가동 중이며, 내몽골, 섬서 등 지역에서 생산을 재개한 신규 업체들은 낮은 가동률로 안정적인 생산을 유지하며 마그네슘 합금 생산의 지속적 성장 추세에 기여했다. 한편 수요에 힘입어 광둥의 위탁 가공 주문량이 반등하며 지역 재생 마그네슘 합금 생산이 소폭 증가해 마그네슘 합금 시장의 공급 부족을 다소 완화시켰다.

현재 시장 상황을 고려할 때 마그네슘 합금 생산은 앞으로 증가할 전망이다. 대부분 제조업체들은 12월 중순까지 예정된 주문을 보유하고 있으며, 현물 공급 긴장은 계속해서 생산량 확대를 촉진할 것이다. 안후이, 산시 등 주요 생산 지역의 기업들은 풀 가동 상태를 유지할 것이며, 내몽골과 섬서의 신규 재개 공장들은 생산을 더욱 확대할 것으로 예상되어 생산량 증가에 탄탄한 지지를 제공할 것이다.

SMM 데이터에 따르면, 2025년 11월 중국의 마그네슘 분말 생산량은 전월 대비 13.45% 증가했고, 가동률은 49.88%로 상승했다.

11월 마그네슘 분말 생산량은 소폭 증가했다. 야금 부문은 여전히 마그네슘 분말의 가장 큰 전통적 소비처다. 국내 철강 기업들의 조달 수요는 여전히 부진하지만, 구상 흑연 주철과 특수강 생산 수요는 안정적이어서 마그네슘 분말 수요 기반은 비교적 안정적이다. 또한 연말 생산 계획과 재고 주기로 원자재 재고 보충이 집중되고, 이러한 강성 수요와 대외 무역 주문이 결합되어 11월 수출용 마그네슘 분말 재고 규모를 더욱 확대시켰고, 이에 따라 국내 마그네슘 분말 생산과 가동률이 크게 상승했다.

시장 전망

공급 측면: 11월 샘플링된 1차 마그네슘 기업들의 가동률은 75.89%로 상승했다. 12월에는 가동률이 더욱 상승할 것으로 예상되어 1차 마그네슘 생산량은 계속 증가할 전망이며, 2025년 총 생산량은 100만 톤을 넘어설 가능성이 높아 공급 압력이 크게 증가할 것이다.

수요 측면: 하류 부문의 견인으로 마그네슘 합금 수요가 증가하며 11월 생산량은 전월 대비 2.53% 증가했다. 제조업체들의 주문은 12월 중순까지 예정되어 있고 현물 공급은 긴장 상태다. 마그네슘 분말 생산은 수출 주문과 연말 재고 보충 수요에 힘입어 전월 대비 13.45% 증가하며 가동률을 끌어올렸다. 그러나 전반적인 수요 증가는 여전히 공급을 따라가지 못하고 있으며, 강한 공급과 약한 수요의 수급 구조는 단기간 내에 반전되기 어려울 것이다.

가격 측면: 마그네슘 가격은 상당한 압력을 받고 있지만, 겨울철 석탄 수요 증가로 석탄 가격이 지지되어 마그네슘 가격의 하락 폭은 제한될 전망이다. 12월 마그네슘 가격은 등락을 반복하며 범위 내에서 움직일 것으로 예상되며, 하락 리스크는 통제 가능한 수준일 것이다.