거시적 긍정 기대감 소진, 시장 펀더멘털 회귀, 수요 약세, 스테인리스 가격 침체 [SMM 스테인리스 데일리 리포트]

SMM 10월 31일 – SS 선물은 하락세를 보였다. 이날 SS와 SHFE 니켈 선물은 동반 약세를 나타냈으며, 장중 가격은 12,600위안/톤에 근접했다. 현물 시장에서는 SS 선물의 지속적인 약세가 시장 신뢰를 더욱 약화시켰다. 이미 부진한 거래에 더해, 트레이더들은 제시가를 추가로 인하했다. 스테인리스 현물 가격은 한 주 내내 침체에서 벗어나지 못했다. 거시적 호재가 충분히 가격에 반영되면서 SS 선물 랠리는 멈췄고, 시장의 초점은 펀더멘털로 되돌아갔으며 하류 수요 부진이 지배적이었다. 스테인리스 제강사의 감산 소식이 있었으나 실제 이행 여부는 지켜봐야 한다. 사회 재고는 전주 대비 소폭 증가해 0.04% 오른 946,800톤을 기록했다.

최다 거래 SS2512 선물 계약은 하락했다. 오전 10시 30분 기준 SS2512는 12,710위안/톤으로, 전 거래일 대비 60위안/톤 하락했다. 우시에서 304/2B 현물 프리미엄/디스카운트는 260~610위안/톤 범위였다. 현물 시장에서 우시의 냉연 201/2B 코일 평균가는 8,050위안/톤, 냉연 밀엣지 304/2B 코일 평균가는 우시와 포산 모두 12,950위안/톤이었다. 냉연 316L/2B 코일은 우시와 포산 모두 25,300위안/톤, 열연 316L/NO.1 코일은 두 지역 모두 24,800위안/톤으로 제시됐다. 냉연 430/2B 코일은 우시와 포산 모두 7,600위안/톤이었다.

앞서 SS 선물이 꾸준히 상승했지만, 스테인리스 현물 시장에 대한 긍정적 영향은 제한적이었다. 스테인리스 전통 성수기인 9~10월 성수기는 예상보다 일찍 종료됐다. 하류 최종 수요처는 대체로 신중하며 관망 기조를 유지했고, 대부분 필요 물량만 구매해 수요가 약했다. 10월 스테인리스 생산은 비교적 높은 수준을 유지해 시장 소화 압력이 큰 상태가 이어졌다. 스테인리스 사회 재고는 기존의 재고 감소 추세를 마감하고 최근 재고 증가 조짐을 보였다. 비용 측면에서는, 11월 고탄소 페로크롬 철강사 입찰가가 이번 주 보합으로 발표됐지만 소매 가격은 여전히 침체에 머물렀다. 고급 NPI는 제강사의 가격 인하 압박으로 소폭 하락해 스테인리스 비용 중심이 하방으로 이동했다. 최근 여러 스테인리스 제조업체가 200계 스테인리스강 감산을 발표했으나, 300계와 400계 생산량은 대체로 안정세를 유지했습니다. 실제 생산량의 전반적 감소 규모는 제한적일 것으로 예상됩니다. 미중 무역 갈등이 크게 완화되며 기존 부과 관세가 유예되어 우호적인 거시정책 환경이 마련되었습니다. 그러나 현재 취약한 펀더멘털은 개선되기 어려우며, 스테인리스 제조업체의 감산 이행 여부를 지속 주시할 필요가 있습니다.