[속보 | 칠레 광업생산지수, 7월 전년 대비 7.2% 하락… 금속광업 10.7% 감소]

2026년 상반기, 미주 지역 몰리브덴 공급의 양극화가 심화되었다. 광산 수익성 개선에도 불구하고 전체 생산량은 반등하지 못했다. 하반기 일부 대형 광산의 회복이 예상되지만 공급 탄력성은 여전히 제한적이다. 어떤 사업장이 공급을 저해하고 있으며, 추가 성장은 어디에서 나타날 것인가? SMM 데이터는 시장이 “마진 강세, 생산 양극화, 집중적 증분 이익”이라는 새로운 국면에 진입했음을 보여준다.

SMM, 9월 11일: 최근 국제 산화 몰리브덴 가격은 강세 속에 횡보를 지속하고 있으며, 중국 외 시장의 호가 중심은 다소 상승했다. 반면 중국 몰리브덴 시장은 전반적으로 신중한 분위기를 유지하며 침체된 양상을 보이고 있다. 중국과 해외 시장의 흐름은 다소 엇갈렸고, 중국과 해외 시장 간 가격 차이는 더욱 확대되었다.

[SMM 분석] 완성재 약세가 원자재 하락 견인, 스테인리스 원가 중심 전반적 하향 이동 속 제강소 적자 지속 이번 주 스테인리스 완성재와 원자재 가격이 동반 하락했고, 업계 제련 수익은 여전히 적자 구조를 유지했으며, 전체 원가 측면의 중심은 추가로 하향 이동했다. 304 냉간압연 기준으로 계산하면, 이번 주 제강소의 수익 압력은 여전히 두드러졌다. 현행 원자재 기준 수익률은 -0.25%, 재고 원자재 기준 수익률은 -2.56%로, 재고 원자재 기준 손실 폭이 더 컸으며 제강소의 생산 및 운영 압력은 지속적으로 심화되었다. 전반적으로 완성재 가격은 선물과 함께 약세를 보였고 원자재도 하락세를 따랐으나, 시장 약세 국면에서 업계 수요와 조달은 계속 위축되었고 업계의 적자 구조는 회복되지 않았다. 니켈계 원자재 가격은 이번 주 추가 하락 압력을 받았으며, 시장 움직임은 비관적인 거래 심리가 주도했다. 스테인리스의 9~10월 성수기 반등 기대는 완전히 무산되었고, 최종 수요자의 실수요는 계속 부진했으며, 제강소는 장기간 원가 역전 적자에 빠져 고가 니켈 원자재에 대한 수용도가 지속적으로 낮은 수준에 머물렀고 조달 심리도 신중해졌다. 동시에 고품위 NPI 항만 재고는 높은 수준을 유지했고 공급 과잉 구조도 변하지 않아 약세 시장 전망을 더욱 증폭시켰으며, 니켈선철 호가의 지속적인 하락을 이끌었다. 이번 주 금요일 기준, 중국 10~12% 등급 인도네시아산 고품위 NPI 인도 관세 포함 가격은 니켈 포인트당 25위안 하락한 1,085위안/니켈 포인트를 기록했으며, 니켈계 원가 지지력은 계속 약화되었다. 이번 주 스테인리스 스크랩 가격도 침체를 유지했고, 원가 대체 이점은 약세 펀더멘털 압력을 상쇄하기에 충분하지 않았다. 주중 SS 선물은 계속 바닥을 확인했고, 완성재와 니켈선철 가격은 동반 하락했으며, 선물과 현물 시장의 약세 공명이 지속되면서 전반적인 시장 심리는...