BC 구리 2509, 야간 거래 랠리 후 하락, 수요 회복과 수입 증가가 현재 펀더멘털을 주도 [SMM BC 구리 코멘터리]

오늘 가장 활발하게 거래된 BC 구리 2509 계약은 70,070위안/톤으로 개장해 하락 마감했습니다. 야간장에서 BC 구리는 상승 변동 후 70,420위안/톤의 고점을 기록한 뒤 하락 변동했습니다. 주간장 개장 후 구리 가격 중심이 점차 하락해 장중 최저치인 70,000위안/톤을 터치했으며, 최종적으로 70,050위안/톤으로 마감하며 0.03% 하락했습니다. 미결제약정은 3,903계약으로 전 거래일 대비 94계약 감소했고, 거래량은 2,444계약을 기록했습니다. 거시적 측면에서, 트럼프의 우크라이나 휴전 추진으로 지정학적 리스크가 줄었고, 9월 연준 금리 인하 기대감이 지지 요인으로 작용했습니다. 그러나 트럼프의 칩에 대한 300% 관세 부과 및 철강·알루미늄에 대한 관세 확대 계획은 무역 정책 불확실성을 높였습니다. 펀더멘털 측면에서는, 수입 구리의 집중적인 도착으로 재고가 크게 늘어났고, 공급업체들이 수입 물량을 적극적으로 매도했습니다. 반면 국내 구리 음극 공급은 제한적이었으며, 등록된 SX-EW 구리가 시장에 유입되기 시작했습니다. 수요 측면에서는 8월 하순에 접어들면서 수요가 점차 회복되었습니다. 재고 측면에서, 8월 18일 기준 SMM 전국 주요 지역 구리 재고는 전주 대비 8,100톤 증가한 133,700톤을 기록했습니다.

SHFE 구리 2509 계약은 78,950위안/톤으로 마감했습니다. BC 구리 2509 계약이 70,050위안/톤이라면 그 세후 가격은 79,156위안/톤이 됩니다. SHFE 구리 2509 계약과 BC 구리 2509 계약 간 가격 스프레드는 -206으로, 역조 스프레드를 유지하며 전일 대비 축소되었습니다.