선물 시장: 금요일 밤, LME 구리는 톤당 9,872달러에 개장하여 초반 9,896달러까지 상승한 후 큰 폭으로 하락 전환했습니다. 이후 장 마감 무렵 9,848달러까지 저점을 낮췄고, 최종적으로 톤당 9,852달러에 거래를 마치며 1% 하락했습니다. 거래량은 12,000롯, 미결제 약정은 284,000롯을 기록했습니다. 가장 활발히 거래된 SHFE 구리 2508 계약은 금요일 밤 톤당 79,810위안에 개장하여 초반 79,950위안까지 급등한 후 하락세로 전환했습니다. 구리 가격은 중심을 낮추며 횡보 조정을 보였고, 결국 톤당 79,720위안까지 저점을 낮춰 0.56% 하락 마감했습니다. 거래량은 17,000롯, 미결제 약정은 212,000롯을 기록했습니다.
[SMM 오전 구리 시황 요약] 뉴스: (1) 7월 9일 관세 유예 기한이 다가오면서 글로벌 시장은 중대한 한 주를 맞이하고 있습니다. 미국 재무장관 베시 디보스는 입장을 바꿔 8월 1일이 무역 파트너들을 위한 최종 기한이 될 것이라고 밝혔습니다. 인도는 소규모 무역 합의에 근접했지만 농업 및 유제품 분야에서는 레드라인을 그었습니다. 트럼프 행정부는 90일 유예 기간 종료 후 수십 개국에 대해 10-70%의 상호 관세를 재부과할 계획입니다. 수요일 기한이 다가오면서 미국은 여러 국가에 대한 관세를 재개할 가능성이 있습니다.
(2) 국무원 국유자산감독관리위원회(SASAC) 당서기 겸 주임 장위주오가 중국비철금속광업그룹을 방문했습니다. 장 서기는 주요 금속/광물 자원 안보 강화, 비철금속 탐사, 투자, 개발, 건설, 제련 및 가공 전반에 걸친 통합 발전 가속화를 강조했습니다. 또한 새로운 탐사 혁신 전략 실행, 주요 금속 매장량/생산량 증대, '글로벌 진출' 이니셔티브에서 중앙 국유기업의 긍정적 이미지 제고를 촉구했습니다.
현물 시장: (1) 상하이: 7월 4일, SHFE 구리 2507 계약 대비 SMM #1 전기동 현물 프리미엄은 톤당 70-160위안 수준에서 호가되었으며, 평균 115위안으로 전월 대비 변동이 없었습니다. 향후 구리 가격이 조정 압력을 받을 수 있는 가운데, 상하이 현물 프리미엄은 하락세가 멈추고 안정될 것으로 예상됩니다.
(2) 광둥: 7월 4일, 광둥 #1 전기동 현물 프리미엄은 최근월물 계약 대비 톤당 10위안 할인에서 60위안 프리미엄 사이에서 형성되었으며, 평균 25위안으로 전월 대비 40위안 하락했습니다. 전반적으로 다운스트림 기업들이 약세 심리를 유지하면서 현물 프리미엄이 지속적으로 하락했습니다.
(3) 수입 구리: 7월 4일, 창고증권 가격은 톤당 20-40달러(QP 7월)로 평균 전월 대비 변동이 없었습니다. 선적서류 가격은 톤당 34-70달러(QP 7월)로 평균 3달러 상승했습니다. EQ 구리(CIF 기준 선적서류) 프리미엄은 톤당 -11달러에서 7달러(QP 7월) 사이로, 평균 1달러 상승했습니다. 호가는 7월 중하순 도착 예정 화물을 기준으로 했습니다. 시장은 전반적으로 한산했으며, 다운스트림 구매자들의 활동은 제한적이었습니다.
(4) 재생 구리: 7월 4일, 재생 구리 원자재 가격은 전월 대비 톤당 200위안 하락했습니다. 광둥 베어 브라이트 구리는 톤당 74,000-74,200위안에 거래되어 이전 거래일 대비 200위안 하락했습니다. 전기동과 고철 구리 간 가격 차이는 톤당 1,705위안으로 전월 대비 277위안 축소되었습니다. 전기동봉과 재생 구리봉 간 가격 차이는 톤당 1,320위안이었습니다. SMM 조사에 따르면, 해외 구리 가격이 하락했지만 재생 구리 원자재 수입업자들은 해외 호가 계수가 변동 없었다고 밝혔습니다. 공급업체들은 해외 공급업체들이 선적 물량을 크게 늘리지 않는 한 계수를 조정하지 않을 것이라고 말했습니다.
(5) 재고: 7월 4일, LME 전기동 재고는 950톤 증가한 95,275톤을 기록했습니다. 7월 7일, SHFE 창고증권 재고는 1,796톤 감소한 22,307톤을 기록했습니다.
가격: 거시적 측면에서, 트럼프 대통령은 월요일에 '크고 아름다운' 세금 및 지출 법안에 서명하면서 12-15통의 관세 관련 서한을 발송할 가능성이 있다고 발표했습니다. 관세를 둘러싼 불확실성이 구리 가격의 상단 저항 요인으로 작용했습니다. 시장의 초점은 트럼프 대통령의 7월 9일 관세 유예 기한으로 이동했으며, 이후 미국은 무역 합의가 없는 국가들에 대해 상호 관세를 부과할 예정입니다. 베센트 미국 재무장관은 주요 합의가 거의 완료 단계에 있으며, 서한을 받은 후 합의에 도달하지 못한 국가들의 경우 8월 1일부터 관세율이 4월 수준으로 되돌아갈 것이라고 언급했습니다. 펀더멘털 측면에서, 주류 표준 품질 및 고품질 구리는 지난주에도 여전히 타이트한 상황을 유지했지만, 러시아산 화물 도착 이후 현물 구리 시장 상황이 소폭 완화되었습니다. 관세 불확실성과 현물 시장 상황 완화가 결합되어 구리 가격은 상승 저항에 직면했습니다.
[위 정보는 SMM 연구팀의 시장 수집 및 종합 평가에 기반한 것으로, 참고용으로만 제공됩니다. 본 문서는 투자 결정에 대한 직접적인 조언을 구성하지 않습니다. 고객들은 신중을 기하고 본 정보로 독립적 판단을 대체하는 것을 피해야 합니다. SMM은 고객들의 결정에 대해 어떠한 책임도 지지 않습니다.]
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