원자재 가격이 압박을 받고 있으며, 마그네슘 잉곳 산업의 평균 이익은 고수준에서 변동 중입니다 [SMM 분석]

SMM에 따르면, 마그네슘 잉곳의 원자재 비용 대부분을 차지하는 페로실리콘과 석탄은 올해 초부터 시장 공급 과잉으로 인해 원자재 가격이 약세를 유지해 왔습니다. 반면, 마그네슘 잉곳 기업들의 보수 및 감산이 상대적으로 집중되면서 마그네슘 잉곳 공급이 타이트해져 가격 상승세와 업계's 평균 수익성이 확대되었습니다. 6월 말 현재, SMM's 주간 비용-수익 모델에 따르면 마그네슘 잉곳 업계's 평균 수익성은 1,758위안/톤으로 확대되었습니다.

현재 원탄 시장은 "높은 수익이 높은 생산을 견인하고, 높은 재고가 가격을 억제하는" 특징을 보이고 있습니다. 석탄 광산's 수익성이 합리적인 범위 내에 있음에도 불구하고, 기업들은 높은 생산 전략을 계속 유지하여 사회적 재고가 사상 최고치로 급증했습니다(6월 말 기준 주요 발전소의 석탄 재고는 1억2천만 톤을 초과). 시장의 수급 불균형이 크게 심화되면서 가격은 일방적인 하락 추세를 형성했습니다. 앞으로 여름철 성수기 소비 등 계절적 수요가 여전히 뒷받침되겠지만, 충분한 생산능력 확보(2025년 신규 승인된 생산능력이 연 2억 톤 이상)와 석탄 수입 보완(1월~5월 수입량 전년 대비 15% 증가)의 이중 압력 속에서 원탄 가격 중심은 계속 하락할 수 있습니다. 원산지의 생산 제한 정책 이행과 비전력 석탄 수요 회복 속도에 주목할 것을 권장합니다.

현재 페로실리콘 시장은 여전히 과잉 생산 능력의 딜레마에 깊이 빠져 있으며, 업계 가동률은 수익성 수준에 의해 지속적으로 지배되고 있습니다. 건설·건자재 부문의 수요는 여전히 부진하고, 제조업 부문의 내수 수요는 한계적으로 둔화되는 조짐을 보이는 반면, 해외 수요의 불확실성과 리스크가 누적되고 있습니다. 이와 대조적으로 철강의 직접 수출 물량은 높은 수준을 안정적으로 유지할 것으로 예상됩니다. 전반적으로 단기적으로 페로실리콘 시장의 수급 불균형이 실질적으로 개선되기는 어려울 것으로 보이며, 가격은 하락 압력을 지속적으로 받을 수 있습니다.

이러한 상황에서 마그네슘 잉곳의 현물 가격은 압박을 받아 하락했으며, 5월 말 대비 1,000위안/톤 하락했습니다. 현재까지 마그네슘 잉곳 업계's 평균 수익성은 여전히 1,758위안/톤 수준이며, 마그네슘 잉곳의 운영 능력은 계속 증가할 것으로 예상됩니다. 마그네슘 잉곳의 현물 공급이 반등함에 따라 현물 가격은 하락 추세를 보였으며, 이후 마그네슘 잉곳 업계's 평균 수익성은 축소될 전망입니다. 마그네슘 잉곳 기업들의 생산 동향과 마그네슘 잉곳의 비용-수익 상황을 지속적으로 모니터링할 필요가 있습니다.