마그네슘 시장 반기 검토: 수급 구조의 조용한 전환, 이례적인 가격 변동, 업계 관계자들은 상반기를 “투기적 시장”이라고 부른다? [SMM 분석]

2025년 상반기 중국 마그네슘 시장을 되돌아보면, 마그네슘 공장의 장기 집중 감산이 수급 불균형을 조용히 반전시켰습니다. 현물 공급 부족과 낮은 재고 수준이 마그네슘 잉곳 시장의 주기적 가격 상승에 견고한 기반을 마련했습니다. "고형 폐기물 매립", "우타이 지역 백운석 광산 가동 중단", "환경 보호 점검 배치" 등의 소식에 시장 심리가 자주 교란되며 가격 변동이 빈번했습니다.

가격 리뷰

2025년 상반기 마그네슘 잉곳 가격 추세는 전반적으로 저점에서 고점으로 전환되는 초반 상승 후 하락, 바닥 구간 등락 패턴을 보였습니다.

1단계: 매입 및 비축이 하방 지지력 제공, 가격 안정화

공급 측면에서는 수요 둔화로 주요 생산지 제련소가 전체 생산 주기에서 손실을 겪었습니다. 일부는 공식 감산을 발표했으며, 겨울철 여건으로 이전 가동 중단 시설의 재가동이 지연되어 공급 감소 추세가 지속되었습니다. 대형 생산업체의 재고는 안전 수준까지 감소한 것으로 알려졌습니다. 수요 측면에서는 약세 원자재 가격으로 하류 기업의 관망 심리가 확산되어 신중한 구매로 이어졌습니다.

2단계: 원자재 가격 하락 대 낮은 재고, 가격은 "√" 궤적

원자재 가격 지속 하락과 제련소의 현금 흐름 압박으로 마그네슘 가격은 상당한 하방 압력을 받았습니다. 제련소들이 하류 수요 자극을 위해 가격을 인하했지만 유동성 문제가 완화되지 않았고 오히려 급락을 촉발하여 반 달 만에 1,000위안 가까이 하락했습니다.

가격이 15,000위안/mt에 도달하자 해외 트레이더들이 대량으로 시장에 진입해 유통 재고를 빠르게 소진시키며 가격을 밀어 올렸습니다. 간헐적 조정에도 불구하고 시장은 타이트한 균형을 유지했고 낮은 재고가 지속적으로 하한선을 받쳤습니다. 가격은 결국 17,400위안/mt까지 상승했습니다.

3단계: 재가동 루머 확산, 가격 고점 후 비관 속 반락

가격이 높은 수준에 이르자 구매자들이 합리성을 되찾는 한편 중소 제련소들이 낮은 가격에 재고를 매물로 내놓으며 가격 중심이 점차 하향 이동했습니다. 생산 재개 소식이 심리를 더욱 압박했으며, 예상되는 공급 증가가 제련소의 재고 압력을 재건할 위협을 가하면서 하락 채널이 다시 열렸습니다. 가격은 15,950위안/톤으로 후퇴했습니다.

생산 리뷰

1~6월 원자재 마그네슘 생산량은 총 465,000톤으로 전월 대비 3.0% 증가했으며, 마그네슘 잉곳 생산량은 414,000톤으로 전월 대비 2.6% 증가했습니다. 가격 상승으로 수익성이 개선되면서 4월 말~5월 초부터 가동 중단되었던 제련소들이 점차 생산을 재개해 생산량이 서서히 증가했습니다.

가격 전망

SMM 분석에 따르면 현재 마그네슘 잉곳 시장은 저재고, 저수요, 저비용이 특징인 다각적인 시장 시나리오에 직면해 있습니다. 낮은 재고 수준은 마그네슘 잉곳 시장 펀더멘털의 단계적 상승을 위한 견고한 기반을 제공하며, 단기적인 폭발적 시장 수요가 시장 가격을 빠르게 끌어올릴 수 있습니다. 그러나 여러 마그네슘 공장의 생산 재개라는 부정적 신호로 인해 하류 고객들의 약세 심리가 강합니다. 현재 마그네슘 시장의 저비용 및 저수요 상황은 마그네슘 가격에 대한 지지력을 약화시킵니다. 전반적으로 여러 마그네슘 공장의 생산 재개는 기존의 수급 긴축 균형을 깨뜨려 마그네슘 가격이 약세를 보일 가능성이 높습니다. 현재 마그네슘 시장이 집중 구매에 크게 반응하는 점을 고려할 때, 향후 마그네슘 가격은 자주 변동할 것으로 예상되며 하락 변동 추세가 전망됩니다.