이 역사적인 금 강세장에서 전 세계 중앙은행의 '금 사재기' 열풍은 금 가격 상승의 핵심 동력임이 분명하다. 이 '중앙은행 엄마들'의 실제 금 매입 규모는 여전히 수수께끼지만, 업계에서는 앞으로도 계속될 것으로 보는 시각이 대부분이다...
골드만삭스 분석가들의 추산에 따르면, 전 세계 중앙은행들은 현재 매달 약 80미터톤의 금을 매입하고 있으며, 현재 가격으로 약 85억 달러에 달한다. 이러한 매입 대부분은 비공개적으로 은밀히 이루어지고 있다.
세계금협회(WGC) 데이터도 비슷한 결론을 내린다. 중앙은행과 국부펀드들이 현재 연간 약 1,000미터톤의 금을 '쓸어담고' 있으며, 이는 전 세계 연간 금광 생산량의 최소 4분의 1에 해당한다. HSBC가 올해 1월 72개 중앙은행을 대상으로 실시한 설문조사에 따르면, 응답자의 3분의 1 이상이 2025년에 금을 더 매입할 계획이며, 매도할 의향이 있는 곳은 한 곳도 없었다.
지정학적 긴장기에는 금이 종종 안전자산 역할을 한다.
이러한 매입 광풍은 트럼프 미국 대통령이 글로벌 무역 전쟁을 촉발하기 전부터 시작되었지만, 그럼에도 불구하고 세계의 지배적 기축통화인 달러에 대한 과도한 의존에 대한 일부 국가들의 우려가 커지고 있음을 잘 보여준다. 지난 몇 년간 금값의 가파른 랠리는 이 귀금속의 매력을 더욱 키웠다.
대표적인 예가 바로,카자흐스탄 중앙은행은 지난해 전 세계 중앙은행 중 가장 큰 금 매도 주체 중 하나였다. 그러나 다니야르 아키셰프 카자흐스탄 중앙은행 총재에 따르면, 올해는 순매수로 돌아서 향후에도 보유고를 계속 늘릴 계획이다.
아키셰프 총재는 “금은 흔히 안전자산으로 여겨지지만, 현재 상황에서는 모든 공포, 관세, 글로벌 무역 재편을 고려할 때 투자 자산이기도 하다”고 말했다.
6,000달러로 가는 '지름길'이 있을까?
골드만삭스에게 있어 중앙은행의 금 매입 광풍이 지속될 것이라는 믿음은 이 은행이 연말까지 온스당 3,700달러 전망을 고수하는 주된 이유다.
수요일 아시아 거래 시간 현재 현물 금 가격은 최근 3,365달러 근처에서 거래되고 있으며, 4월에 기록한 사상 최고치인 3,500달러에서 크게 멀지 않다.
전 세계 중앙은행 활동 측면에서 보면, 2022년 러시아-우크라이나 분쟁 이후 미국과 서방 동맹국이 러시아의 외환보유고를 동결하면서, 전 세계 '중앙은행 마마'들의 금 매입 속도는 거의 두 배로 빨라졌다. 이러한 '금융의 무기화' 조치는 많은 중앙은행이 보유고 다변화를 고려하게 만들었고, 인플레이션 재부상 위협과 미국 정부가 외국 채권자들에게 예전만큼 우호적이지 않을 수 있다는 추측이 금이 정책 입안자들에게 가지는 매력을 더욱 부각시켰다.
최근 몇 년간 최대 금 매입 주체 중 하나인 폴란드 중앙은행의 아담 글라핀스키 총재는 “금은 가장 안전한 준비자산이다. 어떤 국가의 경제 정책과도 직접적인 연관이 없고, 위기를 견뎌내며, 장기적으로 실질 가치를 유지할 수 있다”고 말했다.
많은 중앙은행에 전략적 자문을 제공하는 UBS 자산운용의 마시밀리아노 카스텔리 전무는 “제재 위험 외에도 올해 초 트럼프 행정부가 의도적으로 달러 가치를 절하하는 정책을 추구할 것이라는 추측과 미 연준의 독립성 위협 등으로 일부 기관들은 불안감을 느끼고 있다”고 말했다.
카스텔리는 이렇게 말했다.“미 달러화에 대한 위협을 고려할 때, 국제 준비금에서 달러 비중은 지속적으로 하락할 수 있으며, 중앙은행들이 다른 통화와 금으로 다변화함에 따라 그 속도는 지난 몇 년간보다 다소 빨라질 수 있다.”
그렇긴 하지만, 다른 통화로 표시된 채권 발행이 제한적이기 때문에 중앙은행들이 분산 투자를 모색할 때 선택지는 제한적이다. 그러나 금으로의 자금 유입 증가는 피할 수 없는 추세가 되었으며, 금값이 두 배로 올랐던 2022년 말 시작된 랠리를 더욱 뒷받침할 수 있다.
JP모건체이스에 따르면, 향후 몇 년간 해외 보유 미국 자산의 0.5%만 금으로 이동해도 2029년까지 금값을 온스당 6,000달러까지 끌어올리기에 충분하다고 한다.
블랙록의 테마 및 섹터 투자 책임자인 에비 햄브로는 “금 시장은 크지만, 달러화 시장은 훨씬 더 크다. 달러 시장에서 금으로 소량의 자금만 이동해도 상당한 영향을 미칠 것”이라고 말했다.
