트럼프는 EU와의 무역 협상을 위한 90일간의 기간이 회복될 것이라고 밝혔지만, 현물 시장 거래는 여전히 부진해 기대에 미치지 못했습니다. [SMM 모닝 주석 뉴스]

2025년 5월 26일 SMM 주석 모닝 뉴스:

선물 시장: 가장 활발하게 거래된 SHFE 주석 선물 계약(SN2506)은 야간 세션 동안 박스권에서 등락을 거듭하다 마감 직전 소폭 하락했습니다. 가격은 약 264,000위안/톤까지 완만히 밀려 전 거래일 대비 0.1% 하락했습니다. 미결제약정은 2,234계약 감소한 19,400계약을 기록했습니다.

거시경제: (1) 미국 반도체 대기업 엔비디아가 중국 시장을 겨냥해 블랙웰 아키텍처 기반의 인공지능(AI) 칩을 출시할 예정이며, 판매 가격은 기존 H20 칩보다 크게 낮아질 것으로 알려졌습니다. 이르면 6월부터 생산을 시작할 전망입니다. (강세 ★) (2) 트럼프 미국 대통령은 현지시간 금요일 자신이 이날 애플에 제기한 관세 위협이 삼성전자를 비롯한 다른 기기 제조사들에게도 적용되어 이들 기업의 제조 시설을 미국으로 이전하도록 유도할 것이라고 밝혔습니다. (강세 ★) (3) TSMC(TSM.N)는 미국이 외국산 칩에 대한 관세 인상을 제안할 경우 애리조나에 건설 중인 최대 1,650억 달러 규모의 첨단 반도체 제조 시설 투자가 위태로워질 수 있다고 경고했습니다. (4) 관세 – ① 트럼프는 EU에 일방적 양보를 촉구했고, EU는 “상호주의 원칙”을 고수했습니다. ② 이시바 시게루 일본 총리는 트럼프와 45분간 전화 통화를 가졌으며, 이 자리에서 트럼프는 관세에 대해 아무런 언급도 하지 않았습니다. 이시바는 미국에 관세 철폐를 재차 요청했습니다. ③ 트럼프는 미국에서 제조되지 않은 아이폰에 25%의 관세를 부과하겠다고 위협했습니다. ④ 트럼프는 EU와의 논의에 진전이 없었다며 6월 1일부터 EU에 50%의 직접 관세를 부과하는 방안을 제시했습니다. ⑤ EU 집행위원회는 EU 통상 담당 집행위원이 미국 무역대표부와 대화할 때까지 미국의 무역 관세에 대한 논평을 거부했습니다. ⑥ 스콧 베센트 미국 재무장관: 50% 관세 위협은 EU의 행동 속도에 대한 대응이며, 이것이 EU가 행동에 나서도록 유도하기를 바란다. 미국은 인도 및 아시아 국가들과의 무역 협상에서 상당한 진전을 이루었다. 앞으로 90일 이내에 더 많은 합의 사항을 발표할 예정이다. (중립)

펀더멘털: (1) 공급 측 차질: Alphamin Resources Corp.의 비시 주석 광산은 2025년 4월 15일부터 5월 11일까지 1,290톤의 금속 주석을 생산하여 예상 처리 회수율을 달성했습니다. 주석 생산은 광산의 원광 재고 처리로 시작되었으며, 처음에는 Mpama North 플랜트에서, 이후 2025년 4월 19일 Mpama South 플랜트의 재가동으로 이어졌습니다. 지하 광석의 발파 및 운송은 2025년 4월 마지막 주에 시작되었고, 광산 개발 속도도 증가했습니다. 광산 재가동 이후, 완전히 문서화되고 승인된 첫 수출용 주석 정광이 2025년 5월 9일 트럭으로 발송되었습니다. (강세 ★) (2) 수요 측면: 노동절 연휴 이후 일부 하류 가공 기업들이 점차 가동을 재개했고, 저가 재고 확보 수요가 일부 나타났습니다. 하지만 고가 거래는 여전히 부진했습니다. (약세 ★)

현물 시장: 높은 가격이 수요를 억제하며 강성 수요가 주를 이루었습니다. 주 초반 가격은 고점에서 등락했습니다. 제련소들은 가격을 고수하며 판매를 꺼렸고, 트레이더들은 적극적으로 시세를 제시했지만 하류 기업의 구매 의사는 낮았고 거래는 침체되었습니다. 일부 하류 업체들은 저가에 재고를 확보했지만, 전반적으로 거래는 강성 수요가 지배했습니다.