선물 시장: 익일 LME 구리는 9,463.5달러/톤에 개장하여, 개장 직후 9,433.5달러/톤의 저점을 기록했습니다. 이후 상승세로 전환하여 마감 무렵 9,519.5달러/톤의 고점을 기록했고, 최종적으로 9,519.5달러/톤에 정산되어 0.34% 상승했습니다. 거래량은 14,000랏, 미결제약정은 287,000랏을 기록했습니다. 익일 상해거래소(SHFE) 구리 2506 최대 거래 종목은 77,730위안/톤에 개장하여 개장 직후 소폭 하락해 77,600위안/톤의 저점을 기록했습니다. 이후 상승세로 전환하여 마감 무렵 77,910위안/톤의 고점을 기록했고, 최종적으로 77,820위안/톤에 정산되어 0.12% 하락했습니다. 거래량은 20,000랏, 미결제약정은 153,000랏을 기록했습니다.
[SMM 구리 모닝 미팅 요약] 뉴스: (1) 표결을 앞두고 막판 수정을 거친 후, 트럼프 2기 행정부의 획기적인 감세 법안이 미국 하원을 근소한 차이로 통과했습니다. 찬성표가 반대표보다 단 한 표 많았으며, 상원으로 이송되었습니다. 트럼프 대통령을 비롯한 공화당 의원들은 하원 승인 후 일시적으로 승리를 자축했습니다. 그러나 미국 정부의 증가하는 부채와 공화당 내 분열에 대한 논란을 감안할 때, 대규모 감세와 지출을 제안하는 이 법안은 상원을 순조롭게 통과하는 데 상당한 어려움에 직면할 것으로 보입니다. 상원의 공화당 의원들은 이미 하원에서 통과된 법안 버전에 일부 수정을 가하겠다고 약속했으며, 이는 상원에서 필연적으로 “줄다리기”가 벌어질 것임을 의미합니다.
(2) 기자회견에서 국가금융감독관리총국 대변인 궈우핑은 보험 자금 장기 투자 개혁 시범 프로그램의 초기 시범 규모는 500억 위안, 두 번째 시범 규모는 1,120억 위안, 최근 승인된 세 번째 시범 규모는 600억 위안으로 총 규모가 2,220억 위안에 달한다고 밝혔습니다.
현물: (1) 상하이: 5월 22일, SMM 1등급 구리 음극 현물 가격은 근월물 2506 계약 대비 프리미엄 110~160위안/톤에 호가되었으며, 평균 프리미엄은 135위안/톤으로 전주 대비 140위안 하락했습니다. 금요일이라 저가 물량이 대거 구매되었고, 워런트 청산이 뚜렷했습니다. 그러나 창고 재고는 예상대로 감소하지 않았습니다. 오늘도 프리미엄 중심가의 큰 폭 반등은 여전히 어려울 것으로 예상됩니다.
(2) 광둥: 5월 22일, 광둥 1등급 구리 음극 현물 가격은 근월물 계약 대비 프리미엄 160~250위안/톤에 호가되었으며, 평균 프리미엄은 205위안/톤으로 전주 대비 20위안 상승했습니다. 전반적으로 재고와 구리 가격이 모두 하락하고 공급자들이 가격 양보를 거부하면서, 전일 대비 거래가 다소 활발해졌습니다.
(3) 수입 구리: 5월 22일, 워런트 가격은 톤당 90~98달러, QP는 6월물 기준이며, 평균 가격은 전주 대비 변동 없었습니다. 선하증권(B/L) 가격은 톤당 102~118달러, QP는 6월물 기준이며, 평균 가격은 전주 대비 변동 없었습니다. EQ 구리(CIF 선하증권 기준) 가격은 톤당 73~83달러, QP는 6월물 기준이며, 평균 가격은 전주 대비 1달러 하락했습니다. 견적은 5월 말에서 6월 초 도착 예정 화물을 기준으로 했습니다. 전반적으로 이달 후반에는 국내 구리가 여전히 주된 도착 화물이며, 비등록 현물 주문은 여전히 부족합니다. 그러나 SHFE/LME 가격 비율이 저조하여 프리미엄은 추가 하락 여지가 있을 것으로 예상됩니다.
(4) 2차 구리: 5월 22일, 2차 구리 원자재 가격은 전월 대비 100위안/톤 하락했습니다. 광둥의 노출 광택 구리(Bare Bright) 가격은 72,400~72,600위안/톤으로 전일 대비 100위안 하락했습니다. 전해 구리와 고철 구리의 가격 차이는 987위안/톤으로 전월 대비 204위안 축소되었습니다. 전해 구리 로드와 2차 구리 로드의 가격 차이는 1,015위안/톤이었습니다. SMM 조사에 따르면, 높은 원자재 가격으로 인해 2차 구리 로드 기업들은 일일 생산 수요를 충족할 정도만 2차 구리 원자재를 구매하고 과도하게 매입하지 않았습니다.
(5) 재고: 5월 22일, LME 구리 음극 재고는 2,300톤 감소한 166,525톤을 기록했습니다. 같은 날, SHFE 워런트 재고는 9,464톤 감소한 31,754톤을 기록했습니다.
가격: 거시 측면에서 트럼프 감세법안이 하원을 근소하게 통과하고 상원으로 보내졌습니다. 미국 국채 금리는 최근 고점에서 반락했으며, 달러는 3일 연속 하락 후 목요일에 상승했습니다. LME 구리는 소폭 하락했습니다. 펀더멘털 측면에서 공급 측면을 보면 워런트 재고는 크게 감소했지만 창고 재고는 예상대로 줄지 않았습니다. 5월 22일 목요일 기준으로 중국 주요 지역의 SMM 구리 재고는 월요일 대비 700톤 증가한 139,900톤으로, 지난주 목요일 대비 7,900톤 증가하여 2주 연속 재고 증가세를 보였습니다. 그러나 이번 주 재고 증가폭은 지난주보다는 적었습니다. 수요 측면에서는 어제 구리 가격 하락으로 저가에서 거래가 활발했습니다. 현재 저가 물량이 대부분 소진되었으므로 오늘 프리미엄 중심가는 반등하기 어려울 것으로 예상됩니다. 가격 측면에서는 시장에 추가적인 긍정적 소식이 없어 오늘 구리 가격의 상승 여지는 제한적일 것으로 보입니다.
[본 정보는 참고용으로만 제공됩니다. 이 기사는 투자 연구 결정에 대한 직접적인 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며, 이 정보에만 의존하여 자신의 독립적인 판단을 대체해서는 안 됩니다. 고객이 내린 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]
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