선물 시장: 야간 거래에서 LME 구리는 $9,500.5/톤에 개장했습니다. 초반 상승 후 하락 반전하며 $9,495/톤의 저점을 기록한 후 큰 변동 폭을 보였습니다. 장 마감 직전 $9,536/톤의 고점을 기록한 뒤 소폭 반락하여 전일 대비 0.81% 상승한 $9,516/톤에 마감했습니다. 거래량은 1.1만랏, 미결제약정은 29.4만랏을 기록했습니다. 야간 거래에서 SHFE 구리 2506 계약은 77,980위안/톤에 개장했습니다. 초반에는 박스권 등락을 보이며 77,970위안/톤의 저점을 기록했으나, 장 막판에 78,180위안/톤의 고점까지 상승한 후 최종적으로 78,160위안/톤에 마감하며 0.54% 상승했습니다. 거래량은 1.8만랏, 미결제약정은 16.8만랏을 기록했습니다.
[SMM 구리 아침 회의 요약] 뉴스: (1) 5월 20일 화요일, 중국 인민은행은 전국은행간 자금조달센터를 통해 최신 1년물 대출우대금리(LPR)가 3.00%(전월 3.10%)로, 5년물 LPR이 3.50%(전월 3.60%)로 인하됐다고 발표했습니다.
(2) 현지 시간 19일, 도널드 트럼프 미국 대통령과 블라디미르 푸틴 러시아 대통령의 전화 통화가 2시간 이상 진행된 후 종료되었습니다. 통화 후 푸틴 대통령은 성명을 통해 2시간 이상의 통화는 매우 실질적이고 개방적이었으며, 매우 유익하고 건설적이었다고 평가했습니다. 러시아는 우크라이나 위기의 평화적 해결을 선호하지만, 보다 효과적인 평화 경로를 찾아야 한다고 믿고 있습니다. 푸틴 대통령은 이스탄불 협상 재개는 전반적으로 상황이 올바른 방향으로 나아가고 있음을 보여준다고 말했습니다.
현물: (1) 상하이: 5월 19일 SMM #1 전기동 현물 프리미엄은 2506 계약 대비 톤당 410~470위안, 평균 프리미엄은 440위안/톤으로 전월 대비 5위안 하락했습니다. 대규모 인도 보증 물량이 아직 풀리지 않아 시장 유통량이 여전히 빡빡하고, 공급업체들이 주력 표준 품질 구리를 낮은 가격에 판매하려는 의지가 낮습니다. 오늘 보증 물량이 풀리면 현물 프리미엄에 하방 압력이 가해질 것으로 예상됩니다.
(2) 광둥: 5월 19일 광둥 #1 전기동 현물 프리미엄은 근월물 대비 톤당 220~320위안, 평균 프리미엄은 270위안/톤으로 전월 대비 90위안 하락했습니다. 전반적으로 높은 프리미엄으로 인해 하류 구매 의지가 여전히 약하여 현물 프리미엄이 크게 하락했습니다.
(3) 수입 구리: 5월 19일, 6월 결제 기준 워런트 가격은 $90~100/톤, 평균 가격은 보합; B/L 가격은 $102~120/톤, 평균 보합; EQ 구리(CIF B/L) 가격은 $74~86/톤, 평균 보합. 호가는 5월 중하순 도착 예정 화물 기준입니다. 전반적으로 시장은 5월 하순 도착 상황을 주시하고 있으며, SHFE/LME 가격 비율이 개선되었음에도 프리미엄은 하락 추세를 보이고 있습니다.
(4) 재생 구리: 5월 19일, 재생 구리 원료 가격은 전월 대비 톤당 300위안 하락했습니다. 광둥 지역 무산소 동선 가격은 72,100~72,300위안/톤으로 전 거래일 대비 300위안 하락했습니다. 전기동과 스크랩 구리 간 가격 차이는 1,261위안/톤으로 전월 대비 406위안 축소되었습니다. 전기동봉과 재생 구리봉 간 가격 차이는 915위안/톤입니다. SMM 조사에 따르면, 이날 재생 구리봉 업체들은 선물 시세 대비 톤당 70위안의 프리미엄을 제시했습니다. 많은 재생 구리봉 업체들이 거래 부진을 보고했으며, 최종 거래 가격은 50~100위안/톤 낮아졌습니다. 구리봉 판매 부진으로 일부 재생 구리봉 업체들은 최근 재생 구리 원료 구매를 줄였으며, 완제품 재고가 감소하면 정상 구매를 재개할 예정입니다.
(5) 재고: 5월 19일, LME 전기동 재고는 5,050톤 감소한 174,325톤을 기록했습니다. 같은 날, SHFE 워런트 재고는 1,334톤 감소한 61,913톤을 기록했습니다.
가격: 거시경제 측면에서, 무디스는 지난 금요일 미국 신용등급 강등과 달러 인덱스 급락을 이유로 뱅크오브아메리카, JP모건 등 주요 은행들의 예금 등급을 강등했습니다. 이는 구리 가격에 긍정적입니다. 펀더멘털 측면에서, 공급 측면에서는 대규모 인도 보증 물량이 아직 풀리지 않아 시장 유통 물량이 빡빡하고 공급업체의 낮은 가격 판매 의지가 낮습니다. 수요 측면에서는 비록 주간에 구리 가격이 하락했지만, 일부 하류 업체들의 필요 시 구매 위주로 거래 심리는 부진했습니다. 5월 19일 월요일 기준, SMM의 중국 주요 지역 구리 재고는 전주 대비 7,200톤 증가한 13.92만톤으로 2주 연속 증가세를 보였습니다. 현재 시장 유통 물량 부족은 현물 프리미엄에 일부 지지력을 제공하지만, 재고 증가와 오늘 예상되는 워런트 유출이 현물 프리미엄을 억제할 전망입니다. 가격 측면에서, 오늘 구리 가격은 여전히 일부 상승 여력이 있을 것으로 예상됩니다.
[상기 정보는 SMM 리서치 팀의 시장 수집 및 종합 평가에 기반합니다. 본 문서의 정보는 참고용으로만 제공됩니다. 본 문서는 투자 연구 및 의사 결정을 위한 직접적인 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며, 이 정보를 독자적인 판단을 대체하는 데 의존해서는 안 됩니다. 고객이 내린 모든 결정은 SMM과 관련이 없습니다.]
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