거시경제 우려에 구리 가격 반등 억제, LME 구리·SHFE 구리 동반 하락 마감 [SMM 구리 모닝 코멘트]

SMM 5월 19일: 금요일 저녁 LME 구리는 톤당 9,519달러에 개장해 초반 9,541.5달러/mt의 고점을 찍은 후 소폭 하락했다가 다시 상승세를 이어갔습니다. 장 후반 재차 밀리며 9,430달러/mt의 저점을 기록했고, 결국 전일 대비 1.67% 하락한 9,440달러/mt에 마감했습니다. 거래량은 1만 4천 로트, 미결제 약정은 29만 4천 로트였습니다. 같은 날 저녁, 거래량이 가장 활발한 SHFE 구리 2506 계약은 77,920위안/mt에 개장해 초반 78,090위안/mt까지 올랐다가 등락을 거듭하며 장중 77,550위안/mt까지 밀렸습니다. 장 막판 횡보세를 보이다가 최종적으로 전일 대비 0.82% 하락한 77,670위안/mt에 마감했습니다. 거래량은 3만 4천 로트, 미결제 약정은 17만 6천 로트였습니다. 거시경제 측면에서는 최신 경제지표상 4월 수입물가가 반등한 반면, 5월 소비심리는 트럼프 대통령의 무역정책 여파에 대한 우려가 커지며 부진했습니다. 달러 인덱스는 하락 후 반등했고, 구리 가격은 상승 후 하락했습니다. 한편, 스콧 베센트 미국 재무장관은 일요일 90일 관세 유예 기간 내에 무역 협상이 타결되지 않으면 관세율이 곧 “상호” 수준으로 회귀할 것이라고 밝혔습니다. 펀더멘털 측면에서는 금요일 낮 SHFE 구리 2506 계약의 정식 거래가 시작되었습니다. 창고에 쌓인 보증서 적체로 현물 시장 유동성이 빠듯해졌고 공급자들은 호가를 굳히고 있습니다. 구리 등급별 프리미엄 차이도 컸습니다. 이번 주 보증서 유출은 프리미엄을 억제할 수 있지만, 하락 시 매수하려는 하류 수요의 기대로 거래량이 늘어날 가능성이 있어 강세·약세 요인이 상존합니다. 가격 측면에서는 오늘 구리 가격이 저항에 부딪힐 것으로 예상됩니다.