Data: SHFE, DCE market movement (Mar 16)

잠비아의 황산 부족이 구리 생산과 정제에 점점 더 큰 제약으로 작용하고 있다. 주빌리 메탈스는 2026 회계연도 4분기에 산 비용이 200% 이상 상승했다고 보고했으며, 세이블 음극 생산량은 3분기 361톤에서 250톤으로 감소했다. 정부 데이터에 따르면 2026년 상반기 소규모 구리 생산량은 전년 동기 대비 35.2% 감소하여, 황산 공급 부족과 가공 비용 상승에 대한 업계의 취약성을 보여주었다.

셀커크 코퍼 마인즈는 캐나다 유콘에 위치한 과거 생산 광산인 민토 구리-금-은 광산의 재가동 가능성을 제시했다. 예비경제성평가(PEA) 완료에 따라 2028년 하반기 첫 정광 생산이 뒷받침될 전망이다. PEA는 노천 및 지하 채굴을 결합한 13년의 광산 수명을 제시하며, 일일 평균 채굴 및 처리량 4,100톤을 기준으로 운영되도록 설계되었다. 최대 생산 시점에 이 프로젝트는 정광에 함유된 구리 환산 기준 연간 약 27,200톤을 생산할 것으로 예상되며, 이는 연간 약 48,700톤의 고품위 구리-금-은 정광에 해당한다. 생산 재개에 필요한 초기 자본은 1억 8,600만 캐나다달러로 추정된다. 구리 5.00달러/파운드, 금 3,600달러/온스, 은 50달러/온스의 계획 가격을 적용한 결과, PEA 기준 세후 순현재가치(NPV, 7% 할인율)는 4억 9,400만 캐나다달러, 세후 내부수익률(IRR)은 47.8%, 첫 생산 이후 투자 회수 기간은 약 1.9년으로 추산된다. 민토 광산은 기존 운영 당시 구축된 상당한 인프라의 이점을 보유하고 있으며, 여기에는 일일 4,100톤 처리 능력의 선광 공장과 기존 노천 및 지하 인프라가 포함된다. 셀커크 코퍼는 현장 기존 인프라와 장비에 대한 평가 결과 대부분이 양호한 작동 상태를 유지하고 있어 경미한 점검과 보수만 필요하다고 밝혔다. 회사는 2028년 하반기 첫 정광 생산을 목표로 하고 있으며, 이후 2029년 상반기까지 채굴, 선광 및 정광 생산의 완전한 증산을 계획하고 있다. 타당성 조사는 2026년 4분기에 시작될 예정이며, 수정 허가 신청서도 같은 4분기에 제출될 것으로 예상된다. 셀커크 코퍼는 2027년 하반기 타당성 조사 완료 및 허가 수정 승인 이후 재가동 결정을 목표로 하고 있다고 밝혔다. 민토 PEA는 기존 처리 및 채굴 인프라를 활용하여 신규 프로젝트 대비 자본 및 건설 요건을 줄일 수 있다는 점에서, 과거 생산 실적이 있는 구리 광산이 2028년까지 시장에 복귀할 수 있는 잠재적 경로를 제시한다. 다만 연간 27,200톤의 최대 생산량 수치는 구리 단독 함유량이 아닌 정광에 함유된 구리 환산 기준이다. 또한 재가동은 추가 타당성 조사, 허가 및 프로젝트 실행에 달려 있어, 2027년 하반기 재가동 결정을 향한 진전은 주목해야 할 중요한 이정표가 될 것이다.

콘솔리데이티드 코퍼 코퍼레이션(CCC)은 나미비아 북부 츠추디 구리 광산의 노천 채굴 재개를 2027년 초로 목표하고 있으며, 채굴 작업 재가동에 필요한 개발 자본은 3천만~4천만 달러로 추산된다. 계획된 힙리치 재개에 따라 츠추디는 초기 광산 수명 10년 동안 연간 14,000톤 이상의 구리 음극 생산 능력에 도달할 것으로 예상된다. CCC는 힙리치 채굴 재개를 위한 최종 타당성 조사를 2026년 9월에 완료하고, 2027년 초 노천 채굴 재개를 목표로 하고 있다. 이번 재개 계획은 츠추디의 노천 채굴에 특정된 것이다. 구리 가공 작업은 2024년 기존 비축 광석을 활용해 재개되었으며, CCC는 2026년 6월 기준 LME Grade A 규격에 부합하는 구리 음극 7,600톤 이상을 생산했다고 보고했다. 츠추디는 2015년부터 2020년까지 약 75,000톤의 구리 음극을 생산한 후 관리·유지 상태에 들어갔다. 이 광산에는 연간 288만 톤 규모의 SX/EW 플랜트를 포함한 상당한 가공 인프라가 이미 구축되어 있다. CCC에 따르면 3천만~4천만 달러의 재개 자본은 주로 배수, 채굴 장비 동원 및 해체, 이동식 파쇄 플랜트, 리치 패드 개발에 사용될 예정이다. CCC는 또한 츠추디의 황화물 자원을 대상으로 한 대규모 확장을 검토 중이다. 이 구상에는 기존 SX/EW 작업과 함께 연간 300만 톤 규모의 부유선광 플랜트 건설이 포함되며, 10년 이상에 걸쳐 연평균 생산량을 구리 환산 약 30,000톤까지 끌어올릴 가능성이 있다. 이 확장 계획은 여전히 검토 단계이며 계획된 힙리치 채굴 재개와는 별개다. 츠추디 노천 채굴 재개 계획이 일정대로 진행될 경우, 연간 14,000톤 이상의 음극 생산 능력을 뒷받침하여 나미비아의 구리 공급을 강화할 수 있다. 기존 SX/EW 인프라와 상대적으로 적은 3천만~4천만 달러의 재개 자본 요건은 신규 개발 대비 더 빠른 채굴 복귀를 뒷받침할 수 있다. 다만 2027년 초 재개는 여전히 회사 목표이며, 최종 타당성 조사 완료와 후속 광산 동원이 주시해야 할 핵심 이정표다.