[SMM Tinjauan Harian Baja Tahan Karat] Harga baja jadi dan bahan baku terkoreksi bersamaan, meredakan tekanan biaya; laba peleburan baja tahan karat tetap stabil.

Pekan ini, harga produk baja nirkarat dan bahan baku turun bersamaan, sementara laba pabrik baja pada dasarnya stabil dengan sedikit penurunan. Berdasarkan perhitungan kategori canai dingin 304, margin laba berbasis bahan baku saat ini pulih ke 1,42%, mencapai profitabilitas positif; namun, tertahan oleh bahan baku inventaris berharga tinggi sebelumnya, margin laba berbasis bahan baku inventaris tetap di -2,54%, dengan tekanan pengurangan stok masih belum sepenuhnya teratasi pada profitabilitas aktual.

Pekan ini, harga bahan baku nikel pig iron menurun signifikan. Di tengah tekanan makro, nikel SHFE bergerak lebih rendah, dan sentimen pasar NPI berubah pesimistis; permintaan turun di tengah ekspektasi pemangkasan produksi di pabrik baja nirkarat, ditambah dengan harga pembelian skrap baja nirkarat yang lebih rendah selama pekan ini, semakin menekan harga NPI kadar tinggi, dengan harga lesu di tengah sentimen pasar yang secara luas bearish. Hingga Jumat ini, harga delivered duty-paid NPI kadar tinggi Indonesia kadar 10-12% di Tiongkok turun 17,5 yuan/unit nikel menjadi 1.022,5 yuan/unit nikel.

Pekan ini, harga skrap baja nirkarat menurun. Di tengah tekanan makro, futures SS bergerak turun signifikan, ditambah pabrik baja menurunkan harga panduan produk, harga spot terkoreksi, menciptakan tekanan langsung; NPI kadar tinggi dan ferrokrom karbon tinggi turun bersamaan, harga pembelian pabrik baja diturunkan, dan skrap baja nirkarat sulit bergerak independen. Meskipun keunggulan biaya skrap baja nirkarat atas NPI kadar tinggi melebar, masalah faktur pajak yang belum terselesaikan, pembelian akhir tahun yang hati-hati oleh pabrik baja, dan penurunan berkelanjutan dalam jadwal produksi berarti permintaan yang melemah sulit dibalik, dengan harga diperkirakan tetap lesu dalam jangka pendek. Hingga Jumat ini, skrap 304 utama di Shanghai bertahan stabil di 9.700-9.800 yuan/mt, tidak termasuk pajak.

Pekan ini, harga bahan baku berbasis krom turun sedikit. Setelah libur Hari Nasional, harga ferrokrom karbon tinggi menurun stabil, jatuh ke level terendah sejak 2025, dengan harga ritel saat ini jelas di bawah harga pengadaan pabrik baja nirkarat utama pada Oktober, mencerminkan pesimisme pasar yang nyata. Dengan harga bijih krom menurun setelah libur, dukungan biaya untuk ferrokrom semakin longgar; meskipun produsen ferrokrom menghadapi kerugian, harga tetap lesu. Mulai Jumat ini, harga ferokrom karbon tinggi di Mongolia Dalam turun 25 yuan/50 metrik ton dasar secara bulanan menjadi 7.450-7.700 yuan/50 metrik ton dasar.

Secara keseluruhan, NPI, skrap baja nirkarat, dan ferokrom semuanya melemah bersamaan, mendorong biaya peleburan baja nirkarat lebih rendah, dengan margin laba berbasis bahan baku saat ini berubah menjadi positif. Ke depan, ekspektasi pemangkasan produksi di pabrik baja masih berlanjut, dukungan sisi permintaan bahan baku tetap tidak memadai, dan pola lemah untuk NPI kadar tinggi serta skrap baja nirkarat kemungkinan tidak akan berubah dalam jangka pendek; meskipun produsen ferokrom sudah menghadapi kerugian, dengan dukungan biaya bijih krom yang melonggar, dasar harga masih perlu dipastikan. Singkatnya, sisi bahan baku akan tetap lesu secara keseluruhan, dan biaya baja nirkarat masih memiliki ruang untuk turun lebih lanjut, tetapi hambatan dari bahan baku persediaan berharga tinggi akan terus membatasi profitabilitas aktual pabrik baja.