Tembaga & perak jadi sorotan: Perlombaan mendapatkan logam yang dibutuhkan untuk AI & transisi energi

7 Oktober 2026

mencapai rekor pada 10 September, dengan kontrak tiga bulan diperdagangkan pada US$14.875 per ton di London Metal Exchange. Perak diperdagangkan sekitar US$61 per troy ons, kira-kira setengah dari penutupan tertinggi Januari hampir US$117. Kedua logam ini telah masuk daftar mineral kritis AS sejak November 2025, dan keduanya menggambarkan betapa eratnya teknologi, energi, dan geopolitik saling terkait.

Saat mempertimbangkan mengapa kedua logam ini begitu penting, keunggulan teknis dan harga rendahnya langsung menonjol. Tembaga menghantarkan listrik dengan baik namun tetap relatif murah. Logam ini digunakan dalam jaringan listrik, transformator, motor, stasiun pengisian daya, dan pusat data yang dibangun untuk kecerdasan buatan. Transisi energi juga mendorong permintaan, karena kendaraan listrik mengandung tembaga jauh lebih banyak daripada kendaraan bermesin pembakaran internal.

Hal yang sama berlaku untuk perak. Setelah emas, perak adalah konduktor listrik terbaik di antara semua logam, sehingga sulit digantikan dalam sel surya, elektronik, dan kendaraan. Menurut World Silver Survey, permintaan industri mencapai sekitar 657 juta ons pada 2025, atau sekitar 58 persen dari total permintaan. Silver Institute memperkirakan permintaan fotovoltaik mencapai sekitar 151 juta ons pada 2026. Namun, produsen semakin mengurangi jumlah perak yang digunakan: Permintaan industri turun tiga persen pada 2025. Pusat data dan baterai solid-state juga dianggap sebagai area pertumbuhan baru, tetapi estimasi volume yang andal belum tersedia.

Kelangkaan dengan keterbatasan

Untuk perak, melaporkan defisit tahunan kelima berturut-turut pada 2025 (40,3 juta ons) dan memperkirakan defisit keenam pada 2026, sebesar 46,3 juta ons. Namun, dibandingkan dengan permintaan sedikit di atas 1,1 miliar ons, defisit ini kecil. Selain itu, sekitar 70 persen perak diproduksi sebagai produk sampingan dari penambangan logam lain. Oleh karena itu, pasokan sangat sedikit merespons perubahan harga.

Untuk tembaga, gambarannya bahkan lebih bernuansa. Menurut International Copper Study Group, pasar tembaga olahan mencatat surplus tipis sebesar 32.000 ton dari Januari hingga Juli. Dengan memperhitungkan perubahan inventaris gudang berikat Tiongkok, hasilnya adalah defisit 5.000 ton.

Kemacetan terletak pada tambang: Menurut Benchmark Minerals, tanah longsor di tambang Grasberg Indonesia pada September 2025 akan menghilangkan sekitar 590.000 metrik ton produksi dari pasar hingga akhir 2026. Akibatnya, produksi tambang global turun 1,1 persen pada paruh pertama tahun ini, sementara biaya pengolahan smelter untuk 2026 ditetapkan nol dolar per metrik ton, tanda pasokan konsentrat yang ketat.

Siapa yang memiliki akses

Menurut USGS, Chili memproduksi 5,3 juta ton tembaga pada 2025, menyumbang hampir seperempat dari produksi global sekitar 23 juta ton. Republik Demokratik Kongo dan Peru masing-masing berada di peringkat kedua dan ketiga. Sebaliknya, Tiongkok hanya memproduksi sekitar sepertiga dari volume Chili tetapi menguasai sekitar setengah dari peleburan tembaga global. Kekuatan Beijing terletak pada pengolahan, bukan penambangan. AS memenuhi sekitar 57 persen konsumsi tembaga rafinasinya melalui impor, 68 persen di antaranya berasal dari Chili.

Meksiko adalah produsen perak terbesar di dunia, dengan produksi tahunan 173 juta ons. Negara ini menyumbang hampir seperlima dari produksi tambang global. Dimasukkannya perak ke dalam daftar logam dan mineral penting AS sebagian dibenarkan oleh risiko gangguan produksi perak Meksiko. Eropa memproduksi perak dan tembaga relatif sedikit dan terutama menjadi pembeli kedua logam tersebut.

Bagaimana ketiga blok memperkuat posisi mereka

AS menerapkan kombinasi tarif, penimbunan, dan aliansi dalam kebijakan perdagangan dan bahan bakunya. Sejak Agustus 2025, AS memberlakukan tarif 50 persen pada produk tembaga setengah jadi. Tarif 15 persen mulai 2027 dan 30 persen mulai 2028 telah diusulkan untuk tembaga rafinasi, tetapi belum disetujui. Prospek tarif yang lebih tinggi segera menyebabkan penumpukan persediaan besar-besaran di AS.

Persediaan COMEX mencapai rekor sekitar 675.000 metrik ton tembaga pada Agustus. Selain itu, ada stok mineral penting Project Vault senilai $12 miliar yang diumumkan pada Februari dan rencana blok perdagangan dengan harga minimum untuk negara mitra.

Selama beberapa dekade terakhir, Tiongkok telah mengamankan posisi kunci di tengah rantai pasok dan terus memperluas dominasi ini. Smelter yang didukung negara bahkan menerima konsentrat tanpa memungut biaya untuk memadamkan niat pemurnian di luar Tiongkok sejak awal, ekspor perak memerlukan lisensi, dan bank sentral membeli emas seolah-olah tidak ada hari esok.

Uni Eropa mengandalkan , yang menetapkan bahwa tidak ada negara ketiga boleh memasok lebih dari 65 persen bahan baku apa pun, rencana aksi RESourceEU, dan pembatasan ekspor skrap magnet. Sebuah perusahaan bahan baku Eropa juga direncanakan. Seberapa banyak dari ini dapat dicapai masih belum pasti, karena tambang dan pabrik peleburan baru membutuhkan waktu bertahun-tahun untuk dikembangkan.

Harga sangat fluktuatif: tembaga berada pada rekor tertinggi, sementara harga perak telah turun hampir setengahnya sejak Januari. Sekilas, itu mungkin tidak terdengar seperti risiko besar bagi banyak investor. Namun persaingan sebenarnya bukan terutama tentang produksi tambang; melainkan tentang pemrosesan, penyimpanan, dan kontrak pasokan internasional. Siapa pun yang mengendalikannya akan menentukan persyaratan untuk AI dan transisi energi.

Sumber：