Produksi katoda tembaga Tiongkok terus direvisi turun di tengah pemeliharaan dan pemangkasan produksi [Analisis SMM]

       Pada September 2026, produksi katoda tembaga Tiongkok mencapai 1,1206 juta ton, turun 2,3% MoM dan turun 0,04% YoY. Produksi kumulatif dari Januari hingga September adalah 10,4155 juta ton, naik 355.700 ton dari periode yang sama tahun lalu, naik 3,54% YoY. Produksi katoda tembaga terus menurun pada September, terutama karena pemeliharaan smelter yang terkonsentrasi, pasokan blister tembaga dan anoda tembaga yang ketat, serta pendapatan produk sampingan seperti asam sulfat yang lebih rendah, yang mengurangi tingkat utilisasi kapasitas efektif. Secara keseluruhan, smelter Tiongkok belum menunjukkan pemotongan produksi yang signifikan pada September, dan penurunan produksi terutama disebabkan oleh pemeliharaan. Menurut perhitungan SMM, dampak pemeliharaan terhadap smelter Tiongkok pada September 2026 adalah 44.800 ton.

       Dari segi profitabilitas peleburan, menurut perhitungan SMM, smelter yang membeli konsentrat tembaga di pasar spot sebagai bahan baku produksi mencatat kerugian bulanan rata-rata sebesar 4.129,28 yuan/ton pada September, melebar sekitar 2.000 yuan/ton MoM. Mengingat tren penurunan TC konsentrat tembaga belum berbalik, ditambah dengan harga asam sulfat yang lebih lemah, kerugian diperkirakan akan semakin melebar pada Oktober, berpotensi mencapai 5.000 yuan/ton.

       Menjelang Oktober, lingkungan kebijakan untuk skrap tembaga tetap ketat, dan dengan pemeliharaan smelter yang terkonsentrasi, dampak pemeliharaan diperkirakan akan semakin meningkat. Sementara itu, di tengah ketatnya pasokan bahan baku dan kerugian peleburan yang melebar, beberapa smelter domestik telah menunjukkan kesediaan untuk mengurangi produksi katoda tembaga dan telah mengambil langkah-langkah yang sesuai. Pemotongan produksi proaktif diperkirakan akan menjadi faktor baru yang mendorong penurunan produksi Oktober. SMM memperkirakan produksi katoda tembaga Tiongkok pada Oktober akan mencapai 1,0847 juta ton, berpotensi turun ke level terendah tahun 2026. Dari segi kapasitas baru, dua smelter dengan kapasitas pemurnian masing-masing 300.000 ton mulai beroperasi pada September dan Oktober, tetapi karena masih dalam tahap peningkatan kapasitas selama periode produksi awal, kontribusinya terhadap produksi bulanan relatif terbatas.

       Memasuki November-Desember, seiring dengan selesainya pemeliharaan beberapa perusahaan dan perusahaan yang baru beroperasi secara bertahap melepaskan kapasitas, produksi katoda tembaga Tiongkok diperkirakan akan pulih.