Diterbitkan: 28 September 2026
China Membeli Emas dengan Kecepatan Mencengangkan dan Kini Perak Menghadapi Ujian $60
Emas mengalami aksi jual tajam pada Senin. Namun, salah satu kisah terpenting di pasar emas batangan tidak banyak berkaitan dengan satu sesi perdagangan.
China terus menarik emas fisik dalam jumlah besar ke dalam negeri.
Sementara itu, perak telah tiba di persimpangan yang berpotensi penting. Setelah jatuh kembali menuju $60 per ons, logam ini kini menghadapi ujian yang dapat membantu menentukan pergerakan besar berikutnya.
Sekitar tengah hari Senin, emas spot diperdagangkan mendekati $4.165 per ons, turun sekitar 2,8% untuk sesi tersebut. Perak diperdagangkan mendekati $61,29, turun sekitar 4,5%. Dolar AS yang lebih kuat, imbal hasil Treasury yang meningkat, dan kekhawatiran baru atas suku bunga menekan kedua logam.
Selera Emas China Terus Meningkat
Heraeus memperkirakan China mengimpor 142 ton emas pada Agustus. Itu mendorong impor selama delapan bulan pertama 2026 menjadi 1.141 ton.
Lebih penting lagi, Heraeus memproyeksikan China dapat mengimpor sekitar 1.700 ton untuk setahun penuh jika laju saat ini berlanjut.
Itu akan menandai total tahunan terkuat pada dekade 2020-an.
Pelaporan terpisah juga mengonfirmasi bahwa impor China melampaui 1.000 ton hingga Agustus meskipun harga secara historis tinggi. Permintaan investasi tetap menjadi pendorong utama, sementara sektor perhiasan China terus berjuang dengan harga tinggi dan permintaan konsumen yang lemah.
Bank sentral China juga terus mengakumulasi logam.
Bank Rakyat China melaporkan pembelian 20,2 ton lagi pada Agustus. Itu merupakan penambahan bulanan terbesar sejak Oktober 2023. Selain itu, pembelian Agustus memperpanjang rentetan pembelian bank menjadi 22 bulan berturut-turut dan mengangkat kepemilikan yang dilaporkan menjadi 2.387 ton.
Secara keseluruhan, aliran tersebut menceritakan kisah penting. Harga tinggi telah memperlambat sebagian permintaan perhiasan tradisional. Namun, hal itu tidak menghentikan permintaan investasi dan sektor resmi untuk emas fisik.
Emas Fisik Bergerak Melampaui China
Negara-negara lain juga terus membentuk ulang pasar emas fisik.
Australia memproduksi 303 ton emas selama tahun fiskal 2025–26, naik empat ton dari tahun sebelumnya. Negara ini kini mempertahankan produksi tahunan mendekati 300 ton selama sebagian besar dekade terakhir. Harga emas yang tinggi terus mendukung tambang-tambang mapan maupun produsen yang lebih kecil.
Sementara itu, Indonesia ingin membawa lebih banyak emas milik swasta ke dalam sistem keuangannya.
Pejabat pemerintah memperkirakan rumah tangga Indonesia menyimpan sekitar 1.800 ton emas. Mereka ingin lembaga negara menarik sekitar 20% dari logam tersebut, atau sekitar 360 ton, ke dalam perbankan emas batangan dan produk keuangan lainnya.
Tujuannya sederhana: mengubah emas yang disimpan secara pribadi menjadi deposito, agunan, dan aset keuangan yang dapat diinvestasikan. Pemerintah Indonesia telah membangun sistem perbankan emas batangan yang mengelola lebih dari 150 ton emas.
India Menunjukkan Sisi Lain dari Kisah Emas
India menghadirkan tantangan yang berbeda.
Musim hujan 2026 di negara itu mengalami kesulitan. Curah hujan sekitar 15% di bawah normal, menimbulkan kekhawatiran tentang tanaman dan pendapatan pedesaan.
Hal itu penting bagi emas.
Rumah tangga pedesaan masih menyumbang mayoritas permintaan emas India. Selain itu, Dewan Emas Dunia menemukan bahwa curah hujan yang lebih kuat secara historis mendukung konsumsi emas yang lebih tinggi. Oleh karena itu, pendapatan pertanian yang lebih lemah dapat menahan pembelian selama musim festival dan pernikahan yang krusial di India.
Perak Mendekati Garis $60
Perak mungkin menghadapi drama teknis yang lebih mendesak.
Heraeus melihat area sekitar $60 per ons sebagai garis pemisah yang penting. Perak diperdagangkan di atas $70 awal tahun ini sebelum mundur tajam.
Sekarang logam tersebut harus berhadapan dengan dolar yang lebih kuat dan suku bunga riil yang meningkat.
Indeks Dolar AS telah kembali ke sekitar 101, sementara imbal hasil Treasury 10 tahun telah naik ke sekitar 5,2%. Kondisi tersebut meningkatkan biaya peluang memegang logam mulia karena emas dan perak tidak membayar bunga.
Heraeus berpendapat bahwa reli perak baru menuju $70 meskipun ada hambatan tersebut dapat memperkuat argumen bahwa logam tersebut telah membentuk dasar. Namun, penembusan berkelanjutan di bawah $60 dapat membuka pintu menuju pelemahan tambahan.
Permintaan fisik tetap menjadi bagian lain dari teka-teki.
India mengimpor 15,5 juta ons perak pada bulan Agustus, menurut Heraeus. Itu menandai pemulihan setelah beberapa bulan yang lemah. Meski begitu, impor hingga Agustus tetap jauh di bawah laju tahun lalu. India memperketat aturan impor perak awal tahun ini, sementara harga tinggi juga membuat pembeli enggan.
Bagi investor emas batangan, kontrasnya hampir tidak bisa terlihat lebih tajam.
Emas terus menarik aliran fisik yang sangat besar dari Tiongkok bahkan di atas $4.000 per ons. Sementara itu, perak hanya berada sedikit di atas level harga yang semakin dianggap kritis oleh para pedagang.
Pasar kertas mungkin mengendalikan berita utama berikutnya.
Namun di baliknya, logam fisik terus bergerak.
Sumber：
