Diterbitkan:
28 Sep 2026 - 22:32
(Kitco News) – Impor Tiongkok pada 2026 bisa dua kali lipat dari tahun lalu, dan akan mencatat rekor tertinggi untuk dekade 2020-an sejauh ini, sementara harga mendekati ujian penting yang dapat menentukan arah jangka pendek logam abu-abu tersebut, menurut analis logam mulia di Heraeus.
Dalam pembaruan terbaru mereka, para analis mencatat bahwa impor emas Tiongkok pada 2026 telah melampaui total 2025. “Tiongkok mengimpor 142 ton emas pada Agustus, sehingga impor selama delapan bulan pertama tahun ini mencapai 1.141 ton, 72% lebih tinggi dari 663 ton yang diimpor pada periode yang sama tahun lalu, dan lebih tinggi dari 940 ton yang diimpor sepanjang 2025,” tulis mereka. “Arus masuk yang kuat ini terjadi meskipun harga emas secara historis tinggi dan mencerminkan permintaan investasi yang berkelanjutan, sementara permintaan perhiasan Tiongkok tetap relatif lemah. Impor non-moneter ini terpisah dari pembelian oleh Bank Rakyat Tiongkok, yang menambah 20 ton lagi ke cadangan resminya pada Agustus.”
“Jika impor emas Tiongkok mempertahankan laju ini sepanjang sisa 2026, totalnya akan mencapai sekitar 1.700 ton, yang akan menjadi jumlah tertinggi dekade ini.”
Produksi tambang emas Australia terus meningkat pada tahun fiskal 2025-26 karena harga yang secara historis tinggi terus mendukung sektor pertambangan. “Australia memproduksi 303 ton emas hingga akhir tahun keuangannya pada Juni, secara garis besar sejalan dengan tingkat produksi jangka panjangnya sekitar 300 ton per tahun,” kata para analis. “Output meningkat di sebagian besar operasi selama kuartal Juni, sementara beberapa produsen kecil juga mulai berproduksi. 303 ton yang diproduksi di Australia menyumbang sekitar 8% dari total pasokan emas tambang, yang mencapai 3.822 ton pada 2025.”
Heraeus mengatakan Indonesia mengusulkan skema untuk mendorong stok emas yang dimiliki swasta agar diinvestasikan ke dalam sistem keuangan formal. “Pemerintah memperkirakan rumah tangga menyimpan sekitar 1.800 ton emas di luar saluran investasi formal dan telah meminta lembaga milik negara untuk mendorong sekitar 20% dari logam ini, setara dengan sekitar 360 ton, ke dalam produk perbankan emas batangan dan keuangan,” tulis mereka. “Inisiatif ini bertujuan mengubah logam yang dimiliki swasta menjadi deposito, agunan, dan aset keuangan lainnya, memperdalam pasar emas batangan domestik dan berpotensi meningkatkan jumlah kekayaan rumah tangga yang beredar melalui sistem keuangan.”
Para analis juga memperingatkan bahwa musim hujan yang lemah di India kemungkinan akan menekan permintaan emas pedesaan selama musim festival dan pernikahan tahun ini – dan permintaan pedesaan mewakili lebih dari 50% dari total konsumsi emas batangan negara tersebut. “Curah hujan musim hujan sekitar 15% di bawah rata-rata jangka panjangnya pada akhir September, menghadirkan risiko penurunan permintaan emas karena potensi hasil panen yang lebih rendah berdampak pada pendapatan pedesaan,” kata mereka. “Analisis historis oleh World Gold Council menunjukkan bahwa peningkatan curah hujan sebesar 1% relatif terhadap rata-rata dikaitkan dengan peningkatan permintaan emas sebesar 0,2%, menyiratkan bahwa defisit curah hujan tahun ini dapat mewakili hambatan yang moderat. Permintaan emas India berjumlah 768 ton pada tahun 2025, sekitar 15% dari permintaan global.”
terus menguji level terendah sesi di awal sesi Amerika Utara, dan terakhir diperdagangkan pada $4.142,30 dengan kerugian 3,33% pada grafik harian.
Beralih ke perak, analis Heraeus mencatat bahwa penguatan dolar AS yang baru telah mendorong harga perak ke titik belok utama.
“Harga perak turun di bawah $65/oz minggu lalu karena indeks dolar naik kembali di atas 101,0, menuju level tertinggi tahunannya,” catat mereka. “Ini menempatkan perak pada level penting. Reli baru kembali menuju $70/oz meskipun dolar menguat, Federal Reserve yang hawkish, dan imbal hasil obligasi yang naik dapat menandakan konfirmasi proses pembentukan dasar yang potensial. Namun, jika perak jatuh kembali di bawah $60/oz, ini bisa menjadi tanda kelanjutan tren penurunan bearish, ditandai dengan puncak yang lebih rendah dan lembah yang lebih rendah, di mana perak telah terjebak sejak puncaknya pada akhir Januari.”
Para analis menulis bahwa kenaikan imbal hasil Treasury 10 tahun menjadi 5,22% dan imbal hasil riil Treasury Inflation-Protected Security (TIPS) 10 tahun yang mencapai 2,8% menunjukkan bahwa kenaikan suku bunga 25 basis poin Federal Reserve pada bulan September tidak cukup untuk meyakinkan pasar.
“Kenaikan imbal hasil riil bersamaan dengan imbal hasil nominal sangat signifikan bagi logam mulia, menunjukkan bahwa aksi jual di Treasury tidak hanya didorong oleh ekspektasi inflasi yang lebih tinggi, tetapi juga oleh investor yang menuntut pengembalian yang disesuaikan inflasi yang lebih tinggi, konsisten dengan antisipasi bahwa kebijakan moneter dapat tetap lebih ketat untuk waktu yang lebih lama,” kata mereka. “Ini terjadi saat minyak mentah Brent tetap sekitar $100/bbl, dan meskipun ada pembicaraan baru antara AS dan Iran, kesepakatan untuk membuka kembali Selat Hormuz tampaknya tidak akan segera terjadi.”
Dan impor perak India melonjak lebih tinggi pada bulan Agustus setelah beberapa bulan arus masuk yang lemah. “India mengimpor 15,5 juta ons perak pada bulan Agustus, pertama kalinya sejak Februari impor bulanan melampaui 10 juta ons dan 36% lebih tinggi dari 11,4 juta ons yang diimpor pada Agustus 2025,” tulis para analis. “Meskipun pemulihan bulanan kuat, impor tetap lemah untuk tahun ini secara keseluruhan, dengan perkiraan 75,6 juta ons diimpor selama Januari-Agustus, 24% lebih rendah dari 99,1 juta ons yang diimpor pada periode yang sama tahun lalu.”
“Pemulihan ini terjadi setelah beberapa bulan impor yang sangat rendah setelah persyaratan perizinan yang diperkenalkan pada bulan Mei mempersulit proses impor dan harga perak yang tinggi mengurangi permintaan,” kata mereka. “Kenaikan pada bulan Agustus menunjukkan bahwa arus masuk fisik mulai normal, meskipun impor tahun berjalan masih jauh di bawah level tahun lalu.”
Harga perak juga diperdagangkan tepat di atas posisi terendah sesi sebelumnya pada Senin pagi setelah turun di bawah $61 per ons sekitar pukul 5 pagi ET.
terakhir diperdagangkan pada $61,302 per ons dengan kerugian 4,67% pada grafik harian.
Sumber：
