[Pasokan dan Permintaan Lemah untuk Tembaga Spot Impor, Performa Pasar Lesu Minggu Ini - Tinjauan Mingguan Tembaga Yangshan SMM]

Minggu ini (21 September-24 September), kisaran harga transaksi rata-rata mingguan untuk warrant premi tembaga Yangshan adalah $111-124/mt, QP Oktober, dengan harga rata-rata $118/mt; kisaran harga transaksi rata-rata mingguan untuk B/L adalah $105-120/mt, QP Oktober, dengan harga rata-rata $112/mt; tembaga EQ CIF B/L adalah $46-60/mt, QP Oktober, dengan harga rata-rata $53/mt. Per 24 September, rasio harga tembaga SHFE/LME untuk tembaga LME terhadap kontrak tembaga SHFE 2610, tidak termasuk nilai tukar, adalah 1,1257, dengan kerugian impor sekitar 1.399,64 yuan/mt, melebar sekitar 436 yuan/mt WoW. Hingga Kamis, struktur backwardation kontrak tanggal Oktober tembaga LME melebar WoW, dengan selisih carry antara kontrak tanggal Oktober dan tanggal November sebesar $40,69/mt.

Minggu ini, premi spot untuk tembaga impor relatif stabil, sementara aktivitas pasar lesu. Selama minggu ini, rasio harga SHFE/LME terkoreksi, kontrak bulan dekat LME kembali ke struktur backwardation, dan kerugian impor melebar. Namun, pasokan tembaga impor spot yang tersedia di pasar terbatas, dengan kargo di dekat pelabuhan sulit ditemukan. Akibatnya, penawaran spot tetap bertahan, sementara aktivitas perdagangan tetap lesu. Sementara itu, premi katoda tembaga spot domestik terhadap kontrak tembaga SHFE 2610 melonjak tajam; persediaan tembaga di wilayah utama Tiongkok turun ke sekitar persentil 1% dari tahun lalu, dengan smelter memegang pasokan yang tersedia langka dan sudah menunjukkan kelebihan penjualan. Survei menunjukkan bahwa smelter dengan pengolahan konsentrat tembaga dengan manual bahan impor dan kualifikasi ekspor belum menunjukkan aktivitas ekspor yang signifikan.

Menurut SMM, hingga Kamis minggu ini (24 September), persediaan tembaga di zona berikat domestik turun sekitar 6.500 mt WoW dari periode sebelumnya (17 September) menjadi 28.000 mt. Di antaranya, persediaan zona berikat Shanghai turun 6.000 mt WoW menjadi 25.600 mt, dan persediaan zona berikat Guangdong turun 500 mt WoW menjadi 2.400 mt. Minggu ini, persediaan zona berikat terus menurun, terutama karena hilir mengisi kembali stok untuk kebutuhan penting sebelum liburan dan pengambilan kargo, dengan peningkatan pengiriman dari zona berikat. Hal ini juga sejalan dengan kinerja kuat premi warrant berikat Yangshan.

Ke depan, dengan liburan Festival Pertengahan Musim Gugur dan Hari Nasional yang semakin dekat, hanya tersisa tiga hari perdagangan minggu depan. Pasokan tembaga impor spot yang tersedia dalam jangka pendek diperkirakan tetap ketat, dan pemasok kemungkinan akan mempertahankan sikap tegas terhadap harga. Sementara itu, struktur backwardation membuat pembeli hilir berhati-hati terhadap harga tinggi, sehingga pasar diperkirakan terutama didorong oleh permintaan restocking yang esensial.