[SMM Analisis] Harga Nikel Rebound dan Bertahan Baik di Tengah Pemangkasan Produksi NPI Indonesia dan Pertemuan China-AS

Harga nikel menguat terbatas pekan ini. Tekanan pasokan air produksi akibat kekeringan yang dipicu El Nino di Indonesia dan ekspektasi gangguan produksi nickel pig iron di kawasan industri IMIP mendorong kontrak teraktif 2610 naik sekitar 1,0% sepanjang pekan. Kontrak LME nikel 3M menguat sejalan, naik sekitar 1,6% secara mingguan. Di pasar spot, nikel rafinasi SMM #1 rata-rata 126.725 yuan/mt pekan ini, naik 1.625 yuan/mt secara mingguan. Premium nikel rafinasi Jinchuan mengakhiri sembilan hari pelebaran satu arah berturut-turut, menyempit stabil sepanjang pekan dari 4.100 yuan/mt menjadi 3.700 yuan/mt. Premium nikel elektrodeposisi arus utama bertahan stabil di kisaran 0-500 yuan/mt sepanjang pekan. Dalam perdagangan spot, pengguna hilir terutama melakukan pembelian tepat waktu di awal pekan. Setelah harga rebound pada pertengahan pekan, sentimen wait-and-see menguat, membatasi pelepasan permintaan penimbunan pra-liburan.

Dari sisi makro, konsultasi ekonomi dan perdagangan China-AS digelar di New York pada 19-23 September. He Lifeng memimpin delegasi ke AS untuk membuka jalan bagi pertemuan presiden China-AS pada 24 September, dengan topik mencakup AI, tarif, dan mineral penting. Selera risiko pulih signifikan karena ekspektasi pertemuan tersebut. Di dalam negeri, LPR September dipertahankan tidak berubah (1 tahun di 3,00%, 5 tahun di 3,50%). Yuan onshore dan offshore menguat melewati 6,70, mencapai level tertinggi sejak Januari 2023.

Dari sisi inventori, stok di Zona Berikat Shanghai sekitar 1.900 mt pekan ini, datar secara mingguan. Stok sosial domestik sekitar 124.000 mt, turun sekitar 600 mt secara mingguan.

Harga nikel saat ini terjepit antara "pemangkasan produksi NPI Indonesia + dukungan biaya" dan "imbal hasil Treasury AS di atas 5% + tekanan inventori tinggi." Pasar menunjukkan pengurangan posisi yang jelas menjelang liburan Festival Pertengahan Musim Gugur dan Hari Nasional. Kontrak SHFE nikel 2610 teraktif diperkirakan diperdagangkan dalam kisaran inti 123.000-127.000 yuan/mt setelah liburan.