[SMM Analysis] Pemulihan Pengiriman Bijih Myanmar Meningkatkan Pasokan Bahan Baku Agustus; Logam Timah Tetap dalam Wilayah Impor Bersih

Pola keseluruhan

Pada Agustus 2026, impor dan ekspor bahan baku timah serta timah olahan Tiongkok menunjukkan pola keseluruhan berupa "pemulihan tajam secara bulanan dan tahunan di sisi bijih, dengan impor timah olahan melebihi ekspor dan kedua arah mengalami ekspansi."

Bijih timah

Data bea cukai menunjukkan impor bijih dan konsentrat timah mencapai 19.331,99 ton kotor, naik 14,00% secara bulanan dan 88,40% secara tahunan. Dari jumlah tersebut, Myanmar memasok 7.395,46 ton (+61,84% bulanan, +253,55% tahunan), menjadi sumber pertumbuhan volume terbesar, diikuti oleh Republik Demokratik Kongo sebesar 3.762,79 ton (+46,49% bulanan, +54,07% tahunan). Nigeria (1.949,24 ton), Bolivia (1.750,86 ton), Malaysia (1.651,75 ton, −45,87% bulanan), Australia (1.427,80 ton), dan lainnya melengkapi basis pasokan yang terdiversifikasi, sementara Laos, Kirgistan, Rwanda, dan Vietnam sedikit menurun. Secara keseluruhan, pertumbuhan tahunan yang kuat mencerminkan pemulihan pengiriman dari Negara Bagian Wa di Myanmar dan perbaikan logistik di Republik Demokratik Kongo, serta basis yang rendah pada periode yang sama tahun lalu. Namun, berdasarkan ton kotor, volume tersebut masih perlu dikonversi menjadi ton logam terkandung sesuai dengan kadar masing-masing bijih, sehingga tidak dapat dianggap setara dengan peningkatan produksi smelter.

Timah olahan

Di sisi timah olahan, impor Agustus mencapai 2.746,85 ton, naik 21,04% secara bulanan dan 111,88% secara tahunan, dengan Indonesia sebesar 2.170,81 ton (+23,08% bulanan, +333,17% tahunan) menyumbang sebagian besar impor dan Malaysia menambah 195,00 ton. Ekspor mencapai 2.202,10 ton, naik 26,18% secara bulanan dan 34,30% secara tahunan, terutama dikirim ke Hong Kong, Tiongkok (513,77 ton), India (484,17 ton), Korea Selatan (329,36 ton), Jepang (284,67 ton), Vietnam (181,78 ton), dan Thailand (174,55 ton). Impor bersih bulan ini sekitar 544,75 ton, sementara impor kumulatif Januari–Agustus mencapai 17.441,64 ton, ekspor 14.859,37 ton, dan impor bersih 2.582,27 ton — menunjukkan bahwa timah olahan tetap menjadi arus masuk bersih sepanjang tahun berjalan.

Logika transmisi

Pemulihan impor bijih meringankan margin keamanan bahan baku bagi smelter domestik. Namun, musim hujan Myanmar, kendala bahan peledak dan persetujuan mulai kembali di Negara Bagian Wa, biaya perlakuan Yunnan yang rendah, serta kerugian pembelian konsentrat pedagang di Jiangxi masih membatasi transmisi dari "bijih yang lebih longgar" ke "logam yang lebih longgar." Tingkat operasi Yunnan dapat naik hingga sekitar 90%, sementara Jiangxi tetap pada tingkat rendah sekitar 30% — sehingga pemulihan volume bijih tidak berarti sisi ingot tidak terkendala. Lonjakan impor timah olahan terutama didorong oleh ekspor Indonesia dan kedatangan luar negeri yang lebih tinggi, sementara pemulihan ekspor terkait dengan pemrosesan tol dan penimbunan kembali di Hong Kong/Makau, Tiongkok, serta kawasan konsumen Asia Tenggara. Dikombinasikan dengan persediaan SHFE, sosial, dan LME yang rendah dan menurun, pasar timah domestik berada dalam keseimbangan ketat jangka pendek yang ditandai dengan "bahan baku yang sedikit lebih longgar, persediaan olahan yang rendah, dan perdagangan impor-ekspor dua arah yang aktif" — memberikan dukungan mendasar bagi harga timah daripada tekanan pelonggaran satu arah.