Diterbitkan:
19 Sep 2026 - 05.48
(Kitco News) – Harga emas bangkit kembali selama pekan yang bergejolak, karena aksi jual awal yang dipicu oleh melonjaknya harga minyak, imbal hasil Treasury mendekati 5%, dan ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve berbalik menjadi pemulihan tajam setelah kenaikan tersebut diumumkan serta tekanan minyak dan imbal hasil mereda.
mengawali pekan diperdagangkan pada $4.340 per ons pada Minggu malam, dan logam kuning itu dengan cepat tertekan karena para pedagang memperhitungkan risiko inflasi yang lebih kuat dari harga minyak mentah yang lebih tinggi dan ketegangan baru AS-Iran. Aksi jual meningkat sepanjang Senin dan Selasa, dengan emas turun ke level terendah lebih dari satu bulan di dekat $4.279,30 per ons pada Selasa karena pasar menganggap kenaikan suku bunga Fed pekan ini semakin pasti.
Emas berusaha stabil pada Rabu menjelang keputusan Fed, tetapi pemulihan gagal setelah FOMC memutuskan 12-0 untuk menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin ke kisaran target 3,75% hingga 4,00%, sementara proyeksi yang diperbarui menunjukkan 16 dari 18 pembuat kebijakan masih memperkirakan kenaikan lain sebelum akhir tahun. Emas spot turun kembali setelah pengumuman tersebut dan menetapkan level terendah mingguannya di dekat $4.261,80 per ons pada Rabu sore.
Logam kuning itu pulih pada Kamis karena harga minyak mentah yang lebih rendah, dolar AS yang melemah, dan imbal hasil Treasury yang mereda membantu para pedagang melepas sebagian tekanan pasca-Fed. Jumat, reli berlanjut karena harga minyak turun untuk sesi ketiga berturut-turut dan imbal hasil mundur dari level tertinggi pekan ini, memungkinkan emas naik ke level tertinggi mingguannya di $4.400,60 per ons.
Setelah mundur dari level tertinggi intraday ini, emas spot melemah menuju akhir pekan diperdagangkan di dekat $4.377 per ons, membuat logam mulia itu positif pada grafik lima hari dan mengakhiri tiga pekan kerugian berturut-turut.
Survei Emas Mingguan terbaru Kitco News menunjukkan Wall Street secara bulat bullish setelah kenaikan emas pasca-Fed, sementara Main Street memperkuat mayoritas bullish-nya menyusul kinerja mingguan emas yang solid.
“Emas, berdasarkan pasar spot, naik untuk pertama kalinya dalam empat pekan, meskipun dengan kenaikan sedikit lebih dari 0,5% kenaikannya minimal,” kata Marc Chandler, direktur pelaksana di Bannockburn Global Forex. “Emas mencapai titik terendah di pertengahan pekan dekat $4.235,60 dan mencapai level tertinggi baru untuk pekan ini menjelang akhir pekan, sedikit di bawah $4.400. Pergerakan di atas $4432-$4445 mengangkat nada pasar.”
“Lebih tinggi,” kata Adam Button, kepala strategi mata uang di investingLive. “Pembeli emas muncul setelah FOMC yang hawkish. Itu mengesankan.”
“Naik,” kata Darin Newsom, analis pasar senior di Barchart.com. “Tren jangka pendek emas Desember pada grafik penutupan hariannya telah berbalik naik, menunjukkan setidaknya sedikit peningkatan pembelian investor (atau kemungkinan penurunan minat jual dari sisi investasi). Dan meskipun emas Desember turun di bawah rata-rata pergerakan 45 harinya pada penutupan Selasa lalu, hal itu tidak memicu penjualan algoritmik. Dengan mempertimbangkan statistik teknis lainnya, terutama stokastik yang terus menunjukkan pasar lebih dekat ke jenuh jual daripada jenuh beli dan volatilitas pasar yang netral, emas dapat menemukan minat beli minggu depan.”
“BELI,” kata Mark Leibovit, penerbit VR Metals/Resource Letter. “Titik terendah siklus.”
“Naik,” kata Adrian Day, presiden Adrian Day Asset Management. “Tindakan terbaru Menteri Keuangan AS Bessent memberi tahu kita bahwa pasar obligasi AS sedang rusak dan dalam masalah. Reaksi pasar terhadap intervensi Bessent dan kenaikan seperempat poin The Fed memberi tahu kita bahwa tindakan-tindakan ini tidak cukup.”
“Pasar obligasi yang rusak, bersama dengan inflasi yang persisten, positif bagi emas.”
“Naik,” kata Rich Checkan, presiden dan COO Asset Strategies International. “Kenaikan suku bunga seperempat poin oleh Federal Open Market Committee (FOMC) awal pekan ini sudah diperhitungkan dalam harga emas. Jadi, setelah penurunan reaktif, emas memulihkan posisinya. Ke depan, dengan suku bunga di 4% dan angka inflasi ‘resmi’ di 3,4%, sebenarnya tidak ada insentif untuk meninggalkan emas demi imbal hasil riil setengah persen.”
“Tentu saja, konsumen merasakan inflasi lebih seperti 8%,” tambah Checkan. “Emas jauh lebih menarik daripada imbal hasil riil negatif 4%. Emas bergerak lebih tinggi dari sini.”
“Naik,” kata James Stanley, strategis pasar senior di Forex.com. “Pembeli tampil baik minggu ini dan saat ini lilin mingguan berwarna hijau setelah aksi jual tiga minggu. Mungkin yang lebih penting adalah dukungan di $4300, dengan minggu ini tampak seperti sedikit kapitulasi dari para penjual setelah mereka gagal melanjutkan penurunan pasca-FOMC. Tetap bullish sampai bukti menunjukkan perubahan arah diperlukan.”
Sean Lusk, wakil direktur lindung nilai komersial di Walsh Trading, melihat sinyal positif bagi harga emas dari The Fed dan menuju kekuatan musiman.
“Saya pikir ada cukup data positif di sini, jadi bahkan jika mereka menaikkan suku bunga lagi, saya bisa melihat emas melonjak dari sini hingga Oktober dan kemudian mungkin mereda menjelang pemilu paruh waktu,” katanya. “Itulah cara saya memainkannya. Jika terjadi penurunan harga energi, saya pikir itu akan membantu. Pasar saham benar-benar bertahan, kita belum melihat banyak penurunan, mungkin karena semua pembicaraan tentang solar dan hal-hal lain yang tidak bisa dipertahankan, namun konsumen tetap tangguh.”
“Penghambat besar di sini adalah jika terjadi kenaikan harga minyak mentah lagi, hingga $110 atau $115,” Lusk memperingatkan. “Tapi tampaknya orang-orang mulai berbicara lagi. Kebuntuan dengan Iran tidak menguntungkan siapa pun, dan tidak ada yang akan membiarkan orang-orang di Yaman mengambil alih dan mendikte persyaratan. Saya melihat potensi de-eskalasi.”
Lusk memperkirakan harga emas dan pasar yang lebih luas akan mulai mengambil isyarat dari geopolitik daripada indikator ekonomi antara sekarang dan pemilu paruh waktu AS.
“Data kunci yang sebenarnya baru keluar pada Oktober,” katanya. “Kita punya akhir bulan dan akhir kuartal, tapi tidak terlalu banyak… Barang tahan lama dan kepercayaan konsumen, kita mendapat pembacaan PDB Q2 pada akhir bulan, tapi ada begitu banyak hal yang bergerak masuk dan keluar, kita sangat didorong oleh berita utama saat ini, sehingga sulit untuk menetapkan rencana dasar dari data.”
Lusk mengatakan dia kembali ke pola musiman untuk saat ini. “Dari akhir September, selama satu bulan, Anda mendapat kenaikan bagus pada logam karena permintaan fisik, Diwali, hal-hal semacam itu,” katanya. “Pasar mungkin kembali ke tren untuk sementara, asalkan minyak mentah tidak melonjak ke $119.”
“Dengan semua hal dianggap sama, saya pikir ada cukup data yang terlihat bagus,” kata Lusk. “Tidak banyak yang menyebabkan kekhawatiran besar di sana, jadi emas kembali ke $4.300 atau $4.400, sekitar posisi penutupan tahun lalu. Saya pikir kita bisa melakukan pergerakan lain di sini.”
Minggu ini, 16 analis berpartisipasi dalam Survei Emas Kitco News, dengan Wall Street sepenuhnya bullish setelah kenaikan suku bunga The Fed tidak mampu memperlambat momentum emas. Seluruh 16 ahli, 100% responden, memperkirakan akan terus menguat selama minggu depan.
Sementara itu, 220 suara diberikan dalam jajak pendapat daring Kitco, dengan investor Main Street memperkuat mayoritas bullish mereka. 127 pedagang ritel, atau 58%, memperkirakan akan naik minggu depan, sementara 52 lainnya, atau 24%, memprediksi logam kuning akan melemah. 41 investor sisanya, mewakili 19% dari total, memperkirakan pergerakan harga sideways selama minggu depan.
Minggu depan akan relatif sepi dalam hal data ekonomi, tetapi pasar masih akan menerima beberapa indikator tingkat kedua beserta satu keputusan suku bunga bank sentral lagi.
Pada Rabu pagi, para pedagang akan memantau data S&P Global Flash PMI untuk bulan September. Kemudian pada Kamis pagi, Bank Nasional Swiss akan mengeluarkan keputusan kebijakan moneternya, bersamaan dengan klaim pengangguran mingguan.
Minggu ini ditutup dengan rilis Pesanan Barang Tahan Lama untuk bulan Agustus pada Jumat pagi, diikuti oleh pembacaan kedua Sentimen Konsumen Universitas Michigan untuk bulan September.
Colin Cieszynski, kepala strategi pasar di SIA Wealth Management, mengatakan dia bullish terhadap emas minggu depan, dan dia melihat alasan untuk optimisme jangka panjang pada grafik.
“Kami mengalami reli besar hingga akhir Januari, kami menguji ulang dan gagal, lalu kami menghabiskan enam bulan dalam tren menurun,” katanya. “Saya pikir yang kita lihat sekarang adalah kami menembus pada bulan Agustus, dan kami sedang tren naik lagi. Kami mengalami sedikit kemunduran menjelang pertemuan The Fed, tetapi setelah pertemuan The Fed, emas telah stabil. Dan emas stabil pada kisaran yang lebih tinggi daripada saat diperdagangkan di musim panas. Emas diperdagangkan sekitar $4.000 di musim panas, dan sekarang diperdagangkan sekitar $4.300, $4.400.”
“Saya tidak mengatakan emas akan berbalik dan melambung tinggi, tetapi tampaknya emas mungkin telah mencapai titik terendah untuk jangka pendek, dan bisa sedikit tren naik.”
Cieszynski mengatakan jika Federal Reserve menaikkan suku bunga lagi tahun ini, itu tidak akan terjadi sebelum pertemuan Desember. “Tidak mungkin mereka akan menaikkan suku bunga seminggu sebelum pemilihan paruh waktu,” katanya. “Mereka tidak akan melakukan itu. Apa pun pertemuan yang terjadi tepat sebelum pemilihan paruh waktu atau pemilihan presiden, secara historis The Fed tetap tidak berubah, jadi Anda sebenarnya melihat tidak ada kenaikan suku bunga di Amerika Serikat selama tiga bulan.”
Cieszynski mengatakan latar belakang ekonomi yang lebih luas juga mendukung emas selama periode ini. “Inflasi meningkat, dan emas secara historis merupakan lindung nilai inflasi, jadi itu masih menjadi pendorong bagi emas, dan tetap demikian tanpa adanya hal lain,” katanya. “Kecuali imbal hasil Treasury melonjak dan dolar AS melesat, dengan asumsi hal-hal lain tetap sama, Anda berada dalam lingkungan yang lebih inflasioner sekarang di mana The Fed mungkin tidak akan melakukan apa pun selama tiga bulan; itu netral hingga positif bagi emas.”
Ketika ditanya apa yang ia perkirakan menjadi pendorong utama pergerakan harga emas antara sekarang dan pertemuan Desember, Cieszynski mengatakan bahwa kecuali terjadi percepatan inflasi yang besar, ia pikir pemilihan umum akan menggerakkan pasar – dan bukan hanya pemilihan paruh waktu.
“Ada banyak pemilihan umum yang sedang berlangsung,” katanya. “Bukan hanya di AS. Israel mengadakan pemilihan, Inggris mengadakan pemilihan, negara-negara lain juga mengadakan pemilihan, jadi situasi politik tidak stabil. Dan situasi politik yang tidak stabil seperti itu sering kali, sekali lagi, netral hingga mendukung kenaikan harga emas.”
Alex Kuptsikevich, analis pasar senior di FxPro, memperkirakan harga emas akan naik lagi minggu depan.
“Paruh kedua minggu ini positif bagi aset berisiko,” katanya. “Bahkan emas berhasil naik, meskipun ada latar belakang penguatan dolar setelah penilaian ulang prospek kebijakan moneter AS. Dengan menaikkan suku bunga, The Fed menunjukkan bahwa mereka siap bertindak tegas dan sesuai dengan sinyal fundamental. Sebelum pertemuan September, ada ekspektasi tinggi bahwa orang yang ditunjuk Trump sebagai Ketua The Fed akan mencari alasan untuk tidak memperketat kebijakan. Secara keseluruhan, ini meningkatkan kepercayaan pada Federal Reserve dan aset AS (dolar dan obligasi) tanpa merugikan ekuitas, sekaligus memicu reli yang mengesankan pada logam mulia.”
“Meskipun emas mengakhiri minggu ini dengan sedikit kenaikan, ini menutupi titik balik penting: penurunan di bawah $4.250, yang terjadi segera setelah kenaikan suku bunga, telah berhasil dipulihkan,” kata Kuptsikevich. “Dari perspektif analisis teknis, pembalikan dari rata-rata bergerak 50 hari ini mengonfirmasi pergeseran tren jangka menengah menjadi bullish. Ini juga mengonfirmasi pembentukan tren naik, yang ditandai oleh rangkaian titik terendah lokal yang lebih tinggi sejak pertengahan Juli.”
“Asalkan kondisi yang menguntungkan tetap bertahan, harga satu ons emas bisa mencapai $4.500 paling cepat minggu depan,” tambahnya. “Pergerakan ke area $4.700 dalam beberapa minggu mendatang, jika terjadi, dapat meyakinkan para peragu bahwa emas terus bergerak menuju titik tertinggi baru.”
Analis di CPM Group mengeluarkan rekomendasi Beli dengan target harga awal $4.590 antara 17 September dan 2 Oktober, dan stop loss di $4.270.
“Setelah keputusan The Fed kemarin, harga emas turun di bawah $4.300, tetapi sejak itu kembali bergerak di kedua sisi $4.400,” tulis mereka. “Harga emas berada dalam tren menurun sejak 25 Agustus, ketika harga mencapai puncak $4.755. Menurut pandangan CPM, tren ini tampaknya mulai berbalik. Harga berhasil bertahan di atas level support selama beberapa hari terakhir minggu ini. Indikator teknis tampaknya secara bertahap bergerak naik. Hal ini, ditambah dengan fundamental dan segala hal yang terjadi secara politik di seluruh dunia, dapat mulai mendorong harga naik tajam dalam beberapa bulan ke depan.”
“Bisakah harga masih turun dalam waktu dekat? Ya, tetapi jika tidak, maka ada kemungkinan kehilangan kenaikan harga yang besar.”
“Pandangan CPM adalah harga emas akan bergerak lebih tinggi dalam beberapa bulan ke depan seiring mendekatnya pemilihan umum paruh waktu AS,” kata para analis. “Pandangan ini didukung oleh segala hal yang terjadi di seluruh dunia, mulai dari konflik AS dan Iran serta dampaknya hingga tarif, dan lainnya. Jika harga mulai naik tajam dan melampaui target, Stop Loss dapat dinaikkan, menciptakan Stop Loss yang mengikuti.”
Michael Moor, pendiri Moor Analytics, memperkirakan harga emas akan mencatat kenaikan lebih lanjut minggu depan.
“LEBIH TINGGI, kecuali kami gagal di bawah formasi yang disebutkan di bawah ini,” katanya, “Dalam kerangka waktu yang lebih tinggi: Saya memperingatkan pada 16/8/18 bahwa penembusan di atas $1.183,0 memperingatkan kekuatan baru. Kami telah melihat $4.443,1. Ini TIDAK DITAHAN. Kami menahan kelelahan dengan tertinggi 56268 dan berbalik turun $1.651,1. Ini DITAHAN. Pada basis kerangka waktu menengah: Perdagangan di bawah 52554 memproyeksikan penurunan ini sebesar $740 (+) — kami mencapai $1.300,0. Perdagangan di bawah 52036 menghasilkan tekanan sebesar $1.248,2. Perdagangan di bawah 51606 menghasilkan tekanan sebesar $1.205,2. Ini DITAHAN. Kami menahan kelelahan dengan tertinggi 49177 setelah pullback dan berbalik turun $962,3. Penembusan di bawah 48185 memproyeksikan penurunan ini sebesar $185 (+)—kami mencapai $863,1. Perdagangan di bawah 47923 memproyeksikan penurunan ini sebesar $205 (+)—kami mencapai $836,9. Ini DITAHAN. Kami menahan kelelahan makro dengan terendah 39554 dan memantul $799,6—jika kami melanjutkan dalam koreksi bullish yang bonafide, target minimumnya adalah 49636. Ini TIDAK DITAHAN.”
“Pada basis kerangka waktu yang lebih rendah: Kami menahan kelelahan dengan terendah 40190 dan memantul $736,0,” kata Moor. “Perdagangan di atas 41192 menghasilkan $635,8. Pada 8/4 kami meninggalkan pembalikan bullish—kami telah reli $632,6 dari 41224. Penembusan di atas 41389 memproyeksikan kenaikan ini sebesar 345,00 (+)—kami mencapai $616,1. Pada 8/5 kami meninggalkan pembalikan bullish besar—kami reli $449,8 dari 43052. Ini TIDAK DITAHAN. Penembusan di bawah 46369 menghasilkan tekanan sebesar $363,6. Penembusan di bawah 45886 memproyeksikan penurunan ini sebesar $205 (+)—kami mencapai $315,3. Perdagangan di bawah 44227 (+5,5 tik per jam) memproyeksikan penurunan ini minimum $65, maksimum $500 (+)—kami mencapai $156,6. Ini DITAHAN. Kami menahan kelelahan dengan terendah 42733 dan reli $166,5. Penembusan di atas 43239 (+5 tik per jam) telah menghasilkan $115,9. Penembusan di atas 43440 telah menghasilkan $95,8. Perdagangan di atas 43757 memproyeksikan kenaikan ini minimum $100—kami telah mencapai $64,1 sejauh ini; tetapi jika kami gagal kembali di bawah level yang masuk hari ini di 43531 (-7,5 tik per jam mulai pukul 12:20 siang EST), perkirakan tekanan yang layak. Perdagangan yang layak di atas 44281 (-2,7 tik per jam) seharusnya menghasilkan kekuatan yang layak.”
Pada saat penulisan, terakhir diperdagangkan pada $4.378,38 per ons dengan kenaikan 0,91% dalam seminggu dan 0,84% pada hari itu.
Sumber：
