Pertanyaan utama yang diajukan investor dan tanggapan perusahaan dalam pengarahan laba terbaru yang diumumkan oleh Jintian Co., Ltd. menunjukkan:
1. Berapa tingkat utilisasi kapasitas saat ini dari proyek produksi pipa & tabung tembaga presisi 80.000 mt/tahun di Thailand, dan kapan diperkirakan mencapai produksi penuh? Bagaimana kemajuan saat ini dari proyek produksi produk pendingin cair 30.000 mt di Vietnam dan proyek magnet permanen tanah jarang 4.000 mt di Mongolia Dalam?
Jintian Co., Ltd. menanggapi: Halo! Pada H1 2026, "proyek produksi pipa & tabung tembaga presisi 80.000 mt/tahun di Thailand" perusahaan berjalan lancar, dengan pemasangan dan komisioning peralatan selesai serta produksi uji coba sedang berlangsung. "Proyek produksi busbar tembaga presisi tinggi 30.000 mt/tahun untuk pendingin cair dan busbar rak" di Vietnam sedang dipercepat pembangunannya dan saat ini berjalan lancar. Sementara itu, perusahaan secara aktif merencanakan dan memajukan proyek magnet permanen tanah jarang fase kedua di basis Baotou. Untuk detailnya, silakan merujuk pada laporan berkala perusahaan berikutnya. Terima kasih!
2. Halo! Kinerja semesteran perusahaan patut dipuji, tetapi ada situasi pertumbuhan pendapatan tanpa pertumbuhan laba. Meskipun ini merupakan karakteristik bisnis inti pengolahan tembaga perusahaan, kami juga melihat perusahaan bekerja keras mengembangkan bisnis tembaga sekunder dengan margin lebih tinggi dan bisnis pendingin cair terkait AI. Bolehkah saya bertanya apakah perusahaan akan terus berinvestasi besar-besaran di bidang-bidang ini di masa depan? Kapan kita bisa melihat perubahan yang lebih signifikan dalam komposisi laba?
Jintian Co., Ltd. menanggapi: Halo! Produk setengah jadi tembaga perusahaan menggunakan model penetapan harga "harga bahan baku + biaya pemrosesan". Pada H1 2026, produksi dan penjualan bahan tembaga dan paduan tembaga perusahaan pada dasarnya datar YoY. Pertumbuhan pendapatan terutama didorong oleh kenaikan harga tembaga, sementara pertumbuhan laba terutama berasal dari biaya pemrosesan yang lebih tinggi, dengan laba per mt mencapai pertumbuhan YoY. Perusahaan akan selalu fokus pada tujuan strategis kelas atasnya, memperdalam aplikasi di bidang-bidang baru yang utama, dan terus memperluas pangsa pasar produk serta kemampuan substitusi impor. Perusahaan akan mematuhi tata letak strategis internasionalnya, mempercepat pembangunan basis luar negeri, dan secara stabil meningkatkan pangsa pendapatan luar negeri serta pengaruh merek internasional. Perusahaan akan memanfaatkan peluang dalam pembangunan hijau dan rendah karbon serta lebih memperkuat cadangan teknis dan kerja sama bisnis di sektor tembaga sekunder kelas atas yang ramah lingkungan. Pada saat yang sama, perusahaan akan terus meningkatkan manajemen pengadaan, produksi, dan penjualan secara menyeluruh, memperkuat pengendalian biaya dan pengeluaran, serta meningkatkan efisiensi operasional melalui digitalisasi, sehingga mendorong peningkatan profitabilitas secara berkelanjutan. Terima kasih!
3. Saat ini, bisnis utama masih berupa produk setengah jadi tembaga dengan margin kotor yang relatif rendah, yang mengikat modal besar, dan rasio aset-liabilitas tetap tinggi. Seiring dengan peningkatan produk pendingin cair, apakah perusahaan akan mengurangi produksi produk tradisional pada tahap selanjutnya?
Jintian Co., Ltd. menjawab: Halo! Strategi kelas atas merupakan arah utama pengembangan perusahaan di masa depan. Sejak 2023, produksi dan penjualan produk tembaga perusahaan pada dasarnya tetap stabil. Melalui strategi "peningkatan ganda produk dan klien", perusahaan terus meningkatkan pangsa pendapatan produk kelas atas. Pada semester pertama 2026, skala laba perusahaan mencapai pertumbuhan tahunan. Perusahaan akan terus memperdalam aplikasi produk kelas atas di bidang-bidang baru yang utama dan secara dinamis menyesuaikan pengaturan kapasitas di berbagai segmen berdasarkan penawaran dan permintaan pasar untuk memperkuat profitabilitas. Terima kasih!
4. Dapatkah Anda memberikan rincian lebih lanjut tentang ekspansi bisnis internasional dan tata letak kapasitas perusahaan?
Jintian Co., Ltd. menjawab: Halo! Perusahaan dengan teguh memajukan tata letak strategis internasional, mendalami pasar sasaran luar negeri, dan secara bertahap menyelesaikan peningkatan sistematis dari ekspor produk menjadi kapasitas yang mendunia serta globalisasi jaringan operasi dan rantai pasokan, terus meningkatkan pangsa pendapatan luar negeri. Pada semester pertama 2026, "proyek produksi pipa tembaga presisi 80.000 ton/tahun di Thailand" milik perusahaan memasuki tahap produksi percobaan. Proyek kawat magnet pipih untuk kendaraan energi baru di Vietnam telah menyelesaikan pembangunan dan secara aktif memajukan sertifikasi lini produksi pelanggan hilir serta hal-hal terkait. "Proyek produksi busbar tembaga presisi tinggi 30.000 ton/tahun untuk pendingin cair dan busbar rak" di Vietnam berjalan lancar dan diharapkan dapat lebih meningkatkan penjualan produk setengah jadi tembaga luar negeri perusahaan di masa depan. Pada semester pertama 2026, perusahaan mencapai pendapatan bisnis utama luar negeri sebesar 12,305 miliar yuan, naik 65,97% YoY, mencakup 16,77% dari pendapatan bisnis utama, naik 3,2 poin persentase YoY. Penjualan luar negeri produk setengah jadi tembaga termasuk pipa & tabung tembaga, kawat magnet, strip tembaga, dan kawat tembaga mencapai 130.800 ton, naik 31,87% YoY, dengan volume ekspor berada di peringkat teratas industri. Keunggulan kompetitif komprehensif perusahaan di luar negeri terus menguat, dengan margin kotor keseluruhan produk penjualan luar negeri melampaui pasar domestik, dan bisnis luar negeri mempertahankan lintasan pertumbuhan yang kuat. Terima kasih!
5. Banyak pelaku industri mengatakan bahwa kawat magnet pipih Jintian sudah sangat unggul di industri. Bisakah Anda menjelaskan perkembangan bisnis secara spesifik?
Jintian Co., Ltd. menjawab: Halo! Pada semester pertama 2026, pengiriman kawat magnet pipih perusahaan mencapai 16.700 ton, naik 61% YoY. Di antaranya, pengiriman kawat pipih tegangan tinggi 800V ke atas mencapai 8.635 ton, naik 98% YoY, mencakup 52% dari total pengiriman kawat magnet pipih, naik 10 poin persentase YoY, dengan pangsa pasar yang terus memimpin. Proyek pengembangan kawat magnet pipih NEV perusahaan telah mencapai produksi massal kumulatif lebih dari 200 item. Pada semester pertama, terdapat 39 proyek baru yang ditunjuk untuk motor penggerak NEV, di mana 21 di antaranya untuk platform tegangan tinggi, mencakup 54%, dengan beberapa proyek sudah dalam pasokan volume. Produk kawat pipih motor penggerak 1000V perusahaan telah menjadi material pendukung inti untuk teknologi "pengisian kilat megawatt" di sektor NEV, dengan beberapa proyek sudah dalam pasokan volume. Sertifikasi klien untuk produk kawat pipih motor penggerak 1200V berjalan dengan tertib, dan platform 1500V telah menyelesaikan verifikasi desain produk, membangun keunggulan sebagai pelopor untuk produksi massal platform tegangan tinggi generasi berikutnya. Terima kasih!
Laporan semester pertama 2026 Jintian Co., Ltd. menunjukkan: Pada semester pertama, perusahaan mencapai pendapatan bisnis utama sebesar 73,373 miliar yuan, naik 34,33% YoY. Total produksi bahan tembaga dan paduan tembaga mencapai 959.500 ton, dengan total penjualan 888.700 ton, mempertahankan skala operasi yang terdepan. Laba bersih yang diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan tercatat mencapai 442 juta yuan, naik 18,44% YoY, dengan profitabilitas yang terus membaik. Transformasi dan peningkatan ke arah kelas atas semakin cepat: Produksi produk setengah jadi tembaga dan variasi produk di sektor daya komputasi AI terus meningkat, dengan penjualan substrat tembaga untuk pendinginan daya komputasi dan substrat tembaga busbar rak yang terus bertumbuh. Kapasitas untuk kawat magnet pipih tegangan tinggi NEV terus dilepaskan. Klien hilir untuk tembaga sekunder hijau kelas atas secara bertahap diperluas, mencapai lebih banyak aplikasi di bidang daya komputasi AI, elektronik konsumen, NEV, dan lainnya. Selama periode pelaporan, penjualan substrat busbar tembaga rak perusahaan mencapai 3.185 mt, naik 94% YoY, dan penjualan substrat tembaga di sektor pendinginan daya komputasi mencapai 12.700 mt, naik 68% YoY. Pengiriman kawat pipih tegangan tinggi 800V ke atas mencapai 8.635 mt, naik 98% YoY. Tata letak luar negeri terus diperdalam: Pembangunan basis luar negeri perusahaan berjalan lancar, dan pangsa pendapatan luar negeri terus meningkat. Selama periode pelaporan, perusahaan mencapai pendapatan bisnis utama luar negeri sebesar 12,305 miliar yuan, naik 65,97% YoY, mencakup 16,77% dari pendapatan bisnis utama, naik 3,2 poin persentase YoY. Penjualan luar negeri bahan tembaga dan paduan tembaga mencapai 130.800 mt, naik 31,87% YoY. Profitabilitas segmen bahan magnet tanah jarang membaik: Selama periode pelaporan, segmen bahan magnet tanah jarang mencapai pendapatan bisnis utama sebesar 1,1 miliar yuan, naik 49,93% YoY. Pada H1, produksi bahan magnet tanah jarang mencapai 3.925 mt, naik 12% YoY, dengan tingkat utilisasi kapasitas tetap pada tingkat yang relatif tinggi. Pada saat yang sama, harga produk di sisi penjualan terus meningkat. Selama periode pelaporan, margin kotor bahan magnet tanah jarang adalah 14,80%, naik 1,8 poin persentase YoY.
Jintian Co., Ltd. menyatakan dalam laporan semesterannya: Perusahaan mengintegrasikan R&D, produksi, dan penjualan, berfokus pada sektor pemrosesan material canggih selama 40 tahun. Menjunjung aspirasi awal "terobosan teknologi, kebutuhan klien, dan produk Jintian," perusahaan terus menyediakan solusi komprehensif material canggih bernilai tinggi untuk bidang-bidang baru yang utama seperti daya komputasi AI, NEV, elektronik konsumen, robot humanoid, dan penerbangan ketinggian rendah, telah membentuk matriks produk tersegmentasi multi-kategori termasuk bahan tembaga dan paduan tembaga serta material magnet permanen tanah jarang.
Mengenai risiko fluktuasi harga bahan baku, Jintian Co., Ltd. menyatakan dalam laporan semesterannya: Produk tembaga perusahaan terutama dihargai berdasarkan prinsip "harga bahan baku + biaya pemrosesan. "Harga bahan baku ini dipengaruhi oleh harga berjangka komoditas domestik dan internasional, permintaan pasar, serta faktor lainnya, sehingga mengandung risiko fluktuasi harga. Fluktuasi harga tembaga berdampak signifikan terhadap biaya operasional perusahaan. Langkah penanggulangan: Untuk memitigasi risiko operasional dan kinerja akibat fluktuasi harga tembaga, perusahaan secara ketat melakukan operasi lindung nilai sesuai dengan Sistem Manajemen Lindung Nilai guna menghindari risiko fluktuasi harga bahan baku.
Selain itu, Jintian Co., Ltd. mengumumkan pada malam 18 Agustus bahwa perusahaan berencana memisahkan anak perusahaan pengendalinya, Ningbo Ketian Magnetic Industry Co., Ltd., untuk dicatatkan di bursa efek domestik. Perusahaan mengadakan rapat dewan pada hari itu dan menyetujui proposal terkait. Namun, pemisahan ini masih dalam tahap perencanaan awal, dan belum ada rencana spesifik yang terbentuk, sehingga terdapat ketidakpastian.
Mengenai rencana operasionalnya, Jintian Co., Ltd. menyatakan dalam laporan tahunan 2025: Pada tahun 2026, perusahaan akan berfokus pada persyaratan pengembangan berkualitas tinggi, dipandu oleh tujuan strategis Rencana Lima Tahun ke-15, dan merumuskan tujuan strategis tersegmentasi yang tepat sasaran berdasarkan perubahan permintaan pasar dan kondisi aktual perusahaan. Dengan perspektif dan filosofi internasional, perusahaan akan memperkenalkan teknologi canggih, memperkuat kemampuan organisasi, secara menyeluruh meningkatkan manajemen pengadaan, produksi, dan penjualan, berupaya membangun sistem industri modern, dan membuat kemajuan yang solid menuju tujuan strategisnya. Pada saat yang sama, perusahaan telah lama berpegang pada tata letak strategis internasionalnya, melayani klien global dan memanfaatkan sumber daya berkualitas tinggi global untuk mendorong kepemimpinan produk, kepemimpinan talenta, kepemimpinan manajemen, dan kepemimpinan layanan, memberikan solusi dan layanan profesional kepada klien. Perusahaan akan terus berpegang pada kepemimpinan inovasi teknologi, mempercepat pencapaian kemandirian teknologi tingkat tinggi, mempercepat pengembangan kekuatan produktif berkualitas baru, membuka bidang dan jalur baru, menumbuhkan momentum baru, dan meningkatkan keunggulan kompetitif baru. Perusahaan akan terus memperdalam kehadirannya di industri kendaraan energi baru, energi bersih, dan industri semikonduktor chip untuk mengonsolidasikan pengaruh industri; dengan cepat memperluas industri pendinginan daya komputasi untuk mencapai produksi massal skala besar dan membangun mesin pertumbuhan; berfokus pada penelitian dan pengembangan terdepan di bidang robotika dan penerbangan ketinggian rendah untuk membangun daya saing masa depan; dan terus mendorong inovasi produk daur ulang rendah karbon untuk membangun keunggulan inti rendah karbon.
Laporan riset dari Aijian Securities yang mengomentari laporan tengah tahunan Jintian Co., Ltd. menunjukkan: Transformasi ke produk kelas atas terus dipercepat, proses penerimaan pelanggan untuk semis tembaga daya komputasi AI berjalan lancar, dan perluasan kapasitas membuka ruang pertumbuhan. 1) Kepadatan daya AI terus meningkat, dan pendinginan cair serta arsitektur DC tegangan tinggi mempercepat penetrasi, mendorong peningkatan permintaan semis tembaga dan nilai yang lebih tinggi. Platform tegangan tinggi 800V untuk NEV mempercepat penetrasi, dan peningkatan kawat magnet datar tegangan tinggi mendorong peningkatan struktur produk. Seiring dengan percepatan volume semis tembaga terkait daya komputasi AI, pangsa pendapatan produk bernilai tambah tinggi terus meningkat, dan biaya pemrosesan per unit, margin kotor, serta loyalitas pelanggan diharapkan terus membaik. Model laba bisnis pemrosesan tembaga diharapkan semakin teroptimalkan, mendorong pusat laba perusahaan ke atas. Peringatan risiko: Permintaan hilir NEV atau pelepasan kapasitas mungkin tidak sesuai ekspektasi, risiko kenaikan harga tembaga, dan risiko perubahan kebijakan perdagangan luar negeri.
Laporan riset dari China Post Securities menunjukkan: Pendorong utama pertumbuhan kinerja perusahaan adalah: harga tembaga yang berfluktuasi di level tinggi memperbesar pendapatan, peningkatan produk kelas atas seperti semis tembaga daya komputasi AI dan kawat datar tegangan tinggi 800V, ditambah subsidi pemerintah sebesar 103 juta yuan dan keuntungan perubahan nilai wajar sebesar 120 juta yuan yang menyumbang keuntungan non-berulang sebesar 219 juta yuan. Kenaikan harga tembaga mengikat modal jangka pendek, dan rasio aset terhadap liabilitas meningkat. Semis tembaga AI terus meningkat, dengan penjualan semis tembaga chip mencapai 26.000 mt pada H1. Peningkatan Rubin mendorong pertumbuhan permintaan. Di sektor substrat tembaga busbar rak, perusahaan memasok semis tembaga konduktif kepada perusahaan daya komputasi AI melalui rantai pasokan perusahaan sistem konektor terkemuka seperti Amphenol dan TE Connectivity. Seiring dengan peningkatan pesat daya kabinet daya komputasi AI, keunggulan solusi pasokan daya busbar rak semakin terlihat, menjadi pilihan utama untuk mengatasi masalah pembuangan panas dan arus tinggi. Basis Vietnam terus maju, dan kapasitas produk terkait chip diharapkan meluas hingga 100.000 mt. Struktur produk kawat pipih tegangan tinggi sedang ditingkatkan. Kinerja anak perusahaan Ketian Magnetic Industry membaik, dengan rencana pemisahan dan pencatatan saham. Di segmen magnet permanen tanah jarang, anak perusahaan Ketian Magnetic Industry merupakan perusahaan inti dalam industri bahan magnetik. Pada semester pertama, produksi produk jadi magnet permanen tanah jarang mencapai 3.925 ton, naik 12% YoY. Margin kotor bahan magnetik tanah jarang sebesar 14,80%, naik 1,8 poin persentase YoY, dengan laba bersih 66 juta yuan. Perusahaan berencana memisahkan Ketian Magnetic Industry untuk dicatatkan di bursa saham domestik. Rekomendasi investasi: Mengingat proyek Vietnam perusahaan akan segera mulai berproduksi, utilisasi kapasitas membaik, dan kontribusi kinerja produk setengah jadi tembaga AI diperkirakan terus tumbuh. Peringatan risiko: risiko fluktuasi harga, kemajuan proyek di bawah ekspektasi, dll.
![Codelco Produksi Tembaga Sendiri Kuartal II Turun YoY, Penurunan TC Spot Melambat [Tinjauan Mingguan Spot Konsentrat Tembaga SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/hsjMg20251217171712.jpg)
![Penimbunan stok akhir pekan dan penyempitan backwardation mendorong sedikit rebound pada premi tembaga spot Shanghai [SMM SHFE Copper Spot]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/aMTzL20251217171710.jpg)
