Pada 4 September, Indeks Konsentrat Tembaga Impor SMM (mingguan) berada di -$200,31/dmt, turun $0,47/dmt dari -$199,84/dmt pada periode sebelumnya. Indikator pembayaran untuk bijih perdagangan domestik kadar 20% dilaporkan sebesar 98,5%-99,5%.
Transaksi pasar spot minggu ini menurun dibandingkan minggu lalu, dengan beberapa tambang melakukan tender. Untuk kesepakatan spot, 10.000 mt Collahuasi yang sebelumnya dikabarkan dijual oleh pedagang ke smelter dengan harga tetap -$220/dmt sebenarnya disepakati pada indeks mingguan SMM dikurangi $20/dmt, dengan periode pemuatan Oktober, emas dibayar 100% setelah -0,2g, dan QP: M+1/M+5. Selain itu, seorang pedagang menjual 10.000 mt Gilbratar ke smelter pada indeks dikurangi $25/dmt, dengan periode pemuatan Oktober dan QP: M+1/M+5. Pedagang lain menjual 20.000 mt bijih bersih ke smelter pada indeks dikurangi $24/dmt hingga $25/dmt, dengan periode pemuatan Oktober-November dan QP: M+1/M+5. Pedagang lainnya lagi menjual 10.000 mt BVC ke smelter pada indeks dikurangi $26/dmt hingga $28/dmt. Di sisi tender tambang, 100.000 mt Telfer 2027 ditenderkan, dengan hasil yang masih belum diketahui. Selain itu, 10.000 mt BVC berkadar kadmium tinggi untuk Oktober ditenderkan, dengan hasil yang juga masih belum diketahui. Kesepakatan terkait indeks saat ini sebagian besar diselesaikan di sekitar indeks dikurangi $25/dmt, sedikit koreksi naik dari indeks dikurangi $25/dmt sebelumnya, terutama karena kesediaan smelter untuk menerima potongan indeks yang dalam telah berkurang, membuat kesepakatan dengan potongan lebih rendah sulit diselesaikan. Seiring TC yang terus menurun, biaya produksi smelter tembaga terus meningkat, dan resistensi smelter terhadap RC/TC yang sangat negatif saat ini terus menguat. Kesepakatan harga rendah kesulitan mengalami pertumbuhan volume, dan penurunan Indeks Konsentrat Tembaga Impor melambat secara nyata dari sebelumnya.
Pada 29 Agustus, Chili, Argentina, Bolivia, dan Peru menandatangani deklarasi bersama tentang kerja sama mineral kritis, berencana memperkuat kolaborasi dalam penelitian geologi, regulasi pertambangan, dan pengembangan proyek. Chili dan Peru adalah negara penghasil tembaga utama, sementara Argentina memiliki beberapa proyek tembaga besar yang belum dikembangkan. Kolaborasi regional dapat membantu memperbaiki lingkungan investasi untuk tambang tembaga Andes, tetapi tanpa proyek spesifik atau jadwal waktu, dampak jangka pendek terhadap pasokan tembaga tetap terbatas.
Pada 29 Agustus, Codelco mengumumkan hasil H1 2026. Produksi tembaga yang dapat diatribusikan mencapai 564.000 mt, turun 11% YoY, sementara produksi berbasis ekuitas 619.000 mt, turun 10% YoY. Pada Q2, produksi tembaga yang dapat diatribusikan sekitar 292.000 mt, turun 13,6% YoY. Pemangkasan produksi terutama dipengaruhi oleh pembatasan operasional di El Teniente, pemeliharaan besar di Chuquicamata, serta kadar bijih yang lebih rendah di Ministro Hales, dengan produksi di ketiga tambang masing-masing turun 27%, 22%, dan 21% YoY. Apakah produksi H2 dapat pulih terutama akan bergantung pada kemajuan pemulihan produksi di El Teniente dan perbaikan operasional di Chuquicamata.
Pada 1 September, data dari Kementerian Energi dan Pertambangan Peru menunjukkan bahwa produksi tembaga pada H1 2026 naik 1,9% YoY, dengan laju pertumbuhan yang masih rendah. Dikombinasikan dengan produksi tembaga Chile pada Juli yang turun 9,4% YoY, Peru sebagai produsen tembaga terbesar ketiga di dunia mempertahankan pertumbuhan produksi tembaga yang rendah, berbanding terbalik dengan penurunan YoY terbaru pada produksi tembaga Chile di Juli, serta mencerminkan pola umum terbatasnya fleksibilitas pasokan di wilayah produksi utama Amerika Selatan.
Pada 2 September, tambang tembaga Tetelo di Angola memulai ekspansi Tahap II, yang akan meningkatkan kapasitas pengolahan bijih harian dari 4.000 mt menjadi 7.000 mt, dengan volume pengolahan tahunan melampaui 2 juta mt dan target produksi tembaga lebih dari 60.000 mt. Setelah commissioning berikutnya di area penambangan Muegi, kapasitas penambangan dan pengolahan tahunan direncanakan melampaui 3 juta mt, namun pertumbuhan tembaga aktual tetap akan bergantung pada pembangunan Tahap II dan peningkatan kapasitas.
Pada 4 September 2026, SMM mencatat persediaan konsentrat tembaga di 11 pelabuhan sebesar 764.000 mt dalam kandungan fisik, turun 61.000 mt dalam kandungan fisik dibandingkan 28 Agustus. Penurunan utama berasal dari Pelabuhan Qingdao dan Pelabuhan Fangchenggang, masing-masing turun 35.000 mt dan 40.000 mt MoM; kenaikan terutama berasal dari Pelabuhan Nanjing dan Pelabuhan Yantai, masing-masing naik 10.000 mt dan 10.100 mt MoM.
![Penimbunan stok akhir pekan dan penyempitan backwardation mendorong sedikit rebound pada premi tembaga spot Shanghai [SMM SHFE Copper Spot]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/aMTzL20251217171710.jpg)
