Data: Pergerakan pasar SHFE, DCE (04 Sep)

The EU flat steel market officially entered the "full realization phase" ignited by the resonance of policy and supply this week. The EU's brand-new import regime and "Melt and Pour" traceability new regulations officially took effect on September 1, compounded by court-ordered slab production suspensions at Italy’s ADI and Ferriera Valsider declaring force majeure, creating a dual shock of policy tightening and supply disruptions that instantly broke market defenses. Northwest European HRC quotes surged to 738 EUR/tonne EXW (857 USD/tonne EXW) during the week, while the Italian HRC index climbed synchronously to 733 EUR/tonne EXW (852 USD/tonne EXW). Mainstream mills aggressively raised ex-works prices by 20–30 EUR/tonne; a major Northern European service center locked in 500 tonnes of actual orders (October shipment) at 760 EUR/tonne DDP (883 USD/tonne). On the import front, Italian HRC CIF import prices jumped to 669 USD/tonne CIF, imported slabs climbed to 560 USD/tonne CFR, with Chinese origins transacted at 570 USD/tonne CFR, widening internal-external price spreads further to yearly highs. The long products segment maintained isolated softness amidst general resilience—Italian domestic rebar edged down 5 EUR to 690 EUR/tonne EXW (802 USD/tonne), and forward cost uncertainties stemming from the advance implementation of CBAM began to disrupt long-term contract pricing for 2027. Looking ahead to next week, the dual push of the new regulations and supply outages remains intact; the degree to which mills can sustain high quotes and generate volume will dictate the upward slope, keeping HRC strong.

Logam besi sebagian besar menunjukkan tren naik lalu turun, namun secara keseluruhan masih mencatat kenaikan bulanan tertentu, dengan batu bara kokas dan kokas memimpin kenaikan dan baja jadi mengikuti lebih tinggi. Pendorong utama reli ini adalah pertemuan faktor-faktor bullish: pertama, gangguan sisi pasokan pada batu bara kokas mendominasi, karena pemulihan produksi Shanxi jauh di bawah ekspektasi dan pasokan tetap ketat, dengan tambang menahan penjualan dan lelang ditutup dengan premi tinggi, dengan cepat mewujudkan logika dorongan biaya; kedua, dukungan biaya naik bertahap, karena kenaikan harga kokas keempat diterapkan pada 3 September, denda kasar bijih besi mengalami destocking selama dua minggu berturut-turut, dan berita penangguhan tambang Minas mendorong harga bijih lebih tinggi, sementara produksi logam panas pulih ke rata-rata harian 2,408 juta ton, menjaga dukungan sisi permintaan untuk bahan baku tetap utuh. Setelah kenaikan awal pekan, pertemuan kepala negara Tiongkok-Mongolia melihat pertukaran pandangan tentang pembangunan rel kereta pelabuhan perbatasan dan isu-isu lainnya, meningkatkan kekhawatiran pasar bahwa pasokan batu bara kokas Mongolia mungkin pulih secara bertahap, yang menghentikan kenaikan berjangka batu bara kokas dan kokas serta menyeret logam besi lainnya ke dalam koreksi. Dari perspektif data, karena kargo spot tetap lemah dan reli lanjutan tidak kuat, harga spot HRC dalam dolar AS naik $10/ton bulanan, harga ekspor pelat & lembaran naik $5-6/ton, harga baja panjang naik $7-8/ton bulanan, dan margin ekspor terus menyempit. Ke depan, pasar diperkirakan akan mempertahankan pola kokoh yang didorong biaya dalam jangka pendek, tetapi risiko kemunduran setelah kenaikan cepat sedang terbentuk. Pemulihan produksi batu bara kokas di bawah ekspektasi dan pasokan ketat sulit diatasi, menjaga dukungan biaya tetap solid; setelah kenaikan harga kokas berlaku, tarik-menarik antara kokas dan baja meningkat, dengan produsen kokas membatasi produksi dan menahan penjualan di tengah kerugian sementara pabrik baja menekan pengiriman. Jika ini berlanjut, pusat biaya akan terus bergeser lebih tinggi. Fokus harus pada laju pemulihan produksi batu bara kokas dan perubahan marjinal dalam transaksi pengguna akhir. Harga ekspor juga diperkirakan akan tetap tinggi berdasarkan level minggu ini.

Pendorong utama di pasar Timur Tengah pekan ini bergeser dari gangguan geopolitik ke krisis mata uang Iran. Rial terdepresiasi hampir 15% terhadap dolar AS dalam dua pekan, mendorong pabrik baja mempercepat pengiriman dan mengunci valuta asing, sehingga menyebabkan penurunan kuotasi ekspor secara menyeluruh: slab turun menjadi 420 USD/ton FOB, sementara billet merosot ke 410–415 USD/ton FOB. Secara spesifik, satu lot sekitar 10.000 ton billet ditransaksikan pada 413 USD/ton FOB, dan tender padat dari beberapa pabrik tungku busur listrik (EAF) memperketat persaingan pasokan; satu kesepakatan ke Oman tercatat pada 440 USD/ton CFR, meskipun kapal masih padat dan tertunda di pelabuhan. Di pasar domestik, depresiasi mata uang mendorong lonjakan harga secara umum—harga HRC domestik naik menjadi sekitar 537–589 USD/ton EXW, dan harga rebar serta pipa mengikuti dengan kenaikan sekitar 9%; namun, hal ini murni didorong oleh biaya penggantian, dengan pengguna akhir hanya melakukan pembelian secukupnya, sementara HRC impor yang sebelumnya dibeli pada 560 USD/ton FOB tetap tidak dapat dikirim karena blokade pelayaran di Laut Kaspia. Ekspor rebar Iran ke Irak ditransaksikan hanya sekitar 550 USD/ton delivered di tengah permintaan yang lemah. Menatap pekan depan, jika rial terus terdepresiasi, hal itu akan memaksa sumber daya Iran untuk semakin memangkas harga demi volume, memberikan tekanan turun pada produk setengah jadi regional dan mempertahankan postur operasional yang umumnya lesu.