[Analisis SMM] Kontrak Berjangka Menembus di Bawah Level Dukungan Utama dan Bergerak Turun; Pemanasan Menjelang Musim Puncak Gagal Terwujud, dan Persediaan Baja Tahan Karat Terus Mengalami Kenaikan Ringan

SMM melaporkan pada 27 Agustus bahwa persediaan sosial baja tahan karat terus meningkat pekan ini, dengan titik tengah persediaan bergerak lebih tinggi dan tekanan dari penumpukan pasokan pasar terus bertambah. Total persediaan di dua pasar inti Wuxi dan Foshan kembali naik, dari 925.100 mt pada 20 Agustus 2026 menjadi 927.300 mt pada periode terbaru, naik 0,24% dibanding pekan sebelumnya. Laju penambahan persediaan berlanjut, dan tekanan persediaan di seluruh industri terus meningkat.

Pekan ini, ekspektasi pemulihan musim puncak di pasar baja tahan karat sepenuhnya meleset, dengan permintaan penggunaan akhir yang terus lemah menjadi pendorong utama penumpukan persediaan. Memasuki akhir Agustus, permintaan pengisian stok lebih awal untuk musim puncak tradisional September–Oktober tidak terwujud, dan pemulihan permintaan kaku dari penggunaan akhir tidak terlihat. Sementara itu, futures SS kembali melemah sepanjang pekan dan secara efektif menembus di bawah level dukungan kunci 14.000 yuan/mt. Pesimisme pasar terus menguat, sentimen menunggu dan melihat di kalangan pelaku hilir dan pedagang meningkat, transaksi pembelian spot tetap lesu, dan efisiensi penyerapan pasokan bertahan pada level rendah. Tekanan dari sisi pasokan juga naik seiring. Jadwal produksi pabrik baja bulan ini sedikit pulih, pelepasan pasokan secara keseluruhan tetap melimpah, dan ditambah tekanan yang relatif besar untuk menurunkan persediaan milik pabrik baja sendiri, kemauan menjual tetap kuat. Pasokan yang beredar terus dilepas, mendorong akumulasi persediaan sosial yang stabil. Secara keseluruhan, alasan utama persediaan baja tahan karat terus meningkat pekan ini adalah pelemahan dan penembusan futures yang menggerus kepercayaan pasar, tidak adanya permintaan pra-musim puncak, serta transaksi penggunaan akhir yang terus lesu. Jadwal produksi pabrik baja yang tinggi, bersama penjualan yang proaktif, semakin memperbesar tekanan persediaan. Saat ini, fundamental baja tahan karat yang lemah masih mendominasi pasar, dan belum ada tanda jelas perbaikan permintaan dalam waktu dekat. Di tengah ketidaksesuaian antara pasokan yang terus dilepas dan permintaan yang tetap lemah, tren penambahan persediaan sosial selanjutnya kemungkinan berlanjut, dan tekanan persediaan masih berpeluang meningkat lebih lanjut.