[Ulasan Harian Baja Tahan Karat SMM] SS turun di bawah level 14.000, permintaan hilir lesu, serta harga futures dan spot baja tahan karat melemah.

Menurut SMM pada 27 Agustus, harga berjangka SS kembali merosot. Insiden keselamatan baru-baru ini berdampak terbatas pada pasar, dan SS melanjutkan tren penurunan sebelumnya. Pergerakan intraday tetap lemah, dengan harga sempat menembus level kunci 14.000 yuan/mt selama sesi berlangsung. Saat penutupan, kontrak berjangka SS paling aktif berada di 14.225 yuan/mt. Di pasar spot, terbebani oleh kontrak berjangka SS yang lesu dan permintaan pengguna akhir yang lamban, ekspektasi pasar akan pemulihan menjelang musim puncak September benar-benar pupus, menyebabkan harga spot baja nirkarat tetap terpuruk.

Kontrak Berjangka SS Paling Aktif. Pada pukul 10:15 pagi, SS2610 berada di 14.070 yuan/mt, turun 200 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Premi spot untuk 304/2B di Wuxi berada di kisaran 500-800 yuan/mt. Di pasar spot, harga rata-rata koil canai dingin 201/2B di Wuxi tidak berubah; koil canai dingin bermata 304/2B: harga rata-rata di Wuxi turun 50 yuan/mt, dan di Foshan turun 25 yuan/mt; harga koil canai dingin 316L/2B di Wuxi tidak berubah; kuotasi koil canai panas 316L/NO.1 di Wuxi tidak berubah; koil canai dingin 430/2B tidak berubah baik di Wuxi maupun Foshan.

Minggu ini, kontrak berjangka baja nirkarat secara keseluruhan bergerak sideways di level rendah. Sebelumnya, pasar berjangka SS dihantam oleh kabar peningkatan kuota bijih nikel dari RKAB Indonesia, yang menyebabkan penurunan tajam dan mendorong valuasi pasar secara keseluruhan ke kisaran yang relatif rendah. Minggu ini, didukung oleh pemulihan luas di logam non-besi, kontrak berjangka mengalami fase rebound korektif. Namun, sentimen bearish sebelumnya belum sepenuhnya hilang, dan rebound berlangsung lemah, membuat kontrak berjangka masih berkonsolidasi di level rendah dengan pemulihan kepercayaan bullish yang belum memadai. Pasar spot mengikuti pelemahan kontrak berjangka, dengan pusat harga yang cenderung turun, seiring pra-pemanasan menjelang musim puncak yang mengecewakan dan ketidakseimbangan pasokan-permintaan yang masih menonjol. Pasar kini mendekati “musim puncak September-Oktober” tradisional, tetapi sentimen penimbunan stok dini oleh pengguna akhir masih lesu, permintaan hilir belum menunjukkan pemulihan yang nyata, dan transaksi spot tetap lemah, terutama didorong oleh pembelian sesuai kebutuhan dan lonjakan pembelian sporadis, tanpa dukungan pengisian stok berkelanjutan. Dipengaruhi oleh perdagangan kontrak berjangka di level rendah, pesimisme pasar tetap bertahan, dan dengan keinginan pabrik baja untuk menahan harga yang mulai goyah, kuotasi spot pun ikut menurun, mendorong pusat harga lebih rendah lagi. Tekanan sisi pasokan semakin meningkat. Jadwal produksi pabrik baja pada Agustus naik secara bulanan, dan pelepasan kapasitas semakin cepat. Di tengah permintaan akhir yang terus lemah, tekanan pengurangan stok pada inventaris pasar terus membesar, mendorong kenaikan lebih lanjut inventaris sosial baja nirkarat minggu ini. Tren penumpukan inventaris berlanjut, menonjolkan ketidakseimbangan pasokan-permintaan di ujung musim sepi. Sisi biaya dan laba memberikan dukungan bawah, secara efektif membatasi ruang penurunan tajam harga spot. Minggu ini, harga produk baja nirkarat dan bahan baku turun bersamaan, namun penurunan harga produk jauh lebih besar daripada bahan baku, sehingga selisih harga semakin menyempit. Laba peleburan pabrik baja semakin tertekan, dan industri kini mendekati ambang kerugian. Dukungan sisi biaya secara bertahap menguat, membentuk batas bawah yang kokoh bagi harga spot serta membatasi ruang penurunannya, sementara pasar menunjukkan karakteristik menahan penurunan dalam nada lemah. Secara keseluruhan, pekan ini pasar baja nirkarat menyajikan skenario tarik-menarik antara perbaikan lemah pada futures tingkat rendah, harga spot melemah mengikuti futures, permintaan pramusim yang lesu, pertumbuhan pasokan mendorong kenaikan inventaris, dan biaya yang mendekati kerugian untuk menopang harga. Dalam jangka pendek, ketiadaan permintaan pramusim, pemulihan jadwal produksi pabrik baja, dan penumpukan inventaris yang berkelanjutan menjadi faktor bearish inti, sehingga pola operasi harga yang lemah secara keseluruhan sulit berubah. Namun, risiko kerugian biaya muncul, dukungan bawah terus menguat, dan ruang penurunan tajam relatif terbatas, dengan pasar kemungkinan mempertahankan pola konsolidasi dalam nada lemah. Hal-hal yang perlu dipantau selanjutnya meliputi keberlanjutan perbaikan futures SS, laju penimbunan stok di muka musim puncak hilir, perubahan jadwal produksi pabrik baja, pergerakan selisih harga antara bahan baku dan produk jadi, serta perkembangan penumpukan inventaris.