[SMM Ulasan Harian Baja Tahan Karat] Terstimulasi oleh berita, futures baja tahan karat bangkit dari level terendah, tetapi permintaan baja tahan karat spot tidak menunjukkan perbaikan.

Menurut SMM pada 26 Agustus, futures SS berhenti turun dan menguat. Sesi malam dibuka dan sempat turun ke level terendah baru-baru ini di 14.040 yuan/ton, lalu melonjak cepat karena berita insiden keselamatan peleburan nikel-besi di pabrik baja tahan karat di Tiongkok timur. Meskipun mengalami koreksi pada perdagangan pagi, futures berhasil memulihkan kerugian hari perdagangan sebelumnya. Pada penutupan, kontrak SS yang paling banyak diperdagangkan ditetapkan pada 14.225 yuan/ton. Di sisi pasar spot, meskipun terjadi pemulihan pada futures SS, permintaan pengguna akhir untuk kargo spot baja tahan karat tetap lemah. Permintaan dan transaksi pasar tidak aktif, dengan perdagangan intraday terutama didasarkan pada arbitrase futures. Harga spot pada dasarnya stabil dengan fluktuasi terbatas.

Kontrak futures SS yang paling banyak diperdagangkan. Pada pukul 10:15 pagi, SS2610 dilaporkan pada 14.270 yuan/ton, naik 125 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Premi spot untuk 304/2B di Wuxi berada di kisaran 400-600 yuan/ton. Di pasar spot, harga rata-rata cold-rolled 201/2B coil di Wuxi datar; harga rata-rata cold-rolled 304/2B coil (tepi pabrik) di Wuxi naik 25 yuan/ton, sementara Foshan datar; harga cold-rolled 316L/2B coil di Wuxi datar; kuotasi hot-rolled 316L/NO.1 coil di Wuxi datar; harga cold-rolled 430/2B coil di Wuxi dan Foshan datar.

Futures baja tahan karat secara keseluruhan berkonsolidasi di level rendah minggu ini. Sebelumnya, di bawah dampak berita bahwa kuota tambang nikel RKAB Indonesia akan meningkat, futures SS anjlok tajam, dan valuasi pasar secara keseluruhan turun ke kisaran rendah. Minggu ini, didorong oleh pemulihan umum logam non-besi, futures mengalami rebound bertahap, tetapi sentimen bearish sebelumnya belum sepenuhnya hilang, dan kekuatan rebound lemah, masih dalam pola konsolidasi di level rendah, dengan pemulihan kepercayaan di kalangan investor bull yang tidak mencukupi. Pasar spot mengikuti futures dan berada dalam kondisi lesu, dengan pusat harga bergeser sedikit ke bawah. Pemanasan pra-musim tidak sesuai harapan, dan pola penawaran-permintaan yang longgar terus menonjol. Pasar kini mendekati musim puncak tradisional September-Oktober, tetapi sentimen penimbunan pengguna akhir lesu, permintaan hilir belum pulih secara substansial, dan transaksi di lapangan tetap lemah, terutama terdiri dari pembelian tepat waktu dan transaksi pulsa intermiten, tanpa dukungan restocking terkonsentrasi yang berkelanjutan. Terpengaruh oleh futures level rendah, pesimisme pasar terus berlanjut. Ditambah dengan melemahnya keinginan pabrik baja untuk mempertahankan harga, penawaran spot pun turun, dan pusat harga pasar terus bergerak ke bawah. Tekanan sisi pasokan semakin meningkat, dengan jadwal produksi Agustus naik MoM, dan laju pelepasan kapasitas industri semakin cepat. Di tengah permintaan akhir yang terus lemah, kesulitan mengurangi stok pasokan pasar terus meningkat, mendorong persediaan sosial baja tahan karat semakin tinggi minggu ini, dengan tren akumulasi persediaan berlanjut. Kontradiksi antara pasokan dan permintaan yang longgar di akhir musim sepi menjadi menonjol. Sisi biaya dan laba membentuk dukungan dasar, secara efektif membatasi risiko penurunan harga spot. Minggu ini, harga produk jadi baja tahan karat dan bahan baku turun secara bersamaan, tetapi penurunan harga produk jadi jauh lebih besar daripada penurunan harga bahan baku. Selisih harga antara produk jadi dan bahan baku terus menyusut, dan laba peleburan pabrik baja semakin tertekan, dengan industri sekarang mendekati ambang kerugian. Dukungan biaya semakin menguat, memberikan dasar yang keras bagi harga spot, membatasi ruang penurunannya, dan pasar menunjukkan kelemahan dengan ketahanan. Secara keseluruhan, minggu ini pasar baja tahan karat ditandai dengan pola permainan pemulihan lemah level rendah di futures, harga spot melemah mengikuti futures, permintaan lesu selama pemanasan musim puncak, akumulasi persediaan dari kenaikan pertumbuhan pasokan, dan dukungan biaya mendekati kerugian yang menopang harga. Dalam jangka pendek, kurangnya permintaan stok pramusim, rebound dalam jadwal produksi pabrik baja, dan akumulasi persediaan yang terus-menerus merupakan faktor bearish inti, sehingga sulit bagi harga untuk keluar dari keterpurukan. Namun, risiko kerugian biaya mulai muncul, dengan dukungan dasar yang menguat, membatasi ruang penurunan yang dalam, dan pasar kemungkinan akan tetap dalam pola konsolidasi dengan nada lemah. Fokus selanjutnya akan pada keberlanjutan pemulihan futures SS, laju stok pramusim hilir, perubahan jadwal produksi pabrik baja, pergeseran selisih harga antara bahan baku dan produk jadi, dan kemajuan akumulasi persediaan.