Ekspektasi Musim Puncak Sulit Mendongkrak Pasar, Pembalikan Biaya-Harga Pabrik Baja Tahan Karat [Analisis SMM]

Pekan ini, harga produk baja tahan karat dan biaya produksi sama-sama terkoreksi, dan pabrik baja kembali merugi dari sisi biaya-laba. Berdasarkan perhitungan cold-rolled 304, margin laba yang dihitung menggunakan bahan baku saat ini pekan ini sebesar -0,11%, sedangkan yang menggunakan bahan baku persediaan sebesar -0,49%.

Di sisi bahan baku berbasis nikel, harga NPI kadar tinggi kembali turun dan terkoreksi pekan ini. Meski musim puncak tradisional September–Oktober semakin dekat, penimbunan stok untuk musim puncak oleh pabrik baja sudah selesai lebih awal. Ditambah pelemahan harga baja tahan karat belakangan ini, margin laba pabrik baja terus menyempit, aktivitas pembelian secara keseluruhan tetap lesu, dan dibandingkan scrap baja tahan karat, NPI kadar tinggi tidak memiliki keunggulan biaya, sehingga harga umumnya tetap dalam tren lemah. Hingga Jumat pekan ini, harga CIF termasuk bea masuk dan pajak NPI kadar tinggi Indonesia dengan kadar 10–12% di Tiongkok turun 4,5 yuan/unit nikel menjadi 1.131,5 yuan/unit nikel.

Pekan ini, harga scrap baja tahan karat terkoreksi dalam kondisi lemah, terseret oleh rendahnya pergerakan futures SS serta melemahnya NPI kadar tinggi, sehingga pasar futures dan spot turun serempak. Meski musim puncak mendekat dan jadwal produksi pabrik baja meningkat, penyempitan laba pabrik baja dan sikap pembelian yang hati-hati, ditambah isu faktur pajak yang mengganggu pasar, membuat dukungan permintaan tidak efektif. Di bawah gabungan berbagai faktor bearish, bahkan keunggulan biaya scrap baja tahan karat pun tidak mampu membalikkan pola lemah, dan pasar jangka pendek diperkirakan tetap berkonsolidasi dalam kondisi lemah. Hingga Jumat pekan ini, harga ex-tax untuk off-cut 304 arus utama di Shanghai turun 150 yuan/mt menjadi 10.300 yuan/mt.

Di sisi bahan baku berbasis krom, harga ferokrom karbon tinggi stabil pekan ini. Transaksi ferokrom karbon tinggi saat ini masih lesu, dengan kepercayaan pasar terhadap prospek yang belum memadai. Namun, tren penurunan harga bijih krom telah resmi berbalik, dengan penawaran pasar luar negeri terus menguat. Margin laba produsen ferokrom menyempit signifikan, dan sebagian produsen ferokrom di Tiongkok selatan menghentikan atau mengurangi produksi karena merugi. Menjelang rilis putaran baru tender pabrik baja, pasar umumnya memperkirakan harga ferokrom karbon tinggi akan tetap stabil. Hingga Jumat pekan ini, harga ferokrom karbon tinggi arus utama di Mongolia Dalam tetap stabil secara bulanan pada 7.925 yuan/mt (kandungan logam 50%).