Baterai Solid-State Melesat, Rantai Pasok Berbeda Tajam – Tinjauan Kinerja Semester I 2026 Perusahaan Tercatat

Poin-Poin Utama: Pada H1 2026, kinerja perusahaan publik dalam rantai pasok baterai solid-state menunjukkan divergensi tajam. Pemasok material baterai litium tradisional membukukan pertumbuhan laba besar (Tinci Materials +>900%) karena pemulihan harga, sementara perusahaan rintisan luar negeri masih merugi dalam (QuantumScape rugi bersih $199 juta). Raksasa baterai Tiongkok CATL terus memajukan R&D all-solid-state, sementara pemain material seperti Daoshi Technology dan Sinocera mencapai pengiriman elektrolit solid-state dalam volume kecil. Samsung SDI berbalik membukukan laba, didorong oleh permintaan ESS dan pusat data AI. Secara keseluruhan, komersialisasi baterai solid-state semakin cepat, tetapi profitabilitas masih cukup jauh.

Kami mengamati bahwa pada paruh pertama 2026, kinerja operasional perusahaan publik yang terkait dengan baterai solid-state menunjukkan divergensi “api dan es”. Di satu sisi, produsen material baterai litium tradisional membukukan pertumbuhan laba yang signifikan didorong oleh kenaikan harga produk dan pemulihan permintaan; di sisi lain, perusahaan rintisan yang berfokus murni pada teknologi solid-state masih berada pada fase investasi tinggi yang merugi, tetapi kolaborasi pelanggan dan kemajuan industrialisasi meningkat pesat.

1. Perusahaan Tiongkok: Segmen Material Melonjak, Pemain Baterai Mengumpulkan Momentum
Di antara perusahaan Tiongkok yang telah mengumumkan laporan semester resmi atau proyeksi kinerja, CATL melanjutkan dominasinya dengan pendapatan RMB 276,9 miliar (+54,8%) dan laba bersih yang dapat diatribusikan sebesar RMB 43,3 miliar (+42,0%), sambil terus memajukan R&D all-solid-state dengan target produksi massal pada 2027. Gotion High-tech dan Ronbay Technology juga berbalik dari rugi menjadi laba atau mencapai pertumbuhan tinggi. Yang paling menonjol, segmen material menjadi titik terang: Daoshi Technology melaporkan pendapatan RMB 4,79 miliar (+31,2%), dengan elektrolit solid-state (oksida >1 mS/cm, sulfida >10 mS/cm) sudah dipasok dalam volume kecil, serta tabung nano karbon berdinding tunggal dan anoda silikon-karbon dikirim dalam volume besar. Pendapatan material energi baru Sinocera melonjak 56,5%, dan lini otomatis elektrolit sulfidanya telah selesai dibangun. Pemain kimia litium tradisional seperti Tinci Materials dan Do‑Fluoride mencatat laba bersih meningkat berkali-kali lipat (bahkan sepuluh kali lipat) berkat kenaikan harga litium heksafluorofosfat dan elektrolit. Pembuat peralatan Liyuan Heng memperoleh pesanan lini pilot baterai solid-state dari klien papan atas dan lulus uji penerimaan, yang menunjukkan bahwa pemasok peralatan sudah memperoleh manfaat dari gelombang industrialisasi solid-state.
2. Perusahaan Luar Negeri: Rugi dan Laba Saling Terkait, Tahap Prakomersial
QuantumScape yang berbasis di AS, meskipun masih belum memiliki pendapatan produk, membukukan tagihan pelanggan sebesar $21,8 juta pada H1, melampaui setahun penuh 2025, dengan rugi bersih menyempit menjadi $199 juta dan kas yang kuat ($859 juta), disertai kolaborasi baru dengan Honda; lini pilot Eagle Line miliknya mencapai utilisasi peralatan >90%. Pendapatan Solid Power menurun, tetapi kolaborasinya berjalan stabil. Samsung SDI bangkit kembali dengan laba bersih H1 sebesar KRW 527,7 miliar (~RMB 2,48 miliar), mencatat laba operasional kuartalan pertama dalam tujuh kuartal pada Q2, didorong oleh melonjaknya permintaan baterai daya tinggi (ESS/UPS/BBU) untuk pusat data AI; perusahaan ini masih menargetkan produksi massal all-solid-state pada H2 2027. Laba operasional LG Energy Solution melonjak 133,9%, dengan backlog pesanan silinder seri 46 melebihi 300 GWh. Factorial Energy, SES AI, dan Amprius, meskipun belum menguntungkan, memperoleh pesanan di sektor drone dan penerbangan, dengan teknologi anoda silikon dan logam-litium yang terus membuat terobosan.
3. Tren dan Prospek
Secara keseluruhan, industri baterai solid-state telah bergerak dari “gembar-gembor konsep” ke “kemajuan substantif.” Pemasok material memimpin komersialisasi parsial (elektrolit, anoda silikon, tabung nano karbon), pembuat peralatan telah menerima pesanan lini pilot, dan perusahaan baterai besar telah menetapkan jadwal produksi massal yang jelas. Namun, harus diakui bahwa pendapatan solid-state skala besar belum terwujud, dan sebagian besar perusahaan masih mengandalkan bisnis tradisional untuk memperoleh laba. Kami meyakini 2026–2027 akan menjadi periode validasi yang kritis bagi baterai solid-state – kepastian teknologi dan kecepatan penurunan biaya akan menentukan pemenang akhir. Investor sebaiknya berfokus pada perusahaan dengan paten material inti, kemampuan peralatan, dan hubungan pelanggan yang erat, sambil tetap waspada terhadap risiko valuasi berlebih.

**Catatan:** Untuk detail lebih lanjut atau pertanyaan terkait pengembangan baterai solid-state, silakan hubungi:
Telepon: 021-20707860 (atau WeChat: 13585549799)
Kontak: Chaoxing Yang. Terima kasih!