[SMM Analysis] Konsolidasi futures SS dan rebound pasokan, ditambah permintaan lemah di luar musim, mengakibatkan sedikit penumpukan persediaan baja tahan karat.

Berita SMM 30 Juli, minggu ini stok sosial baja nirkarat melanjutkan tren penumpukan stok, sedikit meningkat secara keseluruhan, dengan tekanan pasokan-permintaan di musim sepi masih terlihat jelas. Total stok di dua pasar inti Wuxi dan Foshan naik tipis, dari 929.900 mt pada 23 Juli 2026 menjadi 930.600 mt pada 30 Juli, naik 0,08% WoW, dengan laju penumpukan stok yang tetap landai dan relatif terkendali.

Pasar tetap berada dalam musim sepi konsumsi tradisional minggu ini, dengan suhu tinggi yang menghambat laju pemrosesan dan konstruksi di hilir, serta permintaan pengguna akhir yang terus lemah. Sepanjang minggu, futures SS dipengaruhi faktor makro, turun dulu lalu naik dan bergerak sideways, dengan futures yang berfluktuasi berulang kali, sehingga memicu sentimen wait-and-see yang kuat di pasar spot. Hilir hanya mempertahankan pengadaan tepat waktu, tanpa restocking terkonsentrasi; transaksi pasar terus biasa-biasa saja, dan pengurangan stok lambat. Pelonggaran marjinal di sisi pasokan menjadi alasan utama penumpukan stok, karena pabrik baja yang sebelumnya menjalani pemeliharaan secara bertahap melanjutkan produksi, tingkat operasi industri perlahan pulih, produksi Agustus diperkirakan naik, dan rilis pasokan baru meningkat. Permintaan musim sepi yang lemah tidak mampu menyerap pasokan baru, dan ketidakseimbangan pasokan-permintaan makin parah, mendorong stok sosial naik secara moderat. Secara keseluruhan, musim sepi dikombinasikan suhu tinggi menyebabkan permintaan pengguna akhir lesu dan transaksi lemah, yang merupakan faktor inti penumpukan stok, sementara pemulihan produksi pabrik baja dan pemulihan pasokan makin memperburuk pola pelonggaran pasokan-permintaan. Fluktuasi futures hanya sebentar mempengaruhi sentimen pasar, tidak mampu mendorong restocking yang berkelanjutan, dan karenanya tidak dapat membalikkan tren penumpukan stok di musim sepi. Saat ini, fundamental musim sepi mendominasi pasar; pemulihan permintaan lemah, pasokan terus meningkat, dan logika stok yang tertekan masih berlangsung. Dalam jangka pendek, tanpa pemulihan permintaan pengguna akhir, stok kemungkinan akan mempertahankan tren penumpukan yang landai. Ke depan, perhatikan fluktuasi futures SS, perubahan permintaan pengguna akhir di musim sepi, kemajuan pemulihan produksi pabrik baja, dan laju penumpukan stok.