[Tinjauan Harian Stainless Steel SMM] Kontrak Berjangka SS Terus Mundur, Harga Spot Stainless Steel Turun

Menurut SMM pada 28 Juli, harga berjangka SS menunjukkan tren penurunan lebih lanjut. Tertekan oleh penurunan kolektif harga berjangka logam non-ferrous, SS ikut mundur, dengan kontrak SS paling aktif ditutup pada 14.515 yuan/ton. Di pasar spot, dipengaruhi oleh koreksi beruntun pada harga berjangka SS, kepercayaan pasar terus melemah. Selain itu, pabrik baja tahan karat yang sebelumnya tidak beroperasi kembali mulai berproduksi, meningkatkan pasokan dan menambah tekanan pada pasar yang sudah bergulat dengan konsumsi lemah, sehingga kuotasi baja tahan karat juga ikut menurun.

Kontrak berjangka SS paling aktif. Pada pukul 10:15 pagi, SS2609 dikutip pada 14.540 yuan/ton, turun 170 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Premi spot untuk 304/2B di Wuxi berada di kisaran 430-830 yuan/ton. Di pasar spot, harga rata-rata koil canai dingin 201/2B tidak berubah; koil canai dingin tepi pabrik 304/2B, harga rata-rata di Wuxi turun 50 yuan/ton, dan di Foshan turun 50 yuan/ton; koil canai dingin 316L/2B di Wuxi turun 75 yuan/ton; koil canai panas 316L/NO.1, kuotasi di Wuxi tidak berubah; koil canai dingin 430/2B di Wuxi dan Foshan tidak berubah.

Minggu ini, resonansi positif antara faktor makro dan industri mendukung harga berjangka nikel dan baja tahan karat berkonsolidasi pada nada yang kuat. Di sisi makro, ekspektasi inflasi AS menurun, sementara konflik geopolitik antara AS dan Iran terus meresahkan sentimen risiko pasar. Di sisi industri, ekspektasi sebelumnya mengenai terbatasnya kuota tambahan bijih nikel RKAB di Indonesia terus berlangsung, secara efektif menstabilkan dasar harga nikel, mendorong nikel SHFE berkonsolidasi pada nada yang kuat, dan harga berjangka SS mengikuti harga nikel bertahan dengan baik. Dalam hal spot dan inventaris, harga berjangka SS berkonsolidasi pada nada yang kuat minggu ini, memulihkan kepercayaan pasar dan memicu pelepasan transaksi spot yang terkonsentrasi di awal minggu. Kargo harga rendah menikmati pengadaan just-in-time yang relatif stabil, menjamin ketahanan transaksi dasar. Namun, pasar masih berada dalam musim sepi konsumsi tradisional, dengan permintaan efektif keseluruhan dari pengguna akhir hilir yang terbatas, dukungan just-in-time dari industri yang kurang memadai, dan penerimaan yang lemah terhadap kargo harga tinggi, sehingga momentum kenaikan harga spot tidak mencukupi. Kenaikan harga spot tertinggal signifikan dari harga berjangka, dan harga spot umumnya berfluktuasi dalam kisaran dengan fluktuasi terbatas sepanjang minggu. Logika inventaris jelas melemah. Dampak cuaca topan yang sebelumnya menghambat kedatangan pasokan memudar, dan kargo di luar lokasi yang sebelumnya tertahan tiba di pelabuhan dan masuk ke gudang secara terpusat. Ditambah dengan pabrik baja yang terus mendistribusikan pasokan normal dan pasokan pasar yang melimpah, dengan latar belakang permintaan pengguna akhir yang kesulitan menyerap kargo tambahan secara efektif, inventaris sosial baja tahan karat mengalami sedikit peningkatan minggu ini, dan tekanan inventaris musim sepi mulai muncul di margin. Pada sisi biaya dan keuntungan, tarik-menarik antara posisi beli dan jual di pasar bahan baku meningkat minggu ini, selisih harga antara produk jadi dan bahan baku pada dasarnya stabil, dan keuntungan peleburan pabrik baja umumnya stabil. Sepanjang minggu, pabrik baja tahan karat mempertahankan keinginan untuk menurunkan harga bahan baku, menerapkan sikap pengadaan yang hati-hati, dan secara keseluruhan transaksi bahan baku lemah. Di bawah tekanan dorongan pabrik yang terus-menerus untuk harga lebih rendah dan lemahnya pengadaan just-in-time, harga NPI secara umum stabil tanpa fluktuasi yang menonjol; sementara skrap baja tahan karat sedikit naik, mengikuti tren kuat harga berjangka produk jadi. Minggu ini, profitabilitas pabrik baja tahan karat tetap stabil, tanpa perubahan mencolok pada profitabilitas industri. Secara keseluruhan, pasar baja tahan karat minggu ini menampilkan tarik-menarik antara dukungan makro untuk harga berjangka, kendala musim sepi pada harga spot, sedikit peningkatan inventaris, dan keuntungan yang stabil. Sentimen makro dan ekspektasi pasokan nikel yang ketat menopang harga berjangka yang berkonsolidasi pada nada yang kuat. Pemulihan harga berjangka membantu memulihkan transaksi pasar, tetapi permintaan kaku selama musim sepi lemah, dan penerimaan yang kurang terhadap harga tinggi terus membatasi ruang kenaikan kargo spot. Cuaca yang membaik menyebabkan kedatangan pasokan yang terkonsentrasi, dikombinasikan dengan alokasi normal dari pabrik baja, mendorong inventaris sedikit lebih tinggi. Sisi bahan baku menunjukkan tarik-menarik yang seimbang antara posisi beli dan jual, selisih harga stabil antara produk jadi dan bahan baku, serta keuntungan pabrik yang stabil. Dalam waktu dekat, pasar diperkirakan akan mempertahankan pola struktural harga berjangka yang relatif kuat dan fluktuasi harga spot yang ringan, dengan faktor kunci yang perlu diperhatikan meliputi perubahan sentimen makro, pergerakan harga berjangka nikel SHFE, kekuatan pelepasan permintaan kaku hilir selama musim sepi, laju peningkatan inventaris, dan tarik-menarik dalam pengadaan bahan baku.