[Tinjauan Harian Stainless Steel SMM] SS Futures Terus Melemah, Harga Spot Stainless Steel Turun

Menurut SMM pada 28 Juli, kontrak berjangka SS menunjukkan tren koreksi lebih lanjut. Tertekan oleh penurunan kolektif kontrak berjangka logam non-besi, SS ikut mundur, dengan kontrak SS volume tertinggi ditutup pada 14.515 yuan/ton. Di pasar spot, dipengaruhi oleh koreksi beruntun pada kontrak berjangka SS, kepercayaan pasar terus melemah. Selain itu, pabrik baja tahan karat yang sebelumnya menganggur memulai kembali produksi, meningkatkan pasokan dan menambah tekanan pada pasar yang sudah bergulat dengan konsumsi lemah, sehingga harga penawaran baja tahan karat juga turun.

Kontrak berjangka SS dengan volume tertinggi. Pada pukul 10.15 pagi, SS2609 tercatat pada 14.540 yuan/ton, turun 170 yuan/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Premi spot untuk 304/2B di Wuxi berada di kisaran 430-830 yuan/ton. Di pasar spot, harga rata-rata gulungan canai dingin 201/2B datar; gulungan canai dingin 304/2B tepi pabrik, harga rata-rata di Wuxi turun 50 yuan/ton, dan di Foshan turun 50 yuan/ton; gulungan canai dingin 316L/2B di Wuxi turun 75 yuan/ton; gulungan canai panas 316L/NO.1, penawaran di Wuxi datar; gulungan canai dingin 430/2B di Wuxi dan Foshan datar.

Minggu ini, resonansi positif antara faktor makro dan industri mendukung kontrak berjangka nikel dan baja tahan karat untuk bertahan di level kuat. Di sisi makro, ekspektasi inflasi AS menurun, sementara konflik geopolitik antara AS dan Iran terus mengganggu sentimen risiko pasar. Di sisi industri, ekspektasi sebelumnya tentang tambahan kuota bijih nikel RKAB yang terbatas di Indonesia terus berlanjut, secara efektif menstabilkan batas bawah harga nikel, mendorong nikel SHFE untuk bertahan di level kuat, dan kontrak berjangka SS mengikuti harga nikel bertahan dengan baik. Dalam hal spot dan inventori, kontrak berjangka SS bertahan kuat minggu ini, memulihkan kepercayaan pasar dan memicu pelepasan transaksi spot yang terkonsentrasi di awal minggu. Kargo berharga rendah mengalami pengadaan tepat waktu yang relatif stabil, memastikan ketahanan dalam transaksi dasar. Namun, pasar tetap dalam musim sepi konsumsi tradisional, dengan permintaan efektif keseluruhan yang terbatas dari pengguna akhir hilir, dukungan tepat waktu yang tidak memadai dari industri, dan penerimaan yang lemah terhadap kargo berharga tinggi, menyebabkan momentum peningkatan harga spot tidak mencukupi. Kenaikan harga spot secara signifikan tertinggal dari kontrak berjangka, dan harga spot umumnya berfluktuasi dalam kisaran dengan fluktuasi terbatas sepanjang minggu. Logika inventori jelas melemah. Dampak cuaca topan yang sebelumnya membatasi kedatangan memudar, dan kargo di luar lokasi yang sebelumnya tertahan tiba di pelabuhan dan masuk gudang secara terkonsentrasi. Ditambah dengan pabrik baja yang terus mendistribusikan secara normal dan pasokan pasar yang melimpah, dengan latar belakang permintaan penggunaan akhir yang kesulitan menyerap kargo tambahan secara efektif, inventori sosial baja tahan karat mengalami sedikit penumpukan minggu ini, dan tekanan inventori musim sepi mulai muncul di marjin. Dari sisi biaya dan keuntungan, tarik-menarik antara posisi beli dan jual di pasar bahan baku meningkat minggu ini, selisih harga antara produk jadi dan bahan baku pada dasarnya stabil, dan keuntungan peleburan pabrik baja umumnya stabil. Sepanjang minggu, pabrik baja tahan karat mempertahankan keinginan untuk menawar harga bahan baku yang lebih rendah, mengadopsi sikap pengadaan yang hati-hati, dan transaksi bahan baku secara keseluruhan lemah. Di bawah tekanan dorongan pabrik yang terus-menerus untuk harga lebih rendah dan pengadaan tepat waktu yang lemah, harga NPI umumnya stabil tanpa fluktuasi signifikan; sementara skrap baja tahan karat sedikit naik, mengikuti tren kuat pada kontrak berjangka produk jadi. Minggu ini, profitabilitas di pabrik baja tahan karat sebagian besar tetap stabil, tanpa perubahan signifikan dalam profitabilitas industri. Secara keseluruhan, pasar baja tahan karat minggu ini menunjukkan permainan dukungan makro untuk kontrak berjangka, kendala musim sepi pada harga spot, sedikit penumpukan inventori, dan keuntungan yang stabil. Sentimen makro dan ekspektasi pasokan nikel yang ketat mendukung kontrak berjangka, yang bertahan di level kuat. Pemulihan dalam kontrak berjangka membantu memulihkan transaksi pasar, tetapi permintaan kaku selama musim sepi lemah, dan penerimaan yang tidak mencukupi terhadap harga tinggi terus membatasi ruang naik untuk kargo spot. Cuaca yang membaik menyebabkan kedatangan pasokan yang terkonsentrasi, dan dikombinasikan dengan alokasi normal dari pabrik baja, ini mendorong inventori sedikit lebih tinggi. Sisi bahan baku melihat tarik-menarik yang seimbang antara posisi beli dan jual, selisih harga yang stabil antara produk jadi dan bahan baku, dan keuntungan pabrik yang stabil. Dalam waktu dekat, pasar diperkirakan akan mempertahankan pola struktural kontrak berjangka yang relatif kuat dan fluktuasi harga spot yang ringan, dengan faktor kunci yang perlu diperhatikan adalah perubahan sentimen makro, pergerakan kontrak berjangka nikel SHFE, kekuatan pelepasan permintaan kaku musim sepi hilir, laju penumpukan inventori, dan tarik-menarik dalam pengadaan bahan baku.