1. Tinjauan Harga
Pada paruh pertama tahun 2026, pasar litium karbonat baterai domestik mengalami volatilitas yang dramatis dan meluas, dengan pusat harga bergeser ke atas secara keseluruhan. Interaksi antara pasokan dan permintaan terus berlangsung, sementara sentimen pasar berfluktuasi antara optimisme dan kehati-hatian. Kisaran harga rata-rata untuk paruh pertama tahun ini adalah antara 149.600 hingga 177.000 yuan per ton, yang mencerminkan fluktuasi yang signifikan.
Kuartal Pertama: Penimbunan stok sebelum hari raya dan manuver penopangan harga menyebabkan harga naik, kemudian turun, sebelum mengalami rebound
Pada bulan Januari, harga spot litium karbonat menunjukkan tren kenaikan tajam dan volatil, dengan harga rata-rata bulanan berada di 156.000 yuan per ton—peningkatan bulan-ke-bulan sebesar 55 persen. Di sisi pasokan, produksi sebagian besar tetap stabil; namun, seiring menurunnya proporsi kontrak jangka panjang yang ditandatangani dengan mitra hulu dan hilir, produsen garam litium mengurangi pemenuhan pesanan tersebut. Akibatnya, keinginan untuk menjual pesanan spot sangat minim, dan sentimen menahan penjualan untuk menopang harga semakin meningkat. Di sisi permintaan, produsen bahan baku hilir menimbun stok menjelang Festival Musim Semi pada bulan Februari, namun penerimaan mereka terhadap lonjakan harga spot yang cepat terbatas. Mereka umumnya menerapkan strategi 'beli saat harga turun', mengisi kembali stok hanya ketika harga terkoreksi. Sepanjang bulan itu, harga spot litium karbonat baterai mencapai puncak 181.500 yuan per ton, sebelum mundur ke sekitar 168.000 yuan per ton pada akhir bulan.
Pada bulan Februari, harga mengikuti pola turun terlebih dahulu kemudian naik, dengan rata-rata bulanan berada di 149.600 yuan per ton—penurunan bulan-ke-bulan tipis sebesar 3,5 persen. Pada awal bulan, para pelaku pasar di hilir melanjutkan penimbunan stok sebelum hari raya, namun strategi pengadaan mereka tetap hati-hati, terutama berfokus pada pembelian saat harga turun. Mulai pertengahan bulan, perusahaan-perusahaan hilir sebagian besar telah menyelesaikan penimbunan stok, aktivitas perdagangan pasar melambat, dan sebagian besar mengadopsi pendekatan menunggu dan melihat. Di sisi pasokan, produsen garam litium hulu tetap enggan menjual pesanan spot, mempertahankan sikap menopang harga; hanya sedikit volume penjualan yang terjadi pada tingkat harga tinggi, membuat pasar dalam keadaan buntu.
Pada bulan Maret, harga kembali menguat, dengan rata-rata bulanan naik 5 persen secara bulanan. Di sisi pasokan, seiring berakhirnya musim pemeliharaan, produksi berangsur pulih, dan produsen garam litium menunjukkan peningkatan kesediaan menjual pada tingkat yang relatif tinggi sekitar 170.000 yuan per ton; di sisi permintaan, produsen bahan katoda melanjutkan strategi pembelian saat harga turun, dengan minat beli kuat dalam kisaran 140.000–150.000 yuan per ton. Didorong permintaan yang tetap positif, sejumlah perusahaan melakukan penimbunan besar pada tingkat harga lebih rendah. Harga melonjak ke 172.500 yuan per ton pada awal bulan sebelum mundur ke sekitar 163.000 yuan per ton pada akhir bulan.
Kuartal Kedua: Guncangan eksternal diperparah gangguan pasokan; harga membentuk pemulihan tajam berbentuk V sebelum mencapai puncak lalu menurun.
Pada bulan April, pasar membentuk pemulihan berbentuk V, dengan rata-rata harga bulanan naik 6 persen secara bulanan. Di paruh pertama bulan, ketegangan geopolitik yang meningkat di Timur Tengah memicu penghindaran risiko global, menekan harga logam non-besi dan litium karbonat yang bergerak turun fluktuatif. Dari pertengahan hingga akhir bulan, serangkaian gangguan pasokan muncul—termasuk larangan ekspor Zimbabwe dan siklus perpanjangan izin tambang di Jiangxi—yang, ditambah meningkatnya dukungan dari sisi biaya, mendorong harga memantul, menghasilkan pergeseran naik yang nyata pada tingkat harga di akhir bulan. Negosiasi antara pembeli hulu dan hilir masih buntu, dengan selisih harga psikologis melebar setiap minggu: pemasok hulu bertahan pada harga dan enggan menjual, mempertahankan penawaran tinggi; pembeli hilir hanya membeli sesuai kebutuhan pokok, dengan kisaran harga psikologis terpusat antara 155.000–175.000 yuan per ton. Harga turun ke sekitar 155.500 yuan per ton pada paruh pertama bulan, sebelum melonjak kuat ke 177.000 yuan per ton pada akhir bulan.
Pada bulan Mei, harga menunjukkan tren naik berfluktuasi dengan kenaikan titik tengah harga yang signifikan, dan rata-rata harga bulanan naik 12 persen secara bulanan. Gangguan di sisi pasokan terus meningkat, diperburuk oleh jadwal produksi bahan katoda dan sel baterai hilir yang tetap tinggi, dengan jadwal produksi Juni diperkirakan semakin meningkat; ketidaksesuaian waktu antara pasokan dan permintaan masih belum terselesaikan. Produsen garam litium hulu mempertahankan sikap dukungan harga dan enggan menjual sepanjang bulan; namun di hilir, pasar terbagi, dengan beberapa perusahaan mengisi stok pada harga rendah, sementara mayoritas memiliki penerimaan terbatas terhadap harga tinggi dan lebih fokus pada pembelian untuk memenuhi kebutuhan mendesak, sehingga volume perdagangan aktual relatif lesu. Di pasar berjangka, kontrak utama sempat menembus level 200.000 yuan per ton selama bulan ini, menyebabkan euforia sesaat dalam sentimen pasar.
Memasuki bulan Juni, pusat gravitasi harga bergeser turun di tengah volatilitas. Di sisi suplai, berita perpanjangan lisensi tambang di Jiangxi terus meresahkan pasar; namun, impor litium karbonat Tiongkok mencapai rekor tertinggi pada bulan Mei, sementara tanda terima gudang di Bursa Berjangka Guangzhou tetap pada level tinggi sekitar 50.000 ton, mengakibatkan tekanan signifikan dari inventaris sosial. Meskipun pertumbuhan permintaan sesuai ekspektasi pasar, tidak ada peningkatan tak terduga, sehingga harga tidak memiliki momentum naik yang cukup. Produsen garam litium hulu menunjukkan sedikit keinginan untuk menjual pesanan spot, mempertahankan sikap bertahan pada harga dan menahan penjualan; produsen material dan sel baterai hilir melanjutkan strategi membeli saat harga turun, melakukan pembelian besar-besaran untuk mengisi kembali stok begitu harga turun di bawah 160.000 yuan per ton, sehingga memberikan dukungan di level bawah pasar.
Melihat kembali paruh pertama tahun ini, pasar litium karbonat mengalami fluktuasi lebar dengan tren naik, didorong oleh kombinasi faktor termasuk gangguan pasokan, ketegangan geopolitik, dan penimbunan stok sebelum liburan. Kesenjangan harga psikologis antara sektor hulu dan hilir masih berlanjut, dinamika pasar menjadi semakin bernuansa, dan korelasi antara harga berjangka dan spot semakin menguat. Memasuki paruh kedua tahun ini, laju pemulihan sisi pasokan dan realisasi aktual permintaan pengguna akhir akan menjadi penentu utama arah harga.
2. Sisi Pasokan
Pada H1 2026, produksi litium karbonat Tiongkok mengikuti pola awal yang lemah diikuti pemulihan dan peningkatan yang stabil. Di luar gangguan pemeliharaan bulan Februari, produksi bulanan meningkat secara progresif, dengan produksi kumulatif mencapai sekitar 622.000 metrik ton. Pemulihan pasokan bertepatan dengan pergerakan harga di titik-titik kritis – fase percepatan pelepasan produksi selaras dengan periode ketika pusat harga bergerak lebih tinggi, sementara periode pasokan melimpah tumpang tindih dengan koreksi harga, menegaskan tarik-menarik kompleks antara penjual dan pembeli.
Dari perspektif kuartalan, Q1 mengalami fluktuasi produksi paling nyata. Pada Januari, produksi litium karbonat Tiongkok mencapai 97.900 ton metrik, turun 1% MoM. Meskipun beberapa lini produksi telah memulai rencana pemeliharaan pada pertengahan hingga akhir Januari, peningkatan berkelanjutan di beberapa lini produksi baru secara efektif mengimbangi pengurangan output dari pemeliharaan, sehingga produksi keseluruhan relatif stabil. Namun, pada Februari, cakupan pemeliharaan meluas lebih lanjut. Ditambah dengan lebih sedikitnya hari kerja dalam sebulan, produksi turun tajam menjadi 83.100 ton metrik, penurunan MoM sebesar 15%. Pusat harga litium karbonat bulanan juga terkoreksi dari puncak Januari. Kontraksi pasokan sampai batas tertentu membatasi ruang penurunan harga; harga turun terlebih dahulu lalu pulih selama sebulan, dengan harga rata-rata bulanan turun hanya 3,5% MoM — penurunan yang relatif terbatas. Maret membawa pemulihan pasokan yang signifikan. Seiring perusahaan yang telah menjalani pemeliharaan setelah Tahun Baru Imlek melanjutkan produksi, lini baru terus meningkat secara stabil, dan kekuatan sisi permintaan mendorong tingkat operasi di pabrik litium kimia non-terintegrasi, output bulanan melonjak menjadi sekitar 106.600 ton metrik, peningkatan MoM sebesar 28%. Pemulihan pasokan yang cepat bertepatan dengan permintaan pengadaan hilir yang kuat pada Maret. Dengan latar belakang pertumbuhan pasokan dan permintaan ini, harga terus merangkak naik, dengan harga rata-rata bulanan naik 5% MoM.
Memasuki Q2, laju peningkatan produksi menjadi lebih stabil. Produksi April sekitar 110.000 ton metrik, naik tipis sekitar 4% MoM, dengan kontribusi utama berasal dari peningkatan berkelanjutan di lini danau garam baru dan peningkatan lebih lanjut dalam tingkat operasi di pabrik litium kimia non-terintegrasi. Harga pada April membentuk pola berbentuk V akibat guncangan geopolitik. Sementara output sisi pasokan tetap stabil, ekspektasi pengetatan pasokan bahan baku — dipicu oleh larangan ekspor Zimbabwe dan perpanjangan izin tambang Jiangxi — memberikan dukungan kuat bagi pemulihan harga pada paruh kedua bulan ini. Produksi Mei meningkat lebih lanjut menjadi sekitar 113.300 ton metrik, naik sekitar 3% MoM, dengan operasi danau garam dan daur ulang memberikan peningkatan bertahap yang stabil dari peningkatan kapasitas. Tidak mengherankan, meskipun Zimbabwe melarang ekspor konsentrat litium, persediaan bahan baku yang dimiliki perusahaan-perusahaan terkait cukup untuk memastikan produksi normal pada bulan Mei, dan hasil produksi tidak terpengaruh secara signifikan. Sepanjang bulan itu, gangguan sisi pasokan yang berkelanjutan dikombinasikan dengan permintaan yang kuat mendorong kenaikan titik harga secara signifikan, dengan harga rata-rata bulanan melonjak 12% secara bulanan. Produksi Juni sekitar 115.300 metrik ton, stabil secara bulanan. Kapasitas baru di sektor daur ulang dan spodumene terus dilepaskan, tetapi faktor-faktor termasuk pemeliharaan dan kendala alokasi bahan baku membatasi ekspansi lebih lanjut, menjaga keseluruhan produksi tetap stabil di tingkat tinggi. Titik harga Juni menurun seiring lonjakan impor ke rekor tertinggi dan warrant (surat berharga pergudangan) melayang sekitar 50.000 metrik ton. Dengan produksi domestik yang tetap stabil, ini gagal mendukung harga secara efektif, dan titik pasar turun kembali ke sekitar 160.000 yuan/metrik ton.
Melihat kinerja semester pertama secara keseluruhan, pasokan mengalami tiga titik balik utama. Pertama, pemeliharaan dan pemotongan produksi yang terpusat pada bulan Februari menyebabkan fase pengetatan pasokan, yang — dikombinasikan dengan permintaan penimbunan stok sebelum Tahun Baru Imlek — berkontribusi pada ketahanan harga di Januari–Februari. Kedua, pemulihan produksi secara terpusat pada bulan Maret membuat produksi melonjak 28% secara bulanan; di bawah pola pertumbuhan ganda pasokan dan permintaan, harga terus meningkat, mengkonfirmasi bahwa elastisitas permintaan lebih kuat daripada pelepasan pasokan selama fase tersebut. Ketiga, produksi stabil di tingkat tinggi pada kuartal kedua, dengan produksi April–Juni stabil di kisaran 110.000–115.000 metrik ton. Namun, impor pada bulan Mei melonjak ke rekor tertinggi dan warrant terus terakumulasi, menyebabkan tekanan pasokan total muncul pada bulan Juni dan menjadi alasan utama titik harga mendapat tekanan dan turun kembali pada bulan itu. Memasuki semester kedua, langkah pemulihan produksi tambang Jiangxi, peredaran konsentrat spodumene, dan kecepatan pelepasan kapasitas baru akan menjadi variabel sisi pasokan inti yang harus terus diperhatikan.
Dari sisi Impor dan Ekspor , impor litium karbonat Tiongkok naik dari bulan ke bulan di semester pertama 2026, dengan tekanan pasokan eksternal yang meningkat menjadi sumber pertumbuhan yang signifikan untuk pasokan domestik. Sementara itu, ekspor terus menyusut, semakin memperkuat pola arus masuk bersih di pasar Tiongkok.
Dari segi total impor, Tiongkok mengimpor kumulatif 153.000 metrik ton litium karbonat selama Januari–Mei, naik 53% YoY. Impor bulanan meningkat stabil sejak awal tahun: impor Januari tercatat 26.858 mt, naik 12% bulan ke bulan; Februari sedikit menurun ke 26.427 mt, turun 2% bulan ke bulan namun masih melonjak 114% tahunan; impor Maret pulih ke 29.974 mt, naik 13% bulan ke bulan; April semakin meningkat ke 32.650 mt, naik 9% bulan ke bulan; dan impor Mei naik ke 37.555 mt, naik 15% bulan ke bulan dan 78% tahunan, menandai volume impor bulanan tertinggi di semester pertama.
Dari sisi sumber impor, Chili dan Argentina tetap menjadi dua pilar utama impor litium karbonat Tiongkok. Dari Januari hingga Mei, pangsa impor bulanan Chili stabil di kisaran 58%–65%, sementara pangsa Argentina meningkat bertahap dari 32% di Januari ke kisaran 30%–39% pada Mei. Secara bersama, kedua negara menyumbang lebih dari 90% total impor Tiongkok. Indonesia, sebagai sumber baru, mempertahankan impor bulanan di kisaran 1.000–2.100 mt, mewakili pangsa sekitar 1%–7%—volume yang relatif terbatas namun memberikan efek suplementer. Perlu dicatat, impor dari Argentina mencapai 10.353 mt di bulan Februari, dengan pangsa naik ke 39%, tingkat yang relatif tinggi dalam beberapa tahun terakhir, mencerminkan pelepasan kapasitas ekstraksi litium danau garam Argentina yang berkelanjutan dan penetrasi pasokan yang semakin dalam ke pasar Tiongkok.
Di sisi ekspor, semester pertama mengalami kontraksi lanjutan. Ekspor kumulatif selama Januari–Mei hanya 2.087 mt, naik tipis 1% tahunan. Posisi Tiongkok sebagai importir bersih litium karbonat semakin menguat di semester pertama, dengan impor melampaui ekspor lebih dari 70 kali lipat.
Impor litium sulfat juga mempertahankan pertumbuhan pesat. Impor kumulatif litium sulfat selama Januari–Mei mencapai 71.000 mt, naik 105% tahunan. Sebagai bahan baku antara penting untuk produksi litium karbonat, lonjakan impor mengindikasikan bahwa sumber daya litium luar negeri, setelah pemrosesan awal, memasuki Tiongkok dalam bentuk produk antara, semakin memperluas sumber bahan baku untuk produksi litium karbonat domestik dan menjadi bukti tidak langsung ekspansi kapasitas pemrosesan hilir. Perlu dicatat bahwa tren impor mungkin mengalami pergeseran bertahap di bulan Juni. Menurut data pengiriman bea cukai Chili, pengiriman litium karbonat Chili ke Tiongkok menurun signifikan dari Mei ke Juni. Mempertimbangkan jadwal pengiriman, penurunan ini diperkirakan akan tercermin pada data impor Tiongkok pada pertengahan hingga akhir Juni dan Juli, yang berarti impor litium karbonat Tiongkok pada Juni diperkirakan akan mengalami penurunan bulanan yang signifikan.
3. Sisi Permintaan
Pada H1 2026, permintaan hilir untuk litium karbonat menunjukkan tren penguatan kuartal demi kuartal. Di Q1, lajunya relatif lambat karena liburan Tahun Baru Imlek dan dampak penghapusan subsidi secara bertahap, namun di Q2, permintaan meningkat signifikan didorong oleh sektor energi dan penyimpanan energi. Jadwal produksi bulanan bahan katoda naik secara stabil, menjadi kekuatan inti yang mendorong konsumsi litium karbonat.
Q1: Melemah sementara pada Januari–Februari, lalu pulih kuat pada Maret. Pada Januari, pasar NEV Tiongkok terdampak oleh kebijakan pengurangan pajak pembelian sebelumnya, yang telah mendorong permintaan pembelian mobil ke depan, mengakibatkan penurunan penjualan yang nyata dan tekanan yang terlihat pada permintaan baterai daya. Di sektor ESS, meskipun peningkatan kapasitas baru yang stabil mendukung sedikit peningkatan produksi sel baterai ESS, hal tersebut tidak cukup untuk mengimbangi hambatan dari sisi daya, sehingga permintaan elektrolit dan katoda secara keseluruhan tetap lesu. Pada Februari, musim sepi musiman di sekitar Tahun Baru Imlek semakin menekan permintaan pengguna akhir. Permintaan untuk baterai daya dan elektronik konsumen tetap lesu, dan dengan lebih sedikit hari produksi efektif, baik perusahaan ESS maupun baterai daya memangkas jadwal produksi mereka. Laju pengadaan litium karbonat di hilir melambat tajam, dan produsen bahan katoda fokus pada pengurangan inventaris. Pada Maret, pasar mencapai titik balik yang jelas. Pabrikan mobil secara intensif meluncurkan model baru sambil secara bersamaan menimbun stok untuk produk baru dan mengurangi inventaris, yang mengarah pada pemulihan cepat permintaan baterai daya. Basis penyimpanan energi skala besar dan proyek ESS sisi jaringan dipercepat pembangunannya di berbagai wilayah, dan dengan implementasi kebijakan tarif kapasitas, baterai ESS melanjutkan lintasan pertumbuhan tinggi mereka. Perusahaan sel baterai terus menaikkan jadwal produksi dan tingkat operasi. Kemauan pembelian di kalangan produsen bahan katoda meningkat secara signifikan, dan mereka umumnya mengisi kembali stok dalam jumlah besar pada kisaran harga 140.000–150.000 yuan/mt. Permintaan litium karbonat bulanan naik dari sekitar 124.700 mt pada Januari menjadi 132.200 mt pada Maret, peningkatan bulanan sekitar 6%.
Q2: Permintaan sepenuhnya terlepas, dengan jadwal produksi tetap tinggi. Dari April hingga Juni, industri terus mengalami pertumbuhan baik dari sisi pasokan maupun permintaan. Di sisi daya, ekspor NEV Tiongkok mempertahankan momentum kuat. Pada saat yang sama, kenaikan harga energi mendorong biaya operasional kendaraan bermesin pembakaran internal, lebih lanjut merangsang konsumsi NEV. Pasar mobil domestik mencapai sedikit peningkatan penjualan. Di sektor penyimpanan energi, didorong oleh permintaan kaku jangka panjang dari transisi energi global dan pembangunan sistem tenaga listrik tipe baru, implementasi proyek semakin cepat, dan kapasitas terpasang meningkat secara stabil. Memasuki Mei–Juni, jadwal produksi bahan katoda dan sel baterai hilir tetap tinggi. Jadwal produksi Juni diperkirakan akan semakin dipercepat. Dengan mendekatnya batas waktu koneksi jaringan (30 Juni), permintaan penimbunan stok di muka dari hilir penyimpanan energi dilepaskan secara intensif. Peningkatan keseluruhan permintaan pengguna akhir mendorong perusahaan sel baterai untuk terus meningkatkan produksi. Permintaan litium karbonat bulanan lebih lanjut meningkat dari sekitar 140.400 mt pada April menjadi 147.700 mt pada Mei, kemudian naik menjadi 151.000 mt pada Juni, mewakili pertumbuhan permintaan sekitar 14% dari akhir Q1 hingga akhir Q2. Dalam hal strategi pengadaan, perusahaan hilir umumnya mengadopsi pendekatan "beli saat harga turun". Mereka menimbun stok secara intensif ketika harga mundur ke kisaran 155.000–175.000 yuan/mt, dengan beberapa melakukan pembelian besar untuk menimbun di bawah 160.000 yuan/mt, menunjukkan fleksibilitas harga yang kuat. Secara struktural, di sektor bahan katoda terner, meskipun pembatalan kebijakan pengembalian PPN ekspor telah meningkatkan tekanan biaya pada produsen bahan katoda yang menargetkan pasar di luar Tiongkok, produsen sel baterai di luar negeri tidak memilih untuk mengganti pemasok, dan produsen bahan katoda Tiongkok tetap memiliki daya saing yang tak tergantikan dengan memanfaatkan keunggulan teknologi dan biaya mereka. Produsen kelas atas mempercepat pembangunan dan proses validasi basis luar negeri mereka di Korea Selatan, Eropa, dan wilayah lainnya, dan diharapkan pada H2 2026 dan 2027, kapasitas baru di luar negeri akan mulai meningkatkan pengiriman secara substansial. Namun, dipengaruhi oleh perlambatan pertumbuhan penjualan NEV global dan pembalikan kebijakan AS, produksi katoda terner di luar negeri diperkirakan akan menurun sekitar 6,5% pada tahun 2026. Di sektor LFP, pasar di luar Tiongkok berada pada tahap kritis transisi dari ketergantungan pada impor Tiongkok ke pasokan lokal. Perusahaan Korea Selatan mempercepat transisi mereka dari rute teknologi terner ke LFP. Beberapa perusahaan telah secara resmi mengumumkan rencana kapasitas, dan diharapkan Korea Selatan secara bertahap akan membangun kapasitas LFP pada H2, menjadikannya salah satu negara dengan peluncuran kapasitas yang lebih cepat di luar Tiongkok. Seiring dengan percepatan penyebaran proyek penyimpanan energi oleh pabrik baterai di luar negeri dan peluncuran proyek baterai daya tertentu, permintaan luar negeri untuk bahan katoda LFP secara bertahap meningkat. Namun, produksi lokal relatif ketat, dan dalam jangka pendek, masih sangat bergantung pada impor dari Tiongkok, yang memberikan dukungan permintaan tertentu untuk ekspor bahan katoda Tiongkok.
Secara keseluruhan, permintaan litium karbonat H1 berubah dari pola "rendah-ke-tinggi" di Q1 menjadi pelepasan volume penuh di Q2, dengan permintaan bulanan naik secara stabil dari 124.700 mt pada Januari menjadi 151.000 mt pada Juni, mewakili pertumbuhan kumulatif sekitar 21%. Karakteristik struktural permintaan juga sama jelasnya: pola dorong ganda dari daya dan penyimpanan energi terus mendalam, dengan elastisitas pertumbuhan di sektor ESS secara signifikan mengungguli sektor baterai daya; pengadaan hilir sangat sensitif terhadap harga, dan strategi "beli saat harga turun" berlaku sepanjang waktu, membentuk dukungan permintaan yang jelas pada tingkat harga kunci.
4. Keseimbangan Pasokan-Permintaan dan Inventaris
Dari perspektif keseimbangan pasokan-permintaan, pasar litium karbonat Tiongkok menunjukkan keseimbangan ketat pada H1 2026, dengan penjual dan pembeli terus mencari titik ekuilibrium baru dalam tawar-menawar.
Pada H1 2026, inventaris litium karbonat bergeser dari "pengurangan stok yang didorong permintaan" pada 2025 menjadi "fluktuasi struktural yang didorong oleh tawar-menawar harga". Penahanan harga di hulu dan pembelian hati-hati di hilir saling membatasi, dan penurunan proporsi kontrak jangka panjang meningkatkan volatilitas pasar spot. Meskipun inventaris keseluruhan tidak terakumulasi secara signifikan, transfer inventaris antar tahap sering terjadi — hulu berayun antara menahan penjualan dan melakukan pengiriman; hilir beralih antara mengisi kembali stok saat harga turun dan mengonsumsi inventaris; pedagang menjadi penyangga utama di tengah fluktuasi harga. Pasar secara bertahap bergerak dari fase pengurangan stok yang didorong oleh ketidakseimbangan pasokan-permintaan pada 2025 ke keadaan keseimbangan rapuh dengan sensitivitas harga tinggi pada H1 2026.
5. Prospek H2 2026
Melihat H1 2026, pasar litium karbonat, didorong oleh gangguan pasokan dan resonansi permintaan, mengalami ayunan liar dengan pergeseran naik pusat harga. Memasuki H2, bagaimana pola pasokan-permintaan akan berkembang menjadi fokus pasar. Menurut data SMM terbaru, pasar litium karbonat Tiongkok diperkirakan akan menunjukkan kekurangan persisten di H2, dan pusat harga kemungkinan akan naik lebih lanjut, didukung oleh pengurangan stok.
Sisi Pasokan: Berbagai Pendorong Pertumbuhan Secara Bertahap Terwujud, Peningkatan Signifikan pada Tingkat Operasi
Produksi litium karbonat Tiongkok diperkirakan akan mencapai sekitar 786.000 mt di H2. Berdasarkan bahan baku, sumber lepidolit, yang mendapat manfaat dari perkiraan dimulainya kembali produksi di tambang-tambang utama di Jiangxi, akan melihat pasokan efektif aktual meningkat YoY. Spodumene tetap menjadi sumber inti pertumbuhan sepanjang tahun; didukung oleh permintaan pengguna akhir yang tangguh dan pergeseran naik pusat harga litium, pesanan pemrosesan tol untuk perusahaan non-terintegrasi akan melonjak, tingkat operasi lini produksi akan meningkat, dan produksi akan tumbuh signifikan. Sumber danau garam dan daur ulang, didorong oleh percepatan commissioning dan pelepasan stabil kapasitas baru, akan melihat peningkatan produksi yang stabil, langsung berkontribusi pada pertumbuhan sepanjang tahun. Secara keseluruhan, permintaan pengguna akhir yang kuat dikombinasikan dengan kenaikan harga litium akan secara signifikan meningkatkan ekspektasi laba produksi bagi perusahaan kimia litium, mendorong mereka untuk meningkatkan beban produksi. Tingkat operasi sepanjang tahun diperkirakan akan naik signifikan YoY. Impor dan Ekspor: Impor Konsentrat Litium
Secara Bertahap Pulih, Pola Impor Bersih Litium Karbonat Berlanjut
Di sisi impor, didorong oleh pesanan kontrak jangka panjang luar negeri dan permintaan pemrosesan tol untuk bahan baku litium sulfat dari beberapa peleburan domestik, impor bulanan diperkirakan akan tetap pada 30.000–32.000 mt. Di sisi ekspor, mengingat skala ekspor litium karbonat Tiongkok yang relatif kecil, ditambah dengan harga litium karbonat domestik yang relatif tinggi dan perbaikan permintaan yang berkelanjutan, perusahaan memiliki kemauan terbatas untuk mengekspor. Selain itu, litium karbonat yang diproduksi dari danau garam di luar Tiongkok masih mempertahankan keunggulan biaya tertentu. Secara keseluruhan, ekspor litium karbonat Tiongkok diperkirakan akan tetap stabil ke depannya.
Sisi Permintaan: LFP Mempertahankan Momentum Kuat, Pasar Terner Stabil dengan Kemajuan
Melihat ke H2 2026, pasar LFP diperkirakan akan melanjutkan tren pertumbuhannya. Pada paruh kedua, sejumlah besar kapasitas baru secara bertahap akan selesai dan memasuki fase peningkatan, dengan total kapasitas industri diperkirakan akan melampaui 10 juta mt/tahun dan produksi sepanjang tahun mencapai 6,12 juta mt. Namun, laju peningkatan lini baru dan pencapaian produksi penuh yang sebenarnya perlu dipantau dampaknya pada ritme pasokan. Dalam hal bauran produk, permintaan untuk bahan berdensitas tinggi terus meningkat; promosi sel baterai penyimpanan energi format besar dan aplikasi kendaraan komersial akan terus meningkatkan pangsa produk kompaksi tinggi generasi ke-3,5 dan ke-4, sementara bahan generasi ke-5 secara bertahap ditingkatkan untuk memenuhi permintaan hulu akan kepadatan energi yang lebih tinggi. Pangsa produk generasi lebih rendah diperkirakan akan semakin menyusut, dengan struktur industri terus bergeser ke arah kelas atas.
Di pasar katoda ternary, permintaan baterai daya baik di dalam maupun luar China tetap tinggi pada Juni 2026, dengan produksi diperkirakan stabil MoM dan naik 37,1% YoY. Namun, karena produsen sel baterai telah membangun persediaan yang cukup di Q2, ditambah dengan Q3 yang merupakan musim sepi tradisional dan pasokan bahan baku yang cenderung melonggar, permintaan memiliki ruang untuk menurun. Sementara itu, pengembalian pajak ekspor untuk baterai litium akan segera dibatalkan pada Q4, yang dapat mendatangkan beberapa pesanan yang dimajukan ke pasar China. Produksi katoda ternary China pada tahun 2026 diperkirakan mencapai 975.000 metrik ton, naik 19% YoY.
Keseimbangan Pasokan-Permintaan dan Prospek Harga: Destocking Berkelanjutan Mendukung Tren Harga Naik yang Berfluktuasi
Dari perspektif pasokan-permintaan yang komprehensif, pasar litium karbonat domestik akan mengalami destocking signifikan yang berkelanjutan pada H2. Meskipun pertumbuhan pasokan dilepaskan secara bertahap, pertumbuhan permintaan yang kaku, peningkatan struktural, dan tambahan impor yang terbatas bersama-sama memperlebar kesenjangan pasokan-permintaan. Dalam pola ini, harga litium karbonat diperkirakan akan mempertahankan tren naik yang berfluktuasi.
![[Analisis SMM] Mengendarai Angin di Dalam dan Luar China, Mendobrak Hukum Besi Siklus Lama: Tinjauan dan Prospek Semesteran Sel Baterai Penyimpanan Energi 2026](https://imgqn.smm.cn/usercenter/WBREf20251217171728.png)
![[Analisis SMM] Tinjauan Setengah Tahunan Pasar Separator 2026: Pola Pasokan-Permintaan Sedikit Mengetat, Pusat Harga Secara Bertahap Naik](https://imgqn.smm.cn/usercenter/gcOsy20251217171726.jpg)
![H1 Harga Kobalt Olahan Melonjak Lebih dari 97% YoY; Permintaan Tetap Menjadi Fokus Saat Ini; Apa yang Dapat Diharapkan Pasar ke Depan? [Observasi Mingguan]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/oVqJl20251217171730.jpg)
