Pantulan Berbentuk V Perak dengan Kenaikan Mingguan 2,9%, Data Non-Farm Payrolls Dapat Memicu Terobosan Arah [Ulasan Mingguan Perak SMM]

[Tinjauan dan Prospek Harga Perak]

Minggu ini (29 Juni hingga 2 Juli), harga perak SMM #1 menunjukkan pola berbentuk V, turun lalu naik. Di awal minggu, dibuka dengan tekanan dan melemah, jatuh ke level terendah mingguan pada Selasa. Kemudian berangsur pulih, melonjak pada Kamis karena membaiknya sentimen makro. Sepanjang minggu, naik sekitar 2,88%, dengan kisaran harga 13.900–14.600 yuan/kg. Tren harga berkorelasi kuat dengan sentimen makro.

Dari sisi makro, paruh pertama minggu, sikap hawkish Fed AS dan dolar AS yang kuat terus menekan valuasi logam mulia, mengirim harga perak turun dua hari berturut-turut. Pada paruh kedua, Ketua Fed Warsh berkomentar dovish, menyatakan ekspektasi inflasi dan risiko keduanya turun dalam beberapa pekan terakhir. Ditambah data tenaga kerja ADP di bawah ekspektasi, ekspektasi kenaikan suku bunga mereda, dan dolar AS sedikit mundur dari level tinggi, memberi ruang bernapas bagi logam mulia. Harga perak kemudian naik dua hari berturut-turut.

Di pasar spot, produksi ingot perak nasional turun 6,5% MoM pada Juni, terutama karena perawatan smelter tembaga dan penghentian produksi sejumlah produsen, sehingga sisi pasokan sedikit mengetat. Awal bulan, penawaran spot tetap kencang. Di Shanghai, premi utama sekitar TD+5 hingga +15 yuan/kg. Namun, konsumsi hilir gagal mengikuti, dengan sentimen wait-and-see yang kuat, transaksi aktual terbatas, dan terbentuk pola penawaran serta permintaan yang sama-sama lemah.

Ke depan, fokus pasar bergeser ke data penggajian non-pertanian AS Jumat ini. Perak diperkirakan mempertahankan tren konsolidasi dalam jangka pendek, menanti penembusan arah. Kisaran harga minggu depan: kontrak berjangka SGE terendah di 13.000 yuan/kg dan tertinggi di 15.500 yuan/kg; kontrak berjangka LBMA terendah di $50/oz dan tertinggi di $70/oz.

Mengenai premi spot, pasar memperkirakan kuotasi TD akan bergerak dalam kisaran par hingga +20 yuan/kg, sedangkan kuotasi kontrak paling aktif SHFE diperkirakan pada diskon 30 hingga 20 yuan/kg.

[Tinjauan Data Mingguan Perak]

Mengenai stok mingguan, total stok sosial SMM sebesar 3.326 ton, naik 0,48% WoW. Di antaranya, waran SGE mengalami sedikit penumpukan inventaris, sementara SHFE melanjutkan tren pengurangan stok sebelumnya. Peralihan ke penumpukan inventaris pekan ini terutama disebabkan oleh rebound tipis harga perak, yang mengalihkan pasar konsumen hilir ke sikap menunggu dan melihat. Secara keseluruhan, konsumsi pasar tampak agak lesu di awal bulan. Di tingkat internasional, cadangan LBMA dan COMEX terus menumpuk.

Per 1 Juli, kepemilikan ETF perak tercatat 14.922 metrik ton, tidak berubah dari pembacaan sebelumnya, turun 0,28% WoW dan turun 0,44% MoM. Rasio emas/perak LBMA berada di 69, stabil secara umum pekan ini, sedikit menurun.