[Analisis SMM] Pasar Baja Tahan Karat Diperhatikan Ketat Seiring Naiknya Inventaris dan Permintaan Tetap Lesu

SMM melaporkan pada 29 Januari bahwa minggu ini (23-29 Januari 2026), total inventaris di dua pasar baja tahan karat utama Wuxi dan Foshan menunjukkan tren penumpukan lebih lanjut, turun dari 844.100 ton pada 22 Januari 2026 menjadi 853.000 ton pada 29 Januari 2026, meningkat 1,05% mingguan.

Inventaris sosial baja tahan karat terus naik minggu ini. Meskipun tingkat keseluruhan relatif rendah, tren akumulasi jelas. Harga saat ini sudah tinggi, kurang daya dorong naik lebih lanjut, dan pasar berjangka menunjukkan dorongan naik lemah. Ditambah dengan ketakutan kuat terhadap harga tinggi di kalangan pengguna akhir hilir, antusiasme pembelian tetap tertekan. Mendekati akhir tahun, sebagian besar penimbunan rigid pra-liburan hilir telah selesai, menyebabkan pelemahan signifikan dalam intensitas pembelian minggu ini. Selain itu, perusahaan bergegas mengirim barang pada Desember untuk merebut jendela kebijakan ekspor, yang menguras permintaan ekspor Januari lebih awal. Bahkan dengan mendekatnya Tahun Baru Imlek, momentum pengisian ulang dari musim penimbunan pra-liburan tradisional sangat terbatas dan berdampak minimal, dengan keinginan substantif pengguna akhir untuk membeli tetap rendah. Dari perspektif aliran barang, pesanan dari lembaga perdagangan spot-berjangka tiba berurutan, tetapi sebagian besar menumpuk di saluran sirkulasi tanpa mengalir efektif ke pengguna akhir. Secara bersamaan, operasi hilir secara bertahap ditutup untuk liburan seiring mendekatnya Tahun Baru Imlek, dengan ketakutan pasar terhadap harga tinggi dan mentalitas penurunan liburan saling terjalin, semakin menekan permintaan pembelian. Meskipun ada ekspektasi perawatan dan pemotongan produksi di pabrik baja tahan karat pada Februari, di bawah dominasi permintaan lemah jangka pendek, inventaris masih menunjukkan tren akumulasi. Secara keseluruhan, struktur ketidakseimbangan pasokan-permintaan pasar saat ini menonjol, dan atmosfer wait-and-see terus mengintensifkan.