Tinjauan Harian Baja Tahan Karat: Berjangka SS Turun, Perdagangan Pasar Spot Lesu

Berita SMM 15 Desember, kontrak berjangka SS menunjukkan tren melemah dan menurun lebih lanjut. Hari ini, didorong oleh penarikan diri nikel SHFE, kontrak berjangka SS terus melemah dan menurun, menyentuh level 12.460 yuan/mt selama sesi. Di pasar spot, sebelum siang, kontrak berjangka SS umumnya stabil, dengan tawaran pasar secara umum kuat dan bahkan ada beberapa peningkatan, tetapi setelah siang, mengikuti penarikan diri nikel SHFE, sentimen pasar melemah, dan tawaran diperbaiki lebih lanjut ke bawah. Permintaan musim rendah akhir tahun sulit untuk dibalik, dan transaksi pasar sebagian besar didasarkan pada permintaan kaku.

Kontrak berjangka SS yang paling banyak diperdagangkan melemah dan menurun. Pada pukul 10:30 AM, SS2602 diperdagangkan pada 12.555 yuan/mt, turun 15 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Di Wuxi, premi/discount untuk 304/2B berada dalam kisaran 265-465 yuan/mt. Di pasar spot, di Wuxi, harga rata-rata untuk gulungan dingin 201/2B adalah 8.000 yuan/mt; harga rata-rata untuk gulungan dingin tepi pabrik 304/2B adalah 12.800 yuan/mt di Wuxi dan 12.800 yuan/mt di Foshan; di Wuxi, harga untuk gulungan dingin 316L/2B adalah 23.775 yuan/mt, dan di Foshan adalah 23.775 yuan/mt; harga untuk gulungan panas 316L/NO.1 adalah 23.000 yuan/mt di Wuxi; harga untuk gulungan dingin 430/2B adalah 7.600 yuan/mt di Wuxi dan Foshan.

Minggu ini, pemotongan suku bunga Fed AS mendarat sesuai harapan, tetapi karena positif ini telah sebagian besar dicerna oleh pasar sebelumnya, dorongan terhadap sentimen makro terbatas. Meskipun kontrak berjangka SS pernah melonjak, dengan nada kebijakan stabilitas akhir tahun yang jelas, ekspektasi stimulus lebih lanjut memudar, dan momentum naik pada kontrak berjangka sangat kurang, secara keseluruhan menunjukkan pola rebound lemah setelah kenaikan cepat. Kinerja pasar spot bahkan lebih lembut. Di awal minggu, hanya sumber daya berharga rendah yang melihat sedikit peningkatan transaksi, pelaku hulu umumnya mengadopsi sikap menunggu, dan keinginan untuk restocking rendah. Pedagang melaporkan pesanan yang terus-menerus tidak mencukupi, dan tren kontraksi permintaan akhir tahun sudah ditetapkan. Ketidakseimbangan pasokan-permintaan semakin intens, dengan inventaris sosial meningkat sedikit sebesar 0,07% WoW menjadi 947.600 mt, dan tekanan destocking menjadi lebih jelas; sementara pabrik baja utama sering mengumumkan pengurangan produksi untuk Desember, pengurangan sebenarnya dalam jadwal produksi mungkin hanya 4,15%, dan implementasi pengurangan produksi jauh dari harapan. Dalam pola pasokan kuat dan permintaan lemah, harga transaksi aktual menunjukkan penurunan tersembunyi yang sering terjadi. Sementara itu, harga besi nikel dan ferokrom terus menurun, dan dukungan biaya terus melemah. Secara keseluruhan, pasar baja tahan karat saat ini menghadapi tekanan tiga kali lipat: kekosongan pendorong makro, ketidakseimbangan permintaan-pasokan fundamental, dan runtuhnya dukungan biaya. Meskipun berjangka sempat terdongkrak oleh faktor eksternal, momentumnya sendiri kurang. Momentum naik jangka pendek diperkirakan tidak cukup, dan masih ada beberapa risiko penurunan.