Pemula di Federal Reserve AS Mendukung Pemangkasan Suku Bunga Lagi Tahun Ini, Pasar Aluminium Bergoyang di Tingginya [Rapat Pagi SMM Aluminium]

Ringkasan Komentar Pagi SMM Aluminium untuk 14 Oktober

Futures: Kontrak aluminium 2511 SHFE ditutup pada 20.975 yuan/mt, naik 0,55%. Indikator MA menunjukkan MA5 (20.973), MA10 (20.972), dan MA30 (20.971,83) sangat konvergen dengan harga penutupan, menunjukkan pola fluktuasi terbatas; open interest menurun 3.512 lot, mencerminkan sentimen hati-hati di antara pedagang. Pada indikator MACD, DIFF (0,4192) dan DEA (0,2244) mempertahankan golden cross, tetapi histogram MACD memendek menjadi 0,3898, menunjukkan momentum kenaikan yang melemah. Secara teknis, pasar menunjukkan tren terbatas tetapi sedikit lebih kuat, dengan resistensi utama sekitar 21.050-21.100 yuan/mt dan dukungan bergeser naik ke 20.880-20.920 yuan/mt (terendah sesi malam dan area moving average padat). Arah breakout dari kisaran ini perlu dipantau.

Pasar Aluminium Primer: Komentar pagi untuk aluminium SHFE menyarankan perdagangan terutama dalam kisaran terbatas, dengan pusat harga berkisar sekitar 20.850-20.870 yuan/mt. Di Tiongkok Timur, harga futures melemah, sentimen pembelian hilir pulih, dan penjual mempertahankan harga, enggan menjual. Transaksi aktual berada pada paritas hingga premi sekitar 10 yuan/mt terhadap harga rata-rata SMM. Indeks sentimen penjualan pasar Tiongkok Timur adalah 2,94 pada hari Senin, naik 0,08 WoW; indeks sentimen pembelian adalah 2,73, naik 0,13 WoW. Pada hari Senin, SMM A00 aluminium dipatok pada 20.800 yuan/mt, turun 180 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dengan diskon 50 yuan/mt terhadap kontrak 2510 dan 50 yuan/mt terhadap kontrak 2511. Di Tiongkok Tengah, setelah harga aluminium turun, restocking hilir untuk permintaan kaku meningkat, tetapi pengiriman pasar tetap relatif tinggi. Ditambah dengan harga aluminium yang tinggi, pembelian hilir berhati-hati. Transaksi aktual intraday terutama pada paritas hingga premi 10 yuan/mt terhadap harga aluminium Tiongkok Tengah SMM. Indeks sentimen penjualan pasar Tiongkok Tengah adalah 2,72 pada hari Senin, naik 0,03 WoW; indeks sentimen pembelian adalah 2,61, naik 0,10 WoW. SMM A00 aluminium Tiongkok Tengah tercatat pada 20.760 yuan/mt, turun 190 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dengan diskon 90 yuan/mt terhadap kontrak Oktober, turun 10 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Selisih harga Henan-Shanghai menyempit 10 yuan/mt WoW menjadi -40 yuan/mt.

Bahan Baku Aluminium Daur Ulang: Pada hari Senin, harga aluminium primer spot turun dibandingkan hari perdagangan sebelumnya, dengan SMM A00 aluminium spot ditutup pada 20.800 yuan/mt. Harga aluminium bekas umumnya mengikuti penurunan. Karena musim puncak tradisional telah melewati titik tengahnya, pasokan ketat tetap menjadi tema utama di pasar aluminium bekas, menjaga harga pengadaan tinggi, tetapi keberlanjutan tingkat tinggi ini perlu diperhatikan. Pada hari Senin, aluminium bekas UBC baled dipatok dalam kisaran 15.800-16.300 yuan/mt (bebas pajak), dan aluminium bekas tense shredded (harga berdasarkan kandungan aluminium) dipatok dalam kisaran 17.300-17.800 yuan/mt (bebas pajak). UBC baled, aluminium bekas tense shredded (harga berdasarkan kandungan aluminium), aluminium bekas velg roda, dan aluminium bekas casting mekanis semuanya turun 100 yuan/mt WoW. Sejak mantan Presiden Trump mengancam akan memberlakukan tarif 100% terhadap Tiongkok pada Jumat lalu, aluminium SHFE menembus dukungan dan turun selama sesi malam. Pada 11 Oktober, pemasok dan perusahaan pemanfaatan bekas menyesuaikan penawaran aluminium bekas turun sekitar 200 yuan/mt mengikuti penurunan futures. Setelah pasar dibuka pada hari Senin tanggal 13, harga disesuaikan kembali di beberapa wilayah seperti Hubei, Anhui, dan Hunan. Selisih harga antara A00 aluminium dan aluminium bekas: Selisih harga antara A00 aluminium dan aluminium bekas casting mekanis di Shanghai menyempit 180 yuan/mt WoW menjadi 2.062 yuan/mt, sementara selisih harga antara A00 aluminium dan aluminium bekas ekstrusi campuran bebas cat di Foshan menyempit 72 yuan/mt WoW menjadi 2.100 yuan/mt. Berbagai pandangan muncul mengenai tren selanjutnya harga aluminium bekas. Beberapa peserta dalam industri aluminium sekunder percaya bahwa setelah liburan Hari Nasional, harga aluminium bekas akan mempertahankan pola fluktuasi yang kuat. Pasokan ketat aluminium bekas dasarnya sulit diatasi dalam jangka pendek, memberikan dukungan kuat untuk harga. Pada Oktober, harga aluminium bekas diperkirakan akan dipandu lebih tinggi, dipengaruhi oleh harga aluminium primer. Namun, umpan balik lainnya menunjukkan bahwa meskipun permintaan hilir stabil dengan tren positif, perusahaan pemanfaatan bekas masih memiliki penerimaan terbatas terhadap bahan baku berharga tinggi dan mentalitas untuk menurunkan harga, yang akan membatasi kenaikan harga. Berdasarkan penilaian komprehensif SMM, harga pasar aluminium bekas secara keseluruhan pada Oktober masih diperkirakan akan bertahan dengan baik. Kisaran harga utama untuk aluminium bekas tense shredded (harga berdasarkan kandungan aluminium) diperkirakan akan berkisar sekitar 17.500-18.000 yuan/mt. Pasar perlu memantau secara ketat keberlanjutan permintaan hilir pascaliburan dan panduan lebih lanjut dari tren harga aluminium primer.

Paduan Aluminium Sekunder:Futures: Pada hari Senin, kontrak futures paduan aluminium cor 2512 yang paling banyak diperdagangkan menunjukkan tren fluktuasi. Dibuka pada 20.340 yuan/mt, mencapai tinggi 20.630 yuan/mt, menyentuh rendah 19.605 yuan/mt, dan akhirnya ditutup pada 20.410 yuan/mt, membentuk candlestick bearish dengan bayangan bawah panjang. Turun 130 yuan/mt atau 0,63% dibandingkan hari perdagangan sebelumnya. Open interest adalah 12.927 lot, dan volume perdagangan adalah 4.788 lot. Aktivitas intraday terutama ditandai oleh penambahan posisi bearish, tetapi ada dukungan di level yang lebih rendah. Pasar spot: Pada hari Senin, harga SMM A00 aluminium turun 180 yuan/mt dari hari sebelumnya menjadi 20.800 yuan/mt, dan harga SMM ADC12 turun 100 yuan/mt menjadi 21.000 yuan/mt. Dipengaruhi oleh eskalasi konflik tarif, harga aluminium mengalami koreksi signifikan, menyebabkan penurunan harga aluminium bekas dan sedikit pelonggaran di sisi biaya. Sebagian besar peserta dalam pasar aluminium sekunder menurunkan harga sebesar 100 yuan/mt, sementara beberapa perusahaan, karena ekspektasi optimis terhadap pasar masa depan atau terkena dampak inventori bahan baku dan produk jadi yang rendah, memilih untuk mempertahankan harga dan mengadopsi pendekatan menunggu dan melihat. Secara keseluruhan, sisi bahan baku mempertahankan situasi pasokan kurang, dan perusahaan masih menghadapi tekanan biaya yang signifikan. Secara bersamaan, permintaan stabil dengan tren positif, memberikan dukungan untuk harga. Namun, peningkatan terus menerus dalam inventori sosial memberikan tekanan turun pada harga. Harga ADC12 diperkirakan akan mempertahankan tren fluktuasi dalam jangka pendek. Fokus selanjutnya harus pada kondisi pasokan bahan baku, perubahan inventori sosial, dan laju pemulihan permintaan pascaliburan.

Ringkasan Pasar Aluminium:Di front makro: Anggota FOMC 2026 dan Presiden Fed Philadelphia Paulson mengisyaratkan bahwa dia lebih menyukai dua penurunan suku bunga 25 basis poin lagi tahun ini, karena kebijakan moneter harus dirumuskan tanpa mengabaikan dampak tarif terhadap kenaikan harga konsumen. (Bullish ★) Di dalam negeri, bea pelabuhan khusus Tiongkok atas kapal AS resmi berlaku hari ini. Kantor Umum Kementerian Perhubungan mengeluarkan "Tindakan Pelaksanaan untuk Memungut Bea Pelabuhan Khusus atas Kapal AS," yang menyatakan bahwa kapal yang terlibat dalam transportasi maritim internasional, yang berlabuh di pelabuhan Tiongkok, dan memenuhi salah satu kondisi berikut harus membayar bea pelabuhan khusus oleh pemilik kapal atau agen mereka. (Bearish ★)Dasar: Setelah memasuki Oktober, beberapa perusahaan aluminium di utara melaporkan bahwa, didorong oleh permintaan musim puncak untuk bahan olahan hilir, proporsi pasokan langsung aluminium cair diperkirakan akan meningkat. Ini akan secara langsung menjaga produksi balok aluminium tetap rendah, mengurangi pasokan balok aluminium spot di pasar, sehingga memberikan dukungan terhadap harga aluminium dari sisi penawaran. Sisi inventaris, menurut data SMM, inventaris sosial balok aluminium domestik sekitar 650.000 ton pada 13 Oktober: naik 58.000 ton MoM dari 29 September, dan naik 33.000 ton dari 25 September. Dari perspektif musiman, tidak ada penumpukan inventaris musiman berlebihan tahun ini, dengan inventaris tetap berada pada level rendah untuk periode yang sama. Konsumsi hilir menunjukkan kinerja puncak musim yang tangguh, dengan diskon spot terbatas. Dalam latar belakang permintaan puncak musiman, bahkan ketika harga aluminium naik hingga 21.000 yuan/ton, diskon di pasar spot tidak bertambah signifikan (selisih harga spot-futures tidak melebar secara mencolok), yang semakin mengkonfirmasi efek dukungan permintaan terhadap harga. Kesimpulan: Jangka pendek, Jumat lalu Trump mengancam akan menerapkan tarif 100% terhadap China, menyebabkan SHFE aluminium jatuh di bawah level dukungan dalam sesi malam. Namun, Vance menandai negosiasi untuk meredakan ketegangan, sebagian mengurangi kekhawatiran pasar. Dasar-dasar memberikan dukungan fundamental: perusahaan aluminium utara meningkatkan proporsi pasokan langsung aluminium cair, menjaga produksi balok aluminium tetap rendah dan pasokan ketat; inventaris berada pada level rendah untuk periode tersebut tanpa penumpukan musiman berlebihan, dan permintaan puncak musiman hilir menunjukkan ketangguhan, dengan diskon spot terbatas yang mengkonfirmasi efek dasar harga konsumsi. Harga aluminium saat ini tetap berada pada level yang relatif tinggi. Harga tinggi akan secara bertahap menekan laju pembelian hilir, dan beberapa perusahaan pengolahan menengah-kecil mungkin mengurangi pembelian atau menunda pesanan karena tekanan biaya, menyebabkan pelemahan marginal pada sisi permintaan, sehingga membatasi kenaikan lebih lanjut harga aluminium. Pasar aluminium diperkirakan akan bergerak di level tinggi, dengan fokus selanjutnya pada perubahan hubungan perdagangan Tiongkok-Amerika Serikat dan tren inventaris balok aluminium.

[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan penelitian investasi langsung atau nasihat pengambilan keputusan. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini untuk menggantikan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak berkaitan dengan SMM.]