SMM Weekly Price Outlook for Base Metals on LME and SHFE (Jul. 10-14, 2017)

SMM mengetahui dari tim intelijen pasar operator tambang besar luar negeri bahwa curah hujan di atas normal dan cuaca buruk di sebagian wilayah Amerika Selatan pada Juli dan Agustus mengganggu jadwal produksi dan pemeliharaan di beberapa tambang. Operasi regional membaik pada September, tetapi pasokan tambang tetap ketat. Beberapa tambang tembaga-molibdenum masih menghadapi kebutuhan pemeliharaan pascacuaca, yang dapat terus membatasi pasokan molibdenum produk sampingan Chili dan menopang harga molibdenum luar negeri yang tinggi.

Menilik ke depan hingga besok, pasokan yang tersedia di wilayah Shanghai diperkirakan tetap ketat, dan dengan beberapa perusahaan pengolahan hilir yang masih memiliki permintaan penimbunan sebelum hari libur, premi spot terus mendapat dukungan kuat. Meskipun sejumlah kecil tembaga impor yang dikunci pada rasio harga SHFE/LME yang menguntungkan setelah jendela impor terbuka sebelumnya secara bertahap mulai berdatangan, volume keseluruhannya terbatas, dan efek tambahannya terhadap pasokan pasar diperkirakan relatif kecil dalam jangka pendek, sehingga sulit untuk secara signifikan meredakan ketatnya pasokan saat ini. Oleh karena itu, premi spot diperkirakan masih memiliki ruang untuk naik lebih lanjut besok. Namun, harga tembaga sudah berada pada level yang tinggi, backwardation antara bulan berjalan dan bulan berikutnya melebar secara bersamaan, dan premi spot telah naik dengan cepat, menyebabkan peningkatan biaya pengadaan yang nyata bagi perusahaan hilir dan pengguna akhir, yang dapat secara bertahap mengurangi penerimaan mereka terhadap premi yang tinggi. Jika premi terus naik dengan cepat, sebagian pembeli hilir mungkin beralih ke sikap menunggu dan melihat, pengadaan tepat waktu dapat menurun, dan aktivitas perdagangan pasar dapat menyusut. Pelaku pasar disarankan untuk memantau risiko umpan balik negatif di sisi permintaan di tengah efek gabungan dari harga tembaga yang tinggi, backwardation yang tinggi, dan premi yang tinggi.

[SMM Tembaga Spot Shanghai] Menatap hari esok, pasokan yang tersedia di wilayah Shanghai diperkirakan tetap ketat. Ditambah dengan permintaan penimbunan pra-liburan yang persisten dari beberapa perusahaan pengolahan hilir, hal ini terus memberikan dukungan kuat bagi premi spot. Meskipun sebagian tembaga impor yang dikunci pada rasio harga SHFE/LME yang menguntungkan setelah jendela impor terbuka sebelumnya secara bertahap tiba, volume keseluruhannya terbatas. Efek tambahan terhadap pasokan pasar diperkirakan relatif moderat dalam jangka pendek, sehingga sulit untuk secara signifikan meredakan ketatnya pasokan saat ini. Akibatnya, premi spot diperkirakan memiliki ruang untuk naik lebih lanjut besok. Namun, harga tembaga sudah berada pada level tinggi, dan spread backwardation antara kontrak berjangka telah melebar secara bersamaan. Ditambah dengan kenaikan cepat premi spot, biaya pengadaan bagi perusahaan hilir dan pengguna akhir meningkat tajam, dan penerimaan mereka terhadap premi tinggi dapat berangsur menurun. Jika premi terus naik dengan cepat, sebagian pembeli hilir mungkin beralih ke sikap menunggu dan melihat, mengurangi pengadaan tepat waktu, dan aktivitas perdagangan pasar dapat menurun. Pelaku pasar disarankan untuk memantau risiko umpan balik negatif di sisi permintaan di tengah efek gabungan dari harga tembaga yang tinggi, backwardation yang dalam, dan premi yang tinggi.